Iranas

Augimas išliks silpnas dėl tarptautinių sankcijų ir nedidelės vidaus paklausos

Tikimasi, kad 2026 m. ekonominė veikla išliks silpna. 2025 m. birželio mėn. paaštrėjus konfliktui su Izraeliu ir JAV, dar labiau sustiprėjo jau anksčiau buvęs struktūrinis ir makroekonominis spaudimas. Tai apima žemesnes naftos kainas (angliavandeniliai sudaro apie 10 % BVP), nuolatinę hiperinfliaciją, aukštą nedarbą ir ilgalaikį elektros bei vandens tiekimo trūkumą – visi šie veiksniai jau anksčiau stabdė augimo tempą. Be to, sankcijų taikymas palaipsniui sugriežtėjo nuo 2024 m. vidurio, kai JAV sustiprino veiksmus prieš Irano naftos siuntas, laivybos bendroves ir sankcijų vengimo tinklus, o tai lėmė didesnes transporto ir draudimo išlaidas, siuntų vėlavimus ir didesnius naftos kainų nuolaidus. 2025 m. sankcijų taikymas dar labiau sugriežtėjo dėl didėjančios įtampos regione, pradėjus griežčiau prižiūrėti jūrų logistiką, finansinius tarpininkus ir prekybos finansavimo kanalus, o tai apribojo užsienio valiutos įplaukas. Po atsinaujinusių diplomatinių įtampų ir E3 (Prancūzijos, Vokietijos ir Jungtinės Karalystės) 2025 m. pabaigoje atnaujintų JT sankcijų, su sankcijomis susijusi rizika vėl padidėjo, neigiamai paveikdama pasitikėjimą, bankinius santykius ir galimybę gauti išorinį finansavimą, technologijas bei gamybos priemones. Po masinių demonstracijų, prasidėjusių 2025 m. gruodžio pabaigoje, Irano rialas toliau silpnėjo paralelinėje rinkoje, 2026 m. sausio viduryje nukritęs iki maždaug 1,47 mln. IRR už JAV dolerį, palyginti su maždaug 0,8 mln. IRR prieš metus. Staigi valiutos nuvertėjimo tendencija turėtų sustiprinti infliacinį spaudimą ir dar labiau sumažinti namų ūkių perkamosios galios, o tai darys didelį spaudimą privačiam vartojimui (sudarančiam apie 50 % BVP). Šios perspektyvos turės neigiamos įtakos investicijoms (sudarančioms apie 30 % BVP).

Tikimasi, kad infliacija toliau sparčiai augs dėl staigaus rialo nuvertėjimo JAV dolerio atžvilgiu ir pinigų spausdinimo. Griežtesnės sankcijos dar labiau apribos Irano galimybes pritraukti kapitalą, didindamos spaudimą valiutos kursui ir stumdamos kainas į viršų, ypač importuojamų prekių ir kuro. Pinigų politika greičiausiai ir toliau bus ribojama fiskalinių, komercinių bankų ir socialinio finansavimo poreikių, taip pat platesnių institucinių veiksnių, todėl valdžios institucijų galimybės suvaldyti infliaciją bus ribotos. Tuo pačiu metu neseniai atlikti degalų kainodaros koregavimai, įskaitant didesnius mokesčius daug vartojantiems vartotojams ir apribojimus naudotis subsidijuojamais valiutos keitimo kursais, yra dalis platesnių pastangų suvaldyti visuotinių subsidijų fiskalines išlaidas, gerinant jų skyrimo tikslumą. Tikimasi, kad artimiausiu metu jie šiek tiek padidins infliacinį spaudimą.

Nuolatinis einamosios sąskaitos pertekliaus mažėjimas ir didėjantis biudžeto deficitas

Tikimasi, kad Irano išorės pozicija toliau silpnės, nepaisant to, kad jo einamosios sąskaitos perteklius išlieka nedidelis. Mažesnės naftos kainos ir griežtesnės sankcijos turės neigiamos įtakos pajamoms iš naftos eksporto (sudarančioms apie 55 % viso eksporto). Nors 2025 m. žalios naftos gavyba pasirodė esanti palyginti atspari ir 2025 m. pabaigoje buvo vertinama maždaug 3,2 mln. barelių per dieną (b/d), perspektyvos išlieka neaiškios dėl stiprėjančių sankcijų ir ribotų sankcijų sušvelninimo galimybių. Bet koks tolesnis „OPEC+“ gavybos mažinimas tikriausiai dar labiau padidintų spaudimą pasaulinėms naftos kainoms mažėti ir dar labiau sumažintų Irano pajamų iš naftos potencialą. Skirtingai nuo žalios naftos, Irano dujų eksportas yra struktūriškai ribotas ir daugiausia apsiriboja tiekimu dujotiekiais į Turkiją, Iraką ir Armėniją. Ne naftos eksportas (daugiausia naftos chemijos produktai, metalai ir mineralai bei žemės ūkio produktai) mažės dėl saugumo problemų, pavyzdžiui, griežtesnių saugumo patikrinimų uostuose ir pasienio punktuose, siuntų vėlavimų, didesnių draudimo ir transportavimo išlaidų bei nuolatinio energijos ir vandens trūkumo. Importo paklausa išliks vangi dėl užsienio valiutos trūkumo ir rialo nuvertėjimo. Ribota prieiga prie tarptautinių mokėjimų ir bankininkystės sistemų taip pat toliau stabdys importo apimtis, nors tikimasi, kad būtiniausių prekių – ypač kuro – importas išliks didelis dėl šalies vidaus perdirbimo pajėgumų apribojimų. Tuo pačiu metu itin ribota Irano prieiga prie išorinio finansavimo ir draudimas naudotis užsienyje įšaldytais turtu toliau stabdo užsienio valiutos įplaukas. Padėtį dar labiau apsunkina kapitalo nutekėjimas, kuris nuo 2025 m. paspartėjo.

