Bangladešas

Palaipsnis ir trapus ekonomikos augimo atsigavimas

Bangladešo ekonomika palaipsniui atsigauna po trijų fiskalinių metų, kuriuos ženklino nuolatinė infliacija, politiniai ir socialiniai neramumai bei augimo sulėtėjimas. Nors politinė ir socialinė situacija tebėra nestabili, tikimasi, kad 2026 m. privačiam vartojimui (sudarančiam 70 % BVP) teigiamą poveikį turės namų ūkių rėmimo priemonės, taip pat dideli pinigų perlaidų srautai (6 % BVP 2024 m.), ypač iš Persijos įlankos šalių (43 % visų perlaidų) ir JAV (16 %). Be to, 2025 m. infliacija sulėtėjo po to, kai dėl staigaus takos nuvertėjimo ir kylančių energijos kainų ji šoktelėjo iki lygio, kurio nebuvo matyta daugiau nei dešimtmetį. Ši sulėtėjimo tendencija daugiausia susijusi su stabilesniu valiutos kursu, kurį sustiprino 2024 m. gegužę įvestas slenkamojo susiejimo režimas. Importo mokesčių koregavimas taip pat padėjo suvaldyti importuotą infliaciją. Nors infliacija tebėra aukšta, per pirmuosius aštuonis 2025 m. mėnesius ji siekė 9 %, t. y. vienu procentiniu punktu mažiau nei tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu. Mažėjančios pasaulinės energijos kainos kartu su toliau taikomomis perkamosios galios rėmimo priemonėmis, pavyzdžiui, subsidijomis trąšų pirkimui siekiant sumažinti žemės ūkio sąnaudas, turėtų padėti sušvelninti infliacinį spaudimą.

Taip pat tikimasi, kad atsigaus eksportas, kuris 2023 ir 2024 m. smarkiai nukentėjo dėl socialinių neramumų, sutrikdžiusių šalies pramoninę veiklą. Drabužiai sudaro 80 % šalies eksporto ir toliau naudojasi Bangladešo lyginamuoju pranašumu darbo sąnaudų atžvilgiu. Tačiau šis konkurencingumas, kurį palaiko didelė jaunų darbuotojų pasiūla, patiria išbandymą po to, kai 2025 m. rugpjūčio mėn. buvo įvestas 20 % muitas eksportui į JAV. Be to, numatomas „mažiausiai išsivysčiusios šalies“ statuso panaikinimas iki 2026 m. lapkričio mėn., kartu su laipsnišku drabužių sektoriaus subsidijų panaikinimu, reikalingu siekiant laikytis Pasaulio prekybos organizacijos taisyklių, pabrėžia ateityje laukiančius iššūkius siekiant išlaikyti eksporto konkurencingumą.

Jei taka nuvertėtų ir infliacija sulėtėtų, centrinis bankas 2026 m. galėtų šiek tiek sušvelninti pinigų politiką, po to, kai 2024 kalendoriniais metais penkis kartus padidino palūkanų normas. Šis sprendimas galėtų paskatinti privačių investicijų atsigavimą. Tačiau politinis neapibrėžtumas ir bankų sistemos pažeidžiamumas greičiausiai susilpnins investicijų augimą. Bangladešo bankai yra nepakankamai kapitalizuoti ir susiduria su žymiai didesniu neveiksnių paskolų (NPL) santykiu nei kaimyninėse šalyse. 2025 m. kovo mėn. neveiksnių paskolų santykis siekė 24,1 %, palyginti su 7,9 % vidurkiu Pietų Azijos bankuose.

Valstybės biudžeto deficito stabilizavimas ir ribotas spaudimas užsienio valiutos atsargoms

2026 finansinių metų (baigiasi 2026 m. birželio mėn.) biudžete vyriausybė pasiūlė bendrą išlaidų paketą, kuris buvo mažesnis nei praėjusiais metais patvirtintas biudžetas. Tačiau naujasis biudžetas yra 6,2 % didesnis už faktines išlaidas, kurios, peržiūrėjus 2025 finansinius metus, buvo mažesnės nei prognozuota. Nors viešosios paslaugos (24 % visų išlaidų) ir palūkanų mokėjimai (15 %) sudaro dvi didžiausias išlaidų kategorijas, didelis dėmesys skiriamas švietimui (14 %) ir transporto infrastruktūros plėtrai (9 %). Pajamų atžvilgiu tikimasi, kad ekonomikos atsigavimas prisidės prie mokesčių surinkimo, kuris sudarys 63 % visų pajamų. Biudžete numatomas 8,9 % mokesčių pajamų padidėjimas, kuris leistų sumažinti fiskalinį deficitą. Vis dėlto prognozė grindžiama šiek tiek pernelyg optimistiškomis augimo prielaidomis. Todėl labiau tikėtina, kad deficitas (išreikštas BVP procentais) stabilizuosis. Atsižvelgdama į skolos struktūrą, vyriausybė planuoja skolintis daugiausia iš vidaus šaltinių (57 % viso deficito finansavimo). Išorės valstybės skolos rizika, kuri 2022–2024 m. padidėjo dėl išsekusių užsienio valiutos atsargų, susijusių su kylančiomis importo kainomis ir takos nuvertėjimu, dabar mažėja. 2025 m. rugsėjo mėn. atsargos siekė 31,4 mlrd. JAV dolerių – tai 26 % daugiau nei praėjusiais metais – ir padengia 4,2 mėnesio importą (remiantis 2025 kalendorinių metų pirmojo pusmečio importo apimtimis).

