Naujausiame „Trade Talk“ epizode aptariame itin svarbų prekinių kreditų vaidmenį stabilizuojant besiformuojančios rinkos ekonomikos šalis, atsižvelgiant į nenumatytus JAV Federalinės rezervų sistemos finansinius sprendimus. Skaitykite arba klausykitės ekonomistės ir tyrėjos Mélinos London pasakojimo apie tai, kaip įmonių tarpusavio kreditas gali tapti buferiu, apsaugančiu nuo finansinio nestabilumo.
Pasaulyje, kuriame finansų rinkos tampa vis labiau tarpusavyje susijusios, išsivysčiusios ekonomikos šalių centrinių bankų priimamų sprendimų poveikis gali būti juntamas visame pasaulyje. Niekur tai nėra taip akivaizdu kaip besiformuojančiose rinkose, kur pinigų politikos sugriežtinimas Jungtinėse Valstijose gali sukelti ekonominių pasekmių kaskadą.
Šiame „Trade Talk“ epizode kalbamės su Europos Sąjungos Jungtinio tyrimų centro ekonomiste ir moksline patarėja Mélina London, kad išsiaiškintume, kaip prekiniai kreditai, į kuriuos dažnai neatsižvelgiama, tokiais neramiais laikais gali tapti galinga stabilizuojančia jėga.
Apie ką kalbama šiame epizode?
Jei mieliau norite skaityti, o ne klausytis, toliau pateikiame pagrindinių šio epizodo minčių santrauką.
Nesvarbu, ar esate verslo lyderis, besiorientuojantis neapibrėžtose rinkose, ar politikos formuotojas, rengiantis ekonominę strategiją, ar tiesiog domitės pasauliniais finansais, šiame „Trade Talk“ epizode rasite neįkainojamų įžvalgų:
- Kaip JAV palūkanų normų didinimas veikia besiformuojančias rinkas
- Kodėl prekinis kreditas yra gyvybiškai svarbi finansinė priemonė esant finansiniams sunkumams
- Kas lemia, kad tiekėjai yra labiau linkę suteikti kreditą nei bankai
- Kaip „Coface“ duomenys padeda tyrėjams atskleisti naują ekonominę dinamiką
O svarbiausia - geriau suprasite, kaip įmonės gali didinti atsparumą nenuspėjamame pasaulyje.
Klausykite čia!
JAV pinigų politikos domino efektas
Kai JAV Federalinė rezervų sistema didina palūkanų normas, tai paveikia ne tik Amerikos skolininkus. Kaip aiškina Mélina London, tokie sprendimai dažnai lemia kapitalo nutekėjimą iš besiformuojančios rinkos ekonomikos šalių. Kodėl? Nes didesnės palūkanų normos JAV užtikrina didesnę grąžą su mažesne rizika, todėl investuotojai traukia pinigus iš rizikingesnių rinkų, pavyzdžiui, Brazilijos, Indijos ar Pietų Afrikos.
Šis kapitalo nutekėjimas silpnina vietos valiutas ir verčia besiformuojančios rinkos ekonomikos šalių centrinius bankus didinti savo palūkanų normas, kad sustabdytų nutekėjimą. Rezultatas? Finansinių sąlygų griežtinimas, kurio šios šalys neinicijavo ir kurio įprastomis aplinkybėmis nebūtų pasirinkusios. Tai klasikinis domino efektas, kuris gali labai apriboti šių regionų įmonių galimybes gauti tradicinį kreditą iš bankų.
Susipažinkite su prekiniu kreditu: buferis audros metu
Nors apie JAV pinigų politikos poveikį kapitalo srautams ir bankų skolinimui rašyta daug, Mélina London ir jos bendraautorė Maeva Silvestrini pastebėjo literatūros spragą - prekinių kreditų vaidmenį. Prekinis kreditas, dar vadinamas kreditu tarp įmonių, yra toks, kai tiekėjas leidžia pirkėjui atidėti mokėjimą už prekes ar paslaugas. Pavyzdžiui, varžtų gamintojas gali tiekti gaminius baldų gamintojui ir leisti jam sumokėti per 90 dienų.
Ši kredito forma ypač svarbi besiformuojančiose rinkose, kuriose galimybė gauti banko paskolas gali būti ribota net ir stabiliais laikais. Pinigų politikos sugriežtinimo laikotarpiais prekybos kreditas gali tapti svarbiu alternatyviu finansavimo šaltiniu.
Stabilizavimas ir stiprinimas: du galimi rezultatai
Turėdamos prieigą prie beveik dešimtmečio „Coface“ duomenų, Mélina London ir Maeva Silvestrini galėjo išanalizuoti prekinių kreditų srautus tarp užsienio tiekėjų ir klientų šešiose didžiausiose kylančios ekonomikos šalyse: Pietų Afrikoje, Brazilijoje, Indijoje, Indonezijoje, Turkijoje ir Meksikoje.
