Esvatinis

Prekybos karas sulėtino ekonomikos augimą

Tikimasi, kad 2025 m. augimas dar labiau sulėtės, tačiau ne tiek, kiek 2024 m. Nors prekybos karo tiesioginis poveikis Esvatinio ekonomikos augimui tebėra ribotas – 2024 m. JAV sudarė tik 1,1 % šalies eksporto, o įvesti tarifai siekė vos 10 % – netiesioginiai padariniai gali būti dar rimtesni. Esvatinio ekonominė priklausomybė nuo Pietų Afrikos, kuriai taikomi 30 % tarifai, kelia grėsmę dėl mažesnės išorinės paklausos, ypač eksportu orientuotuose sektoriuose, pavyzdžiui, perdirbtų maisto produktų, liejimo formų rišiklių, drabužių ir medienos (pjautinės ir popieriaus plaušienos). Dėl prekybos karo susidariusi neapibrėžtumo atmosfera taip pat galėtų sulėtinti investicijas. Be to, snukio ir nagų ligos plitimas, kuris nuo 2025 m. gegužės mėn. daro poveikį gyvuliams, greičiausiai turės įtakos žemės ūkio BVP. Šiuo atžvilgiu Europos Sąjunga ir Jungtinė Karalystė sustabdė gyvulių ir gyvūninės kilmės produktų importą iš Esvatinio, taip paveikdamos jo eksporto pajamas. Tai taip pat gali turėti įtakos namų ūkių pajamoms, nes 2023 m. žemės ūkio sektoriuje dirbo 14 % gyventojų. Tačiau žemės ūkio indėlis į ekonomiką yra palyginti nedidelis (7,5 % BVP 2023 m.), o vyriausybė jau stengiasi sustabdyti ligos plitimą taikydama karantino ir skiepijimo priemones.

Kita vertus, tikimasi, kad tam tikri veiksniai prisidės prie augimo, ypač viešosios investicijos, pavyzdžiui, „Lower Usuthu“ smulkiųjų ūkininkų drėkinimo projektas, kurį finansuoja Afrikos plėtros bankas ir Europos investicijų bankas. Tikimasi, kad ši iniciatyva pagerins žemės ūkio prieigą prie vandens ir paskatins statybų veiklą. Kasybos sektorius taip pat turės teigiamą įtaką dėl padidėjusios anglies gamybos. Šie veiksniai, kartu su laipsnišku snukio ir nagų ligos suvaldymu, turėtų paskatinti nedidelį augimo atsigavimą 2026 m.

Atsižvelgdamas į Pietų Afrikos rezervų banko (SARB) pinigų politikos ciklą, Esvatinio centrinis bankas (CBE) 2025 m. gegužę nusprendė sumažinti bazinę palūkanų normą 25 baziniais punktais (iki 6,75 %), išlaikydamas nedidelį neigiamą skirtumą su Pietų Afrikos palūkanų normomis (50 bazinių punktų). Siekdamas apriboti kapitalo nutekėjimą ir apsaugoti užsienio valiutos atsargas, CBE greičiausiai netaikys tolesnių palūkanų normų mažinimų iki 2025 m. pabaigos. Tačiau 2026 m. palūkanų norma galėtų būti sumažinta reaguojant į numatomą infliacijos sumažėjimą, o tai paskatintų investicijas ir privačią vartojimą. Prognozuojama, kad tiek 2025 m., tiek 2026 m. infliacija išliks centrinio banko nustatytame 3–6 % tikslinėje riboje. Trumpuoju laikotarpiu mėsos kainų kilimą, susijusį su snukio ir nagų ligos protrūkiu, turėtų kompensuoti kitų maisto produktų kainų kritimas, kurį lems žemės ūkio gamybos atsigavimas po 2024 m. „El Niño“ reiškinio. Naftos kainų kritimas, kurios 2024 m. sudarė 30 % importo, taip pat prisidės prie kainų spaudimo sumažėjimo. Tačiau Pietų Afrikos rando nuvertėjimas JAV dolerio atžvilgiu 2025 ir 2026 m. paskatins importuojamą infliaciją.