2025 finansiniais metais einamosios sąskaitos balansas buvo labai nežymiai teigiamas (149 mln. JAV dolerių) – tai įvyko pirmą kartą per aštuonerius metus. Didėjančios antrinės pajamos, kurias skatina užsienyje gyvenančių piliečių perlaidos (padidėjusios 26,8 % JAV doleriais), kompensavo mažėjantį prekybos deficitą po to, kai pagerėjo eksporto rodikliai (+7,7 %). Tikimasi, kad 2026 m. einamosios sąskaitos balansas vėl taps nežymiai neigiamas. Privataus vartojimo normalizavimasis, kartu su 2024 m. dėl užsienio valiutos trūkumo įvestų importo apribojimų sušvelninimu, turėtų paskatinti importo augimą, o tai padidins prekybos deficitą. Pastarasis deficitas yra struktūrinis, nes Bangladešas tradiciškai priklauso nuo prekių, kurios yra būtinos jo ekonomikai, importo, pavyzdžiui, energijos, tekstilės pluoštų ir audinių, taip pat tam tikrų maisto produktų (kviečių, cukraus ir pan.). Be to, pinigų pervedimams, nors jie vis dar yra reikšmingi, gali turėti įtakos ekonomikos sulėtėjimas JAV, kurios yra svarbus šių pervedimų šaltinis. Tačiau deficitas bus finansuojamas tarptautine pagalba ir tiesioginėmis užsienio investicijomis. Tai sumažins spaudimą ribotoms užsienio valiutos atsargoms.

Įtempta ir neaiški politinė bei socialinė padėtis

Reaguodama į smurtinius protestus, „Awami League“ (AL) atstovė Šeichė Hasina 2024 m. rugpjūtį baigė savo penktąją kadenciją kaip Bangladešo ministrė pirmininkė. Protestų judėjimas, kurį išprovokavo viešojo sektoriaus įdarbinimo kvotų sistemos reformos atšaukimas, išplito ir paveikė jau ir taip įtemptą politinę ir socialinę padėtį. Pagrindinė opozicinė partija – Bangladešo nacionalistų partija (BNP) – boikotavo 2024 m. sausio mėn. rinkimus. Tuose rinkimuose AL laimėjo 271 iš 350 vietų parlamente. Rinkėjų aktyvumas buvo labai žemas – oficialiai 40 %, palyginti su 80 % 2018 m., – nors tikrasis skaičius galėjo būti dar mažesnis. BNP pasmerkė rinkimus kaip suklastotus ir užginčijo rezultatus, o tai dar labiau padidino įtampą.

Po ministro pirmininko atsistatydinimo prezidentas Mohammedas Shahabuddinas paskyrė 2006 m. Nobelio taikos premijos laureatą Muhammadą Yunusą vadovauti laikinosios vyriausybės, kuriai buvo pavesta atkurti stabilumą ir parengti naujus rinkimus, kad būtų atkurtas parlamentas. Pastarąjį prezidentas buvo paleidęs po Šeichos Hasinos atsistatydinimo. Tačiau ši vyriausybė susiduria su įtempta politine padėtimi, kuriai būdingi nesutarimai tarp politinių partijų, visuomenės nepasitikėjimas ir sunkumai palaikant viešąją tvarką. 2025 m. spalio mėn. kilo nauji protestai, šįkart reaguojant į siūlomą demokratijos chartiją. Chartiją vėliau pasirašė 25 politinės partijos, tačiau į ją nebuvo įtraukta partija, kurią neseniai įkūrė studentai, buvę 2024 m. protestų judėjimo lyderiai. Nestabili situacija, kartu su 2026 m. rinkimų perspektyva, kuriuose „AL“ partija greičiausiai nedalyvaus, didina neapibrėžtumą. Be to, politinė situacija trukdo įgyvendinti ekonomines ir valdymo reformas bei slėgia investuotojų pasitikėjimą. Dėl to, nors grynųjų tiesioginių užsienio investicijų (FDI) srautai 2025 finansiniais metais atsigavo (+20 % palyginti su praėjusiais metais), jie vis dar yra žemiau lygio, užfiksuoto 2022 finansiniais metais, t. y. prieš neramumus.

Diplomatinėje srityje laikinosios vyriausybės atėjimas pažymėjo strateginio tarptautinių santykių persvarstymo pradžią, kurie iki tol buvo daugiausia sutelkti į Indiją – antrą pagal dydį šalies importo šaltinį (12 % visos importo apimties). Ponia Hasinos valdymo metai buvo pažymėti santykių su Naujajumi Deliu suartėjimu. Nuo vyriausybės nuvertimo santykiai su Indija, kurioje buvusi ministrė pirmininkė rado prieglobstį, pablogėjo. Nuo 2025 m. gegužės Indija apribojo drabužių, vaisių ir perdirbtų maisto produktų importą iš Bangladešo. Šis sprendimas priimtas po to, kai Bangladešo valdžia ėmėsi panašios priemonės Indijos vilnos gaminių atžvilgiu. Siekdama diversifikuoti partnerystes, laikinoji vyriausybė kreipėsi į kitus partnerius, visų pirma į Kiniją ir Pakistaną, taip pat į ES ir JAV, kurios yra pagrindinės šalies eksporto rinkos, sudarančios atitinkamai 47 % ir 18 %. Be derybų dėl prekybos susitarimo su JAV, kuriuo siekiama sumažinti Bangladešo eksportui taikomą muito tarifą (šio straipsnio rašymo metu nustatytą 20 %), Muhammad Yunus teigė, kad veda diskusijas valdymo ir žmogaus teisių klausimais.

Paskutinis atnaujinimas: 2025 m. spalis