Etiopija

Augimą skatina su TVF suderintos reformos

Nepaisant karo Artimuosiuose Rytuose pasekmių – visų pirma didesnių importo sąnaudų (naftos ir trąšų) bei, mažesniu mastu, užsienio kapitalo įplaukų ir vidaus paklausos sulėtėjimo – tikimasi, kad 2026–2027 finansiniais metais (2026 m. liepos 8 d. – 2027 m. liepos 7 d.), kurį rems 2024 m. liepos mėn. su TVF suderintos privačiojo sektoriaus reformos, vykdomos pagal „Vietinės ekonomikos reformų programą“. Mainais už 3,4 mlrd. JAV dolerių finansavimą per ketverius metus – iš kurių 2,6 mlrd. JAV dolerių jau buvo išmokėta iki 2026 m. liepos – be to, už 5 mlrd. JAV dolerių dotacijų ir lengvatinių paskolų iš Pasaulio banko per tą patį laikotarpį, Etiopija įsipareigojo įgyvendinti plačią ekonominės ir finansinės liberalizacijos programą (laipsnišką valiutos rinkos liberalizavimą, įvairius privatizavimo projektus, atvirus užsienio investuotojams, vertybinių popierių ir finansų rinkų sukūrimą ir pan.), taip pat derėtis dėl valstybės skolos restruktūrizavimo. Tai turėtų paskatinti eksportą ir padidinti investicijas – tiek vidaus, tiek užsienio – daugelyje sektorių, nors, be kita ko, reikia pasiekti pažangą tokiose srityse kaip finansinė priežiūra ir ekonominė statistika.

Tikimasi, kad žemės ūkis, kaip pagrindinis Etiopijos ekonomikos ramstis – sudarantis 33 % BVP ir užtikrinantis 60 % darbo vietų – toliau didins našumą dėl mechanizacijos ir drėkinimo pažangos. Dėl to prognozuojama, kad kavos gamyba – pagrindinis šalies eksporto produktas – 2026–2027 derliaus metais padidės beveik 5 %. Tačiau šis sektorius išliks pažeidžiamas dėl „El Niño“ sukeliamų sausros pavojų ir trąšų tiekimo trūkumo – kurį dar labiau sustiprina Hormuzo sąsiaurio blokada – tol, kol tęsis 4 mlrd. JAV dolerių vertės „Dangote“ gamyklos statyba, kuri, kaip tikimasi, iki 2029 m. patenkins šalies azoto trąšų poreikius. Kasybos sektoriaus augimą skatina 2026 m. numatytas „Kurmuk“ ir „Tulu Kapi“ aukso kasyklų atidarymas, dėl kurio metinis gamybos pajėgumas padidės beveik 400 000 uncijų. Adis Abeba taip pat ką tik atnaujino „Danakil“ projektą (2,3 mlrd. JAV dolerių), skirtą kalio druskos gavybai iš Etiopijos gelmių. 2025 m. rugsėjo mėn. numatoma atidaryti Didžiąją Etiopijos renesanso užtvanką (GERD) – didžiausią Afrikos hidroelektrinę (5 150 MW) – kuri prisidės prie šalies ekonominės plėtros. Šis užtvankos projektas taip pat yra svarbus pajamų šaltinis, nes perteklinė elektros energija bus eksportuojama į Sudaną, Keniją ir Džibutį. Transporto sektorius taip pat išliks pagrindiniu augimo varikliu, kurį rems nacionalinės aviakompanijos „Ethiopian Airlines“ veiklos rezultatai. Jis ir toliau pritrauks dideles investicijas, ypač susijusias su naujojo Bišoftu oro uosto statyba – 12,5 mlrd. JAV dolerių vertės projektu, kurio atidarymas numatytas iki 2030 m.

Po infliacinio spaudimo atsinaujinimo 2026 m., kurį lėmė kylančios naftos kainos ir birro nuvertėjimas (po valiutų rinkos liberalizavimo), tikimasi, kad nuo 2027 m. infliacija vėl stabilizuosis žemiau 10 % ribos. Šį mažėjimą lemia Etiopijos nacionalinio banko (NBE) vykdoma griežtesnė pinigų politika, kuri nuo 2024 m. liepos mėn. remiasi pagrindinės palūkanų normos reguliavimu – šią normą centrinis bankas 2026 m. liepos mėn. pirmą kartą padidino 100 bazinių punktų, iki 16 %. Pinigų politika tapo dar veiksmingesnė, kai 2026 m. sausio mėn. NBE liberalizavo skolinimo ir indėlių palūkanų normas, sustiprindamas poveikį realiajai ekonomikai, nors jis vis dar toli gražu nėra optimalus.

