IKT

2026 m. pardavimų augimas informacinių ir ryšių technologijų (IRT) sektoriuje turėtų išlikti labai nevienodas, o dirbtinio intelekto (AI) bumas tuo pačiu metu veiks kaip galingas augimo variklis ir pertvarkymų šaltinis. Investicijos į dirbtinį intelektą skatina išskirtinį puslaidininkių sektoriaus augimą – prognozuojama, kad 2026 m. šio sektoriaus pardavimai išaugs beveik 90 % iki maždaug 1 500 mlrd. JAV dolerių, o 2027 m. toliau didės iki maždaug 1 900 mlrd. JAV dolerių. Tai taip pat skatina serverių pardavimus, kurie, kaip prognozuojama, 2026 m. išaugs 13 %, taip pat išlaidas IT paslaugoms ir programinei įrangai, kurios, kaip prognozuojama, padidės 5,3 %. Priešingai, su dirbtiniu intelektu susijęs komponentų trūkumas ir aukštesnės atminties kainos daro neigiamą poveikį galutinių įrenginių rinkoms: prognozuojama, kad išmaniųjų telefonų ir kompiuterių pardavimai sumažės atitinkamai 14 % ir 11 %, o televizorių pardavimai iš esmės nesikeis ir sieks -0,6 %. Telekomunikacijų paslaugos išlieka palyginti atsparios, tačiau rinka yra subrendusi – prognozuojamas pardavimų augimas siekia 4,4 %.

Tačiau dabartinio dirbtinio intelekto varomo technologijų ciklo mastas kelia susirūpinimą, nepriklausomai nuo to, ar dirbtinis intelektas galiausiai pasirodys esąs sėkmė, ar nusivylimas. Pramonė daro milžiniškus statymus į AI infrastruktūrą – nuo puslaidininkių ir atminties lustų iki serverių ir duomenų centrų, tačiau didžioji šio pakilimo dalis tebėra spekuliatyvi, nes kapitalinės išlaidos duomenų centruose ir dideliems kalbos modeliams vis dar gerokai viršija įrodytą pelną iš galutinių AI taikymų. Jei AI nepavyks užtikrinti pakankamai pelningų naudojimo atvejų, milžiniškos investicijos, padarytos visoje IT vertės grandinėje, gali greitai žlugti ir išprovokuoti gilų bei ilgalaikį pramonės nuosmukį. Priešingai, jei AI pasiseks ir pelninga galutinė AI pagrįstų paslaugų paklausa smarkiai išaugs, gamybos pajėgumai gali greitai būti perkrauti, o trūkumas tokiose gamybos grandinės silpnosios vietose kaip atminties lustai ir pažangiosios puslaidininkių gamybos srityje gali sutrikdyti daugelio pramonės šakų veiklą. Abiem atvejais su AI susijusių investicijų nepastovumas ir mastas daro šį ciklą ypač pavojingą pasaulinėms tiekimo grandinėms ir ekonominiam stabilumui.

Nepaisant akivaizdžios JAV ir Kinijos paliaubos dėl prekybos ir technologinės konkurencijos, manome, kad šios įtampos išlieka struktūrine pasaulinės padėties ypatybe, veikiančia kaip pagrindinis veiksnys, skatinantis gilesnį tiekimo grandinių, standartų ir inovacijų ekosistemų susiskaldymą. JAV eksporto kontrolės priemonės ir licencijavimo reikalavimai yra ypač aktualūs puslaidininkių ir atminties lustų sektoriuose, kur jie stabdo Kinijos gamybos pajėgumų plėtrą, kuri kitu atveju galėtų sušvelninti pasaulinį trūkumą, o kartu didina sąnaudas ir atitikties reikalavimams riziką įmonėms visoje informacinių ir ryšių technologijų (IRT) vertės grandinėje.

Elektroninė įranga: sparčiai auga dirbtinio intelekto infrastruktūra, o vartotojams skirtų įrenginių rinka traukiasi

Tikimasi, kad 2026 m. daugumos elektronikos įrangos rinkos segmentų padėtis pablogės: pasauliniai išmaniųjų telefonų ir kompiuterių pardavimai sumažės atitinkamai 14 % ir 11 %, o televizorių pardavimai išliks beveik stabilūs (-0,6 %). Pagrindinė išimtis – serveriai, kurių pardavimai, kaip prognozuojama, išaugs 13 %, o tai atspindi nuolatines investicijas į dirbtinio intelekto infrastruktūrą ir duomenų centrus. Šis kontrastas iliustruoja vis labiau išryškėjantį dviejų greičių aparatinės įrangos rinkos pobūdį: su dirbtiniu intelektu susijusi infrastruktūra toliau sparčiai plečiasi, o vartotojams skirtą elektroniką neigiamai veikia atminties trūkumas, didesnės komponentų sąnaudos ir vėluojantis šių sąnaudų perkėlimas į mažmenines kainas.