Jų tikslas? Nustatyti, ar prekinis kreditas veikia kaip stabilizatorius, ar kaip stiprintojas, reaguojant į JAV paskatintą finansinį šoką.
- Stabilizuojantis poveikis: Kai trūksta bankų teikiamų kreditų, įmonės naudojasi prekiniais kreditais. Tai padeda joms tęsti veiklą ir sušvelninti finansinį šoką.
- Stiprinantis poveikis: Jei dėl griežtesnių pasaulinių finansinių sąlygų piniginis šokas paveikia pačius tiekėjus, jie gali mažiau norėti ar galėti suteikti kreditą, o tai dar labiau pablogina pirkėjų padėtį.
Kuris poveikis dominuoja?
Pasak Mélina London, duomenys rodo, kad stabilizavimo poveikis yra stipresnis. Griežtėjant JAV pinigų politikai, besiformuojančios rinkos ekonomikos šalių įmonės vis dažniau pasikliauja prekiniais kreditais, kad užpildytų finansavimo spragą, atsiradusią dėl atsitraukiančių bankų paskolų.
Kam tai naudingiausia?
Tyrimas taip pat atskleidė, kad stabilizavimo poveikis labiausiai pasireiškia finansiškai suvaržytoms bendrovėms - toms, kurios jau turi didelių įsiskolinimų arba ribotas galimybes gauti tradicinį finansavimą. Šioms įmonėms bankai dažnai pirmieji nutraukia paskolų teikimą per kredito krizę. Tačiau tiekėjai, kurie geriau pažįsta savo klientus ir yra suinteresuoti jų išlikimu, noriau teikia kreditus.
Tiekėjai turi du pagrindinius pranašumus prieš bankus:
- Geresnė informacija: Tiekėjai dažnai dirba toje pačioje pramonės šakoje kaip ir jų klientai, todėl geriau supranta rinkos dinamiką ir klientų patikimumą.
- Finansinis svertas: Jei klientas neatsiskaito, tiekėjas gali sustabdyti būsimus tiekimus - tai veiksminga paskata atsiskaityti.
Ši dinamika sukuria unikalią ekosistemą, kurioje prekinis kreditas tampa ne tik finansine priemone, bet ir strategine partneryste.
Pasaulinė perspektyva: tiekėjų kilmė nesvarbi
Vienas įdomiausių tyrimo aspektų yra tas, kad prekinių kreditų stabilizavimo poveikis išlieka teigiamas, nepriklausomai nuo tiekėjo kilmės. Nesvarbu, ar tiekėjas įsikūręs JAV, ar Europoje, reakcija į JAV pinigų politikos griežtinimą yra tokia pati: didėja prekinių kreditų, teikiamų klientams besivystančiose rinkose, apimtis.
Tai rodo, kad mechanizmas yra tvirtas ir neribojamas geografijos. Tai taip pat pabrėžia prekinio kredito, kaip pasaulinės finansinės priemonės, kuri gali padėti sušvelninti ekonominių šokų poveikį, svarbą.
Kodėl tai svarbu dabar
Šio tyrimo laikas negali būti svarbesnis. Kaip pažymi Mélina London, gyvename padidėjusio ekonominio nepastovumo laikotarpiu. Politinis neapibrėžtumas, besikeičianti prekybos politika ir infliacinis spaudimas, ypač JAV, gali paskatinti Federalinę rezervų sistemą vėl didinti palūkanų normas.
Jei taip atsitiktų, besiformuojančios rinkos gali vėl susidurti su tais pačiais šiame tyrime nagrinėtais iššūkiais. Tačiau dabar, dėka Mélina London ir Maeva Silvestrini darbo, politikos formuotojai ir verslo lyderiai aiškiau supranta, kaip į tai reaguoti.
Kvietimas politikos formuotojams ir finansų įstaigoms imtis veiksmų
Pagrindinė šio epizodo išvada yra paprasta, bet labai svarbi: prekiniai kreditai turėtų būti įtraukti į pokalbį rengiant strategijas, skirtas pasaulinių finansinių šokų poveikiui sušvelninti. Politikai, finansų įstaigos ir verslo lyderiai turi pripažinti įmonių tarpusavio kredito vertę ir įtraukti jį į savo planus.
Tokiu būdu jie gali padėti užtikrinti, kad įmonės, ypač pažeidžiamose besivystančiose rinkose, turėtų priemones, kurių joms reikia finansinėms audroms atlaikyti ir toliau augti.
🎧 Pasiruošę pasinerti giliau?
„Trade Talk“ yra kiekvienoje tinklalaidžių platformoje, užsiprenumeruokite, kad nepraleistumėte jokių verslo įžvalgų.
💡 Susipažinkite su „Coface“ prekinių kreditų draudimo sprendimais, kad apsaugotumėte savo verslą nuo komercinės rizikos ir užtikrintumėte tęstinumą neaiškiais laikais.