Mažėjantys SACU pervedimai ir pagalba neigiamai veikia Esvatinio viešuosius finansus

Tikimasi, kad Esvatinio fiskalinis deficitas, kuris yra struktūrinis, 2025 finansiniais metais šiek tiek padidės. Prognozuojama, kad pajamos iš Pietų Afrikos muitų sąjungos (SACU), kurios sudarė 46 % visų pajamų, sumažės dėl numatomo Pietų Afrikos prekybos sulėtėjimo – šis šaltinis sudaro 98 % SACU įplaukų. SACU pajamų stabilizavimo fondas padės sušvelninti šį sumažėjimą. Tuo pačiu metu sumažėjusios oficialios vystymosi pagalbos srautai, ypač po JAV agentūros USAID likvidavimo, padidins spaudimą viešosioms išlaidoms. Be to, vyriausybė toliau susiduria su sunkumais mažindama savo einamąsias išlaidas. Atsižvelgiant į visuomenės nepasitenkinimą, vargu ar pavyks pasiekti tikslus sumažinti viešojo sektoriaus darbo užmokesčio išlaidas ir tikslingiau skirti subsidijas. Tikimasi, kad darbo užmokesčio išlaidos (sudarančios 40 % einamųjų biudžeto išlaidų 2024–2025 m.) padidės, kai 2024 m. sausio mėn. bus panaikintas įdarbinimo moratoriumas ir vėl bus pradėta samdyti darbuotojus. 2025 ir 2026 finansinių metų išlaidas taip pat lems kelių tinklo modernizavimas (kurio bendra vertė, kaip apskaičiuota, sieks 69 mln. JAV dolerių), taip pat energetikos, kaimo plėtros ir vandentvarkos projektai. Tačiau tikimasi, kad 2026 finansiniais metais biudžeto deficitas šiek tiek sumažės dėl geresnio mokesčių surinkimo, ypač dėl pažangos skaitmeninimo srityje. Nors išorės skola sudaro šiek tiek mažiau nei 50 % visos valstybės skolos, šalis planuoja finansuoti savo deficitą daugiausia išleidžiant vidaus obligacijas. Tikimasi, kad skolos santykis iš esmės nesikeis.

Kalbant apie išorės sąskaitas, tikimasi, kad Esvatinio einamoji sąskaita – kuri struktūriškai yra perteklinė dėl prekybos srautų ir antrinių pajamų iš Pietų Afrikos muitų sąjungos (SACU) pervedimų, piniginių perlaidų ir tarptautinės pagalbos – 2025 m. sumažės dėl gyvulių ir gyvulininkystės produktų eksporto sumažėjimo, kurį sukėlė snukio ir nagų ligos protrūkis. Prognozuojama, kad 2026 m. šis perteklius vėl padidės, atsigavus šiam eksportui, nepaisant JAV nustatyto 10 % muito. Tikimasi, kad užsienio valiutos atsargos padengs šiek tiek daugiau nei dviejų mėnesių importą.

Esvatinio monarchija patiria spaudimą, nes demokratinės reformos stringa

Esvatini, vienintelė absoliutinė monarchija Afrikoje, 2025 ir 2026 m. politinė padėtis, kaip numatoma, išliks nestabili. Nepaisant didėjančio nepopuliarumo, karalius Mswati III, kuris valdo jau 37 metus ir gyvena prabangoje, greičiausiai išliks valdžioje. Politinė sistema tebėra griežtai kontroliuojama: politinės partijos yra uždraustos, protestai sistemingai malšinami, o monarchas išlaiko visą kontrolę saugumo ir institucinių svertų srityse, įskaitant teisę paleisti parlamentą bei skirti ar atleisti ministrus. Be to, dauguma iš 59 parlamento narių, išrinktų 2023 m. rugsėjo mėn. vykusiuose parlamento rinkimuose, yra ištikimi monarchijai. Tačiau prastos socialinės ir ekonominės sąlygos – įskaitant aukštą nedarbo lygį, silpnas viešąsias paslaugas, plačiai paplitusį skurdą, pernelyg didelę korupciją ir pilietinių bei politinių laisvių trūkumą – toliau didina visuomenės nepasitenkinimą. Tikimasi, kad socialiniai neramumai sustiprės ir gali netgi apimti bandymus surengti valstybės perversmą.

Esvatinis palaiko glaudžius ryšius su Pietų Afrika, į kurią tenka 70 % šalies eksporto ir 80 % importo. Tuo tarpu pažangos trūkumas įgyvendinant demokratines reformas tebėra nuolatinis susirūpinimo šaltinis Pietų Afrikos vystymosi bendrijai (SADC), kuri, vis dėlto, vargu ar įsikiš, nebent kiltų didelė krizė. Esvatinis yra vienintelė Afrikos šalis, kuri, nepaisydama Pekino spaudimo, palaiko diplomatinius santykius su Taivanu. 2025 m. birželio mėn. Esvatinis pasirašė 300 mln. JAV dolerių vertės susitarimą su Kinijos Respublikos (Taivano) eksporto-importo banku dėl strateginių naftos atsargų kūrimo finansavimo. Tai buvo padaryta po 2024 m. pasirašyto prekybos bendradarbiavimo susitarimo ir neseniai paskelbto Taivano finansinio paramos turizmo ir sveikatos sektoriams.

Paskutinis atnaujinimas: 2025 m. liepos mėn.