Nepaisant ciklinio prietaisų pardavimų augimo, elektronikos prietaisų segmentas išlieka labai subrendusia rinka, kurioje pasauliniai televizorių, kompiuterių ir išmaniųjų telefonų pardavimai pasiekė aukščiausią lygį atitinkamai 2011, 2013 ir 2016 metais. Pardavimus daugiausia skatina esamos įrangos keitimas nauja, o mažesniu mastu – pirmieji pirkimai besivystančiose ekonomikose. Ribotas apimčių augimas per pastarąjį dešimtmetį sukėlė aršią konkurenciją dėl rinkos dalies, o kinų konkurentai dažnai išstumia buvusius Japonijos, Europos ir JAV lyderius.

Siekdamos išvengti kainomis grindžiamos konkurencijos ir nustatyti aukštesnes kainas, įmonės toliau diegia naujoves, pristatydamos naujus įrenginius su patobulinta aparatine įranga, įskaitant ryšio galimybes, ekrano skiriamąją gebą, apdorojimo galią ir energijos vartojimo efektyvumą, taip pat labiau integruodamos papildomas paslaugas, pavyzdžiui, turinio prenumeratas, bei tobulindamos programinę įrangą ir vartotojo sąsają. Iki šiol dirbtinio intelekto (AI) valdomi įrenginiai neturėjo reikšmingo poveikio aparatinės įrangos atnaujinimo ciklams, nes vartotojai tebėra skeptiškai nusiteikę dėl papildomų funkcijų, kurias siūlo ši technologija. Trumpalaikiu laikotarpiu dirbtinis intelektas netgi netiesiogiai daro neigiamą poveikį kai kurioms prietaisų rinkos dalims, nes duomenų centruose naudojamos didelės pralaidumo atminties paklausa išstumia tradicines DRAM ir NAND atminties rūšis, naudojamas išmaniuosiuose telefonuose ir asmeniniuose kompiuteriuose, dėl to didėja sąnaudos ir gamybos sutrikimų rizika.

Puslaidininkiai: AI varomas superciklas su didėjančia nestabilumo rizika

Tikimasi, kad pasaulinė puslaidininkių pardavimų apimtis išaugs nuo maždaug 800 mlrd. JAV dolerių 2025 m. iki 1 500 mlrd. JAV dolerių 2026 m. – tai beveik 90 % augimas – o 2027 m. pasieks maždaug 1 900 mlrd. JAV dolerių, kaip teigia WSTS, pasaulinė šios pramonės šakos prekybos asociacija. Pardavimus pirmiausia skatina aukštesnės kainos svarbiausiuose segmentuose, ypač atminties lustų, o tai atspindi įtemptą pasiūlos ir paklausos pusiausvyrą bei patobulintą produktų asortimentą, nes į rinką patenka vis daugiau naujausias technologijas naudojančių lustų. Dabartinį ciklą neabejotinai skatina sparčiai auganti brangių mikroschemų, kurios yra dirbtinio intelekto infrastruktūros bumo variklis, paklausa, ypač grafikos procesorių, didelės pralaidumo atminties ir pažangių loginių mikroschemų. Kadangi mažiau su AI susiję segmentai labiau priklauso nuo didelio kiekio ir žemesnės kainos lustų paklausos, būdingos galutiniams rinkos segmentams, pavyzdžiui, pramonei, automobilių pramonei ir tradicinei elektronikai, jų padėtis išlieka gerokai silpnesnė. Šio dviejų greičių tempo pramonėje požymis yra tai, kad daugelis puslaidininkių įmonių tik neseniai išbrido iš 2022–2023 m. puslaidininkių nuosmukio, o atminties ir AI lustų tiekėjai jau veikia išskirtinai įtemptoje rinkoje. Nauja tendencija senesnių puslaidininkių gamybos mazgų srityje – augantis Kinijoje įsikūrusių įmonių konkurencingumas.

Tačiau šis dirbtinio intelekto varomas puslaidininkių ciklas kelia savų pažeidžiamumų: gamybos pajėgumai plečiami remiantis prielaidomis apie būsimą dirbtinio intelekto paklausą, kuri tebėra labai neaiški. Bet koks neatitikimas – ar tai būtų perteklinė pasiūla, jei dirbtinio intelekto komercializavimas nuviltų, ar nauji gamybos stabdžiai, jei paklausa toliau sparčiai augtų – galėtų greitai destabilizuoti pasaulines tiekimo grandines ir ekonomiką plačiąja prasme. Šią riziką jau iliustruoja atminties segmentas: didelė paklausa aukštos kokybės atminties lustams, naudojamiems AI duomenų centruose, išstumia tradicinius atminties lustus, naudojamus išmaniuosiuose telefonuose ir asmeniniuose kompiuteriuose, o tai prisideda prie sutarčių kainų padidėjimo nuo 50 % iki 100 %, priklausomai nuo atminties tipo ir specifikacijų.