Paskutinis etapas restruktūrizuojant išorės valstybės skolą

Laikantis įsipareigojimų, prisiimtų pagal TVF programą, tikimasi, kad 2026–2027 finansiniais metais biudžeto deficitas sumažės. Šios konsolidacijos pastangos pirmiausia susijusios su mokesčių pajamų padidėjimu (9,5 % BVP 2025–2026 m.), kurį lemia mokesčių bazės išplėtimas, PVM, pajamų mokesčio ir akcizų padidinimas, taip pat nekilnojamojo turto mokesčio įvedimas. Tuo pačiu metu numatoma, kad išlaidų dalis (14 %) mažės, nes vyriausybė palaipsniui panaikins subsidijas degalams ir valstybinėms įmonėms bei teiks pirmenybę skurdo mažinimui ir investicijoms į infrastruktūrą. Apskritai, 2026–2027 m. patvirtintas biudžetas sudaro 2 300 mlrd. birrų (15 mlrd. JAV dolerių), o tai reiškia 21 % nominalų padidėjimą, palyginti su ankstesniais fiskaliniais metais, kurį daugiausia lėmė birro nuvertėjimas per šį laikotarpį (maždaug 15 % dolerio atžvilgiu).

Dabar, kai centrinis bankas nebefinansuoja deficito pinigine politika, tikimasi, kad deficitas bus finansuojamas išleidžiant vidaus obligacijas ir pasinaudojant TVF bei Pasaulio banko biudžetine parama. Iš tiesų Etiopija iš esmės liko išstumta iš tarptautinių kapitalo rinkų nuo 2023 m. gruodžio mėn. įvykusio įsipareigojimų nevykdymo, kurį sukėlė nesugebėjimas sumokėti 33 mln. JAV dolerių kupono už vienintelę 1 mlrd. JAV dolerių vertės euroobligaciją. 2025 m. liepos mėn. pasirašius susitarimo memorandumą su dvišaliais kreditoriais, buvo pertvarkyta 8,4 mlrd. JAV dolerių skola, o per visą TVF programos laikotarpį (iki 2028 m.) buvo suteikta 2,5 mlrd. JAV dolerių skolos lengvata. 2026 m. birželio mėn. šalis taip pat pasiekė preliminarų susitarimą su ad hoc privačių kreditorių komitetu, atstovaujančiu 45 % apyvartoje esančių euroobligacijų. Obligacijų turėtojai sutiktų savo vertybinius popierius iškeisti į naują 880 mln. JAV dolerių vertės obligaciją (su 12 % nuolaida), kurios išpirkimo terminas – 2029 m. ir kurios kupono norma – 6,15 %, be to, jiems būtų sumokėta apie 100 mln. JAV dolerių palūkanų įsiskolinimų. Tikimasi, kad susitarimas bus galutinai patvirtintas iki 2026 m. pabaigos, jei jį patvirtins viešieji kreditoriai. Dvišalė ir komercinė užsienio skola – vienintelė skola, kurią galima restruktūrizuoti – vis dar sudaro beveik 30 % visos neapmokėtos skolos.

Tikimasi, kad 2026–2027 m. Etiopijos išorės padėtis pagerės po to, kai praėjusiais fiskaliniais metais ji pablogėjo dėl konflikto Artimuosiuose Rytuose. Tikimasi, kad prekių eksportui bus palankiai veikiantis birro nuvertėjimas, aukštos aukso ir kavos kainos bei padidėjęs elektros energijos pardavimas, o paslaugų eksportą ir toliau rems „Ethiopian Airlines“ veikla. Vis dėlto tikimasi, kad prekybos deficitas (10 % BVP 2025 m.) išliks, nes trąšų, kuro ir kapitalo prekių, skirtų infrastruktūros projektams (oro uostams, hidroelektrinėms, ir pan.) poreikis išliks didelis, o jį tik iš dalies kompensuos išeivių perlaidos (6 % BVP 2025–2026 m.). Tada einamosios sąskaitos deficitas būtų finansuojamas užsienio investicijomis ir lengvatinėmis daugiašalėmis paskolomis (TVF ir Pasaulio banko). Kartu su skolos restruktūrizavimu visa tai turėtų leisti palaipsniui atkurti užsienio valiutos atsargas, kurios iki 2026 m. vidurio sudarys šiek tiek daugiau nei dviejų mėnesių importo vertę.