Tikimasi, kad sugriežtintos tarptautinės sankcijos dar labiau sumažins naftos pajamas. Tuo tarpu fiskalinės išlaidos, daugiausia socialinės išlaidos ir viešojo sektoriaus darbo užmokestis, greičiausiai išliks didelės dėl tebesitęsiančio socialinio spaudimo, o tai reiškia, kad bet koks fiskalinis koregavimas greičiausiai bus vykdomas kapitalo ir diskrecinių išlaidų sąskaita. Todėl tikėtina, kad koregavimo pastangos pasireikš investicinių išlaidų mažinimu ar atidėjimu, o ne einamųjų išlaidų mažinimu. Tuo pačiu metu didėjantys gynybos ir saugumo poreikiai kartu su silpna ekonomine veikla, kuri trukdo surinkti mokesčius, greičiausiai dar labiau padidins biudžeto deficitą.

Dideli politiniai ir socialiniai pavojai esant didėjančioms geopolitinėms įtampoms

Griežtesnės sankcijos, sparčiai auganti infliacija ir smarkiai krintantis rialas neigiamai paveikė gyvenimo lygį. Ši situacija didžiąja dalimi prisidėjo prie geografiškai plačiai paplitusių socialinių protestų, kurie prasidėjo 2025 m. gruodžio pabaigoje ir tęsėsi iki 2026 m. sausio. Socialiniai neramumai buvo malšinami griežtomis saugumo priemonėmis, o griežtesnių sankcijų rizika dar labiau padidino vyraujančią politinę ir ekonominę neapibrėžtumą. Ekonominių reformų galimybės yra ribotos, nes tikėtina, kad prioritetu ir toliau liks trumpalaikio stabilumo išlaikymas. Apskritai tikėtina, kad vidaus politinė dinamika, kurią dar labiau apsunkina su sankcijomis susiję apribojimai, vidutinės trukmės laikotarpiu toliau stabdys politikos įgyvendinimą ir mažins pasitikėjimą ekonomika.

Artimiausiu metu perspektyvos atnaujinti diplomatinius santykius tarp JAV ir Irano atrodo ribotos, nes šalių pozicijos pagrindiniais klausimais dar labiau išsiskyrė. JAV toliau signalizuoja apie griežtesnes sankcijas ir griežtesnes sąlygas, susijusias su Irano branduolinėmis ir raketų veiklomis, o Irano valdžia parodė mažai noro atnaujinti derybas nei su JAV, nei su Europos partneriais, be to, dar labiau apribojo bendradarbiavimą su Tarptautine atominės energijos agentūra. Nors ateities bendradarbiavimo kanalai gali būti ne visiškai uždaryti, atsižvelgiant į dabartines sąlygas, reikšmingas diplomatinis proveržis vis dar atrodo mažai tikėtinas. Santykiai tarp Irano ir Izraelio tebėra itin įtempti ir kelia didelę naujos eskalavimo grėsmę, įskaitant tiesioginius smūgius ir atsakomuosius veiksmus, galbūt su JAV dalyvavimu. Irano santykiai regione yra sudėtingi: kai kuriose srityse diplomatiniai ryšiai yra riboti, tačiau egzistuoja reikšmingi prekybos ir finansiniai ryšiai bei nuolatiniai geopolitiniai nesutarimai. Nors santykiai su kai kuriomis Persijos įlankos šalimis pagerėjo, jie tebėra jautrūs regioninės saugumo padėties pokyčiams. Iranas išlaiko aktyvią poziciją regione, be kita ko, užmezgęs partnerystes su valstybiniais ir nevalstybiniais veikėjais Irake, Libane ir Jemene, o tai ir toliau daro įtaką jo santykiams su kaimyninėmis šalimis. Apskritai, periodinio eskalavimo rizika išlieka didelė, o tai gali turėti neigiamos įtakos pasitikėjimui ir ekonomikai.

Paskutinis atnaujinimas: 2026 m. sausio mėn.