Jungtinės Amerikos Valstijos
Japonija
Honkongas
Kinija
Europa
Indonezija
Pietų KorėjaStabilus ir tvirtas augimas esant neaiškioms eksporto perspektyvoms
2025 m. ekonomikos augimas turėtų išlikti beveik nepakitęs ir todėl likti mažesnis nei prieš pandemiją (2015–2019 m. vidutiniškai 6,5 %), atsižvelgiant į silpną pasaulinę ekonomiką. Privačiam vartojimui (sudarančiam 75 % BVP) turėtų būti palankios žymiai mažesnės infliacijos ir palūkanų normos, kurios kompensuos fiskalinį konsolidavimą. Filipinų centrinio banko (Bangko Sentral ng Pilipinas, BSP) vykdomas pinigų politikos sušvelninimas taip pat turėtų paskatinti privačias investicijas, o viešosios investicijos turėtų pasinaudoti infrastruktūros projektais. Be to, užsienio kapitalą galėtų pritraukti keletas politikos priemonių, skirtų užsienio investicijų kliūtims mažinti, taip pat Filipinų išbraukimas iš FATF „pilkojo sąrašo“ 2025 m. vasario mėn. Išorės atžvilgiu perspektyvos yra niūrios, atsižvelgiant į didėjančias prekybos ir geopolitines įtampas. Tačiau šį poveikį turėtų sušvelninti palyginti nedidelė eksporto dalis ekonomikoje (apie 12 % BVP).
Atsižvelgiant į palyginti nedidelį Filipinų indėlį į JAV prekybos deficitą, šios šalies abipusių muitų padidėjimas (17 %) yra mažiausias ASEAN šalyse po Singapūro. Dėl muitų skirtumų eksportuotojai galėtų pasinaudoti padidėjusiu konkurencingumu JAV rinkoje (16 % viso eksporto). Tačiau, kita vertus, dėl muitų išaugusios importo kainos JAV rinkoje galėtų lemti Filipinų eksporto apimčių sumažėjimą. Be to, eksporto struktūra skiriasi nuo kitų ASEAN šalių – Filipinai daug daugiau dėmesio skiria paslaugų eksportui, ypač verslo procesų išorės paslaugoms (BPO). Todėl be didelių investicijų nebus lengva pakeisti savo regioninius konkurentus JAV rinkoje. Be neigiamo poveikio eksportui, prekybos karu dar labiau sustiprintas Kinijos ir JAV ekonomikų silpnumas galėtų sulėtinti piniginių perlaidų srautus.
Infliacija (bendroji ir bazinė) nuosekliai mažėjo nuo 2022 m., kai po įtampos tarp Ukrainos ir Rusijos kilimo pasiekė 8 % aukščiausią lygį, ir 2025 m. gegužę siekė 1,2 %. Infliacinis spaudimas iš esmės išnyko, nors didėjantys geopolitiniai įtampos, ypač tarp Irano ir Izraelio, galėtų paskatinti importuojamos energijos kainų kilimą. Dėl to Filipinų centrinis bankas (BSP) sušvelnino pinigų politiką, nuo 2024 m. rugpjūčio keletą kartų sumažindamas palūkanų normas. Atsižvelgiant į mažą infliacinį spaudimą ir būtinybę remti vidaus paklausą, BSP greičiausiai tęs pinigų politikos sušvelninimą.
Nėra didelių rizikų, susijusių su dvigubu deficitu
Filipinai įgyvendina laipsnišką fiskalinio konsolidavimo strategiją. Deficitas, išreikštas BVP dalimi, nuo 2021 m. aukščiausio lygio sumažėjo. Tęsiamas tvirtas ekonomikos augimas ir pastangos padidinti mokesčių bei nemokestinių įplaukų surinkimą 2025 m. padidintų valstybės pajamas. Vyriausybė tikisi padidinti pajamas dėl mokesčių sistemos skaitmeninimo ir mokesčių politikos pokyčių, nors konkrečios reformos biudžeto paskirstyme nebuvo aprašytos. Išlaidos bus skiriamos daugiausia švietimui, infrastruktūrai, gynybai ir socialinėms paslaugoms. Todėl tikimasi, kad 2025 m. valstybės skolos ir BVP santykis šiek tiek sumažės. Skolos rizikos profilį riboja palyginti nedidelė užsienio valiuta denominuoto finansavimo dalis (apie 32 %).