Valdžios konsolidacija, vidaus saugumo iššūkiai ir regioniniai siekiai

Išeinančiojo ministro pirmininko Abijaus Ahmedo „Gerovės partija“ tapo aiškia 2026 m. birželio mėn. vykusių parlamento rinkimų nugalėtoja, užsitikrinusi 438 iš 486 ginčytinų vietų (iš viso 547) Liaudies atstovų rūmuose. Perrinktas vadovauti šaliai dar vienai penkerių metų kadencijai, valstybės vadovas pasiekė keletą reikšmingų laimėjimų, kurie užtikrino jam gyventojų paramą, pavyzdžiui, tęsiamą ekonomikos liberalizavimą, infrastruktūros plėtrą ir pažangą maisto saugumo srityje. Tačiau šie laimėjimai nekompensuoja blogėjančios saugumo padėties, nes keliuose regionuose galimybės dalyvauti rinkimuose buvo ribotos arba jų visai nebuvo. Tigray regione, šalies šiaurėje, vidaus nesutarimai, neišspręstas ginčas dėl Vakarų Tigray (kurį okupavo Amharos sukilėlių grupuotė „Fano“) ir nuolatinė pabėgėlių grąžinimo problema kenkia 2022 m. pradėtam taikos procesui. Dar viena priežastis nerimauti yra tai, kad Amharos ir Oromijos regionai – du pagrindiniai dabartiniai nestabilumo židiniai – yra įsitraukę į ginkluotą kovą su federaline vyriausybe, o tai dar labiau silpnina nacionalinę sanglaudą.

Etiopija siekia įsitvirtinti kaip pagrindinė jėga Afrikos Kyšulyje. Prieiga prie jūros – kurios šalis neteko po Eritrėjos nepriklausomybės paskelbimo – yra pagrindinis klausimas, lemiantis Etiopijos regioninę politiką. Nors įtampa su Somaliu dabar sumažėjo, dvišalius santykius tebėra žymiausi Etiopijos praeities bandymai 2024 m. pripažinti savarankiškai pasiskelbusią Somalilando Respubliką mainais į dalį Somalio pakrantės. Tas pats klausimas taip pat kelia įtampą su kaimynine Eritrėja, nes Etiopija siekia Eritrėjos uosto Asabo prie Raudonosios jūros. Santykiai yra dar labiau įtempti, nes Asmara į Tigray regiono valdžią žiūri su įtarimu ir išlaiko dviprasmišką karinį buvimą palei sieną su šiuo regionu, o tai erzina federalinę vyriausybę. Santykiai su Egiptu yra vos šiek tiek geresni ir juos toliau žymi ginčas dėl Nilo vandenų pasidalijimo – ginčas, į kurį taip pat įtrauktas Sudanas – dėl Didžiosios Etiopijos atsinaujinančios energijos užtvankos (GERD) statybos.

Už regiono ribų santykiai su Vakarais, kurie pablogėjo per karą Tigrayje, toliau gerėja po 2024 m. liepos mėn. pasiekto susitarimo su TVF. Etiopija, kuri 2024 m. sausio mėn. įstojo į BRICS ir gauna finansavimą iš Naujojo plėtros banko, taip pat stiprina ryšius su Kinija (savo pagrindiniu prekybos partneriu, investuotoju ir dvišaliu donoru) bei Jungtiniais Arabų Emyratais, kurie regione atlieka vis svarbesnį vaidmenį saugumo srityje ir plėtoja Berberos uostą Somalilande, nuo kurio šalis yra priklausoma. Šalis taip pat ketina įstoti į Pasaulio prekybos organizaciją iki 2026 m. pabaigos.

Paskutinis atnaujinimas: 2026 m. rugpjūtis