Geopolitinė rizika yra dar vienas veiksnys, kurio svarba pastaraisiais mėnesiais didėja, nes JAV ir Kinijos konkurencija palaipsniui keičia pasaulinius prekybos srautus. Eksporto kontrolės priemonių, juodųjų sąrašų ir licencijavimo reikalavimų įvedimas sukūrė naujus trikdžius tokiose kritinėse srityse kaip AI lygio atmintys ir gamybos įranga, o tai didina tiekimo sutrikimų tikimybę. Tuo pačiu metu JAV puslaidininkių įmonės susiduria su mažėjančiomis rinkos galimybėmis, o kai kurios iš jų iki pusės pajamų gauna iš Kinijos. Didėjantis spaudimas laikytis geopolitinių reglamentų taip pat kelia mažesnėms įmonėms didelę finansinę ir veiklos riziką. Be to, JAV ir Kinijos – ir netgi su JAV susijusio bloko viduje – standartų ir prekybos politikos skirtumai dar labiau didina sudėtingumą ir išlaidas, o tai gali lemti susiskaldymą ir strateginį persiorientavimą tarp pagrindinių veikėjų, tokių kaip Taivanas, Japonija, Pietų Korėja ir Europa.

IT paslaugos ir programinė įranga: dirbtinis intelektas skatina paklausą, tačiau kelia grėsmę tradiciniam SaaS modeliui

IT paslaugų ir programinės įrangos sektorių sudaro konsultavimo, programavimo, duomenų apdorojimo, valdomų paslaugų ir programinės įrangos posegmentai, kurių bendros pasaulinės pardavimo pajamos siekia 2 900 mlrd. JAV dolerių. Per pastarąjį dešimtmetį šio sektoriaus vidutinis metinis augimas siekė beveik 9 %, o jo stabilumą lemia tai, kad įmonės ir viešojo administravimo institucijos naudoja informacines ir ryšių technologijas, siekdamos padidinti savo veiklos efektyvumą. Tikimasi, kad 2026 m. augimas išliks teigiamas – 5,3 % – kurį skatins dirbtinio intelekto, debesų kompiuterijos, kibernetinio saugumo ir su duomenimis susijusių paslaugų diegimas.

Kaip ir dauguma paslaugų veiklos sričių, šis sektorius iš esmės susideda iš nacionalinių ir regioninių rinkų, tačiau programinės įrangos, valdomų paslaugų, programavimo ir duomenų apdorojimo segmentuose vis labiau stiprėja internacionalizacija. Pavyzdžiui, per pastarąjį dešimtmetį IT paslaugų eksportas iš Indijos ir JAV padidėjo daugiau nei dvigubai ir dabar sudaro daugiau nei 150 mlrd. JAV dolerių per metus. Po didžiųjų duomenų, debesų kompiuterijos ir kibernetinio saugumo šio sektoriaus įmonės dabar sutelkia dėmesį į dirbtinio intelekto technologijų diegimą, siekdamos dar labiau paspartinti savo augimą. Dirbtinis intelektas taip pat keičia paties sektoriaus veiklą: kodavimo asistentai, automatizuoti testavimai, agentiniai darbo srautai, žinių valdymo įrankiai ir dirbtinio intelekto pagrįsta klientų aptarnavimo sistema didina našumą, sutrumpina užsakymų vykdymo laiką ir sumažina kai kurių užduočių darbo intensyvumą.

Patenkinti augančią paklausą – pagrindinis iššūkis, su kuriuo susiduria šio sektoriaus įmonės, kuriose darbo jėga yra tiek pagrindinė išlaidų dalis (sudaro nuo 50 % iki 75 % pardavimų, priklausomai nuo segmento), tiek pagrindinis konkurencingumo šaltinis. Pastaraisiais metais kvalifikuotų specialistų trūkumas riboja įmonių gebėjimą patenkinti paklausą, dėl to didėja darbo užmokesčio sąnaudos. AI galėtų iš dalies sušvelninti šį suvaržymą, padidindama kūrėjų produktyvumą ir automatizuodama mažesnės vertės užduotis, tačiau ji taip pat kelia baimę dėl „SaaSpocalypse“ – rizikos, kad AI agentai, „low-code“ įrankiai ir viduje sukurti programiniai sprendimai sumažins kai kurių tradicinių programinės įrangos prenumeratų poreikį. Šis sektorius taip pat turi susidoroti su didėjančiais reguliavimo institucijų reikalavimais, ypač duomenų rinkimo, talpinimo ir saugumo srityse pagal Europos Sąjungos Bendrąjį duomenų apsaugos reglamentą, taip pat neteisėto ar klaidinančio turinio kontrolės srityje pagal Skaitmeninių paslaugų reglamentą. Dirbtinio intelekto plitimas dar labiau padidina sudėtingumą, nes įmonės privalo investuoti į naujus įgūdžius, infrastruktūrą, valdymą ir atitikties užtikrinimo pajėgumus dar prieš tai, kai daugelio dirbtinio intelekto taikymo atvejų pelningumas bus tvirtai įtvirtintas.