Kalbant apie išorės sąskaitas, einamosios sąskaitos deficitas turėtų šiek tiek sumažėti. Tačiau prekių balanso deficitas turėtų išlikti didelis, nes eksportas greičiausiai žymiai neatsigaus, kadangi šalis priklauso nuo importuojamų vartojimo ir gamybos priemonių. Tuo tarpu prognozuojama, kad paslaugų perteklius didės dėl aktyvios verslo procesų išorės paslaugų (BPO) veiklos ir laipsniško turizmo atsigavimo. Didelės pinigų perlaidos taip pat turėtų padėti sušvelninti einamosios sąskaitos deficitą. Užsienio investicijos, daugiausia tiesioginės užsienio investicijos iš Japonijos, JAV ir Singapūro, gali nevisiškai padengti dabartinį deficitą ir dėl to daryti spaudimą tarptautinėms atsargoms. Nepaisant to, jos išlieka pakankamame lygyje – 2025 m. balandžio mėn. jos sudarė aštuonių mėnesių importo vertę.
Suskilusi koalicija
Filipinų politinė padėtis yra sumaišties būsenoje dėl nesutarimų koalicijoje tarp prezidento Ferdinando „Bongbong“ Markoso Jaunesniojo (šalies diktatoriaus, kuris nuo 1965 m. 20 metų valdė šalį, sūnaus) ir viceprezidentės Saros Duterte (buvusio prezidento Rodrigo Duterte dukters) stovyklos. 2025 m. vasario mėn. Atstovų rūmai balsavo už Saros Duterte apkaltą dėl tariamo sąmokslo nužudyti Marcosą Jaunesnįjį, korupcijos ir lėšų pasisavinimo. 2025 m. birželio mėn. Senate (Kongreso aukštuosiuose rūmuose) teismo procesas dar nevyko, todėl šiuo metu Sara Duterte tebėra viceprezidentė. Rodrigo Duterte areštas, kurį atliko Tarptautinis baudžiamasis teismas (TBT) dėl įtarimų nusikaltimais žmoniškumui per jo kruviną „karą su narkotikais“, vėl įžiebė įtampą tarp abiejų stovyklų. Marcos anksčiau buvo atmetęs TBT jurisdikciją, tačiau viešai nesipriešino areštui, todėl kai kurie Duterte rėmėjai spėjo, kad Marcos tyliai leido TBT įsikišti. Šiomis aplinkybėmis 2025 m. gegužės mėn. vykę vidurio kadencijos rinkimai (tiek Kongreso apatiniuose, tiek viršutiniuose rūmuose) tapo netiesioginiu karu tarp Marcos ir Duterte stovyklų.
Nors Markoso sąjungininkai turi daugumą Atstovų rūmuose, nė viena iš stovyklų šiuo metu neturi aiškios daugumos Senate, o tai palanku Sarai Duterte, atsižvelgiant į galimą jos apkaltą. Be to, nepaisant to, kad Rodrigo Duterte buvo sulaikytas TBT, jis vietos rinkimuose buvo išrinktas Davao miesto meru, o jo sūnus Sebastianas – mero pavaduotoju. Apskritai Marcosas ir jo sąjungininkai išlaiko stipresnę institucinę ir vykdomąją valdžią, tačiau Duterte stovyklos pergalės Senate ir vietos rinkimuose leidžia jai išlikti konkurencingai. Kita nesutarimų priežastis galėtų būti Marcoso užsienio politikos poslinkis nuo Kinijos link tokių šalių kaip Japonija ir JAV. Nors Rodrigo Duterte pavyko pagerinti šalies diplomatinius ryšius su Pekinu, įtampa tarp šių dviejų šalių sustiprėjo po Marcoso išrinkimo, atsižvelgiant į intensyvėjančią JAV ir Kinijos konkurenciją.