Telekomunikacijos: naudojimas sparčiai auga, o pardavimai stagnuoja

Telekomunikacijų sektoriaus metinė pasaulinė apyvarta siekia apie 1 350 mlrd. JAV dolerių. Telekomunikacijų rinkos yra nacionalinės, oligopolinės ir dažniausiai jose dominuoja buvęs valstybinis monopolis. Tarptautinės grupės yra išimtis, ir dauguma jų pastaraisiais metais žymiai sumažino savo veiklą už savo šalių ir regionų ribų dėl masto ekonomijos ir pakankamų sinergijų trūkumo. Tikimasi, kad 2026 m. telekomunikacijų paslaugos išliks palyginti atsparios, o pardavimų augimas sieks 4,4 %.

Skatinamas sparčios fiksuotųjų ir mobiliųjų tinklų plėtros išsivysčiusiose šalyse 1995–2015 m., šis sektorius dabar yra iš esmės subrendęs, o pelningumas priklauso nuo vidaus rinkų dydžio ir koncentracijos laipsnio. Šiuo atžvilgiu JAV operatoriai turi pranašumą dėl rinkos, kuri yra ir didžiulė (330 mln. gyventojų), ir koncentruota („Verizon“, „AT&T“ ir „T-Mobile“ užima daugiau nei 90 % rinkos), todėl gali užtikrinti didelius pelno maržos rodiklius. Priešingai, Europos rinkos išlieka nacionalinės ir labiau suskaidytos, todėl yra palyginti mažiau pelningos, nors dabartiniai pokyčiai ES konkurencijos teisės doktrinoje ir „Skaitmeninių tinklų aktas“ galėtų atverti kelią didesnei konsolidacijai tiek nacionaliniu, tiek Europos lygmeniu.

Besivystančiose šalyse mobiliojo ryšio plėtra ir toliau užtikrina nedidelį augimą dėl palyginti mažų vidutinių pajamų vienam vartotojui (ARPU). Prognozuojama, kad per ateinančius penkerius metus mobiliojo ir fiksuotojo plačiajuosčio ryšio abonentų skaičius pasaulyje augs atitinkamai 1 % ir 3 % per metus. Po dešimtmečio, kurį augimas buvo beveik nulinis, šio sektoriaus pardavimai per tą patį laikotarpį greičiausiai padidės tik nežymiai.

Tačiau telekomunikacijų naudojimas toliau auga stabiliu tempu, nes diegiami spartesni ir platesnio aprėpties fiksuotieji (šviesolaidiniai) bei mobilieji (5G) tinklai. Prognozuojama, kad per ateinančius penkerius metus duomenų srautas, perduodamas mobiliaisiais ir fiksuotaisiais tinklais visame pasaulyje, kasmet augs atitinkamai 20 % ir 12 %. Telekomunikacijų operatoriams iššūkis – kaip pasipelnyti iš šio paslaugų kokybės pagerėjimo, kai vartotojai yra oportunistiški ir jautrūs kainoms (išsivysčiusiose šalyse) arba turi ribotą biudžetą (besivystančiose šalyse).

Nesant tvaraus verslo augimo, telekomunikacijų operatoriai sieks didinti pelną mažindami išlaidas. Europoje daugelis operatorių palaipsniui atsisako mobiliojo ryšio tinklų valdymo veiklos, steigdami bokštų valdymo bendroves, kurių kapitalą jie dažnai atveria investuotojams. Šių veiklų perdavimas išorės tiekėjams tenkina dvejopą poreikį: sumažinti labai didelį sektoriaus kapitalo intensyvumą – kapitalo išlaidos sudaro 15–20 % pardavimo pajamų – ir pritraukti lėšų, kad būtų galima sumažinti didelį įsiskolinimo lygį. Dėl didelių investicijų į tinklo infrastruktūrą įvyko daugybė susijungimų ir įsigijimų bei akcijų atpirkimo programų.