Jungtinės Amerikos Valstijos
Europa
Kinija
Indija
Honkongas
ŠveicarijaTikimasi, kad 2027 m. augimas žymiai paspartės
Tikimasi, kad 2027 m. ekonomikos augimas žymiai sustiprės, atsižvelgiant į numatomą 2026 m. kovo mėn. prasidėjusio regioninio ginkluoto konflikto deeskalavimą. Tikimasi, kad augimą paskatins tiekimo apribojimų sušvelnėjimas, taip pat rezervistų grįžimas į darbo rinką (pastarieji sudaro apie 5 % visų darbo valandų), o tai padidins vartotojų ir verslo pasitikėjimą bei paskatins privačiojo vartojimo (48 % BVP) ir investicijų (25 % BVP) atsigavimą. Nepaisant pakartotinių geopolitinių sukrėtimų, turinčių įtakos augimui, darbo rinka išlieka palyginti įtempta, o 2026 m. gegužės mėn. nedarbo lygis buvo mažesnis nei 3 %. Namų ūkių balansai taip pat pasirodė esą atsparūs. 2026 m. pirmąjį ketvirtį namų ūkių skolos ir BVP santykis siekė 42,9 %. Tai atspindi stabilią tendenciją – šis rodiklis išlieka žemiau 2022 m. birželio mėn. užfiksuoto istorinio maksimumo (44,5 %). Šį įsiskolinimo lygį toliau lemia hipotekos paskolos, sudarančios apie du trečdalius visos skolos. Apskritai, dabartinis rodiklis rodo, kad Izraelio namų ūkių finansinis pažeidžiamumas išlieka žemas. Taip pat tikimasi, kad atsigaus investicijos, nors ir palaipsniau nei vartojimas. Nuolatinis geopolitinis neapibrėžtumas ir fiskalinės politikos neapibrėžtumas gali toliau vilkinti kai kuriuos įmonių investicinius sprendimus. Vis dėlto tikimasi, kad informacinių ir ryšių technologijų (IRT) sektorius išliks pagrindine ekonomikos augimo varomąja jėga (sudarantis apie 20 % BVP), pasinaudodamas nuolatine pasauline kibernetinio saugumo, programinės įrangos, dirbtinio intelekto (DI) ir su gynyba susijusių technologijų paklausa. Tuo pačiu metu papildomą paramą turėtų suteikti konfliktų metu sugadintų būstų ir infrastruktūros atstatymas, kartu su anksčiau atidėtų statybos projektų atnaujinimu ir laipsnišku turizmo atsigavimu (sudarančiu apie 3 % BVP).
Tikimasi, kad infliacija išliks centrinio banko nustatytame 1–3 % tikslinėje riboje. Tai turėtų leisti suvaldyti laikiną infliacinį spaudimą, susijusį su didesnėmis energijos sąnaudomis ir konflikto sukeltomis vidaus gamybos apribojimais. Pagrindinis defliacinis veiksnys 2027 m. bus energijos ir transporto sąnaudų normalizavimas. Jei regioninė įtampa sumažės ir pasaulinės naftos kainos stabilizuosis, tiesioginis degalų ir elektros kainų indėlis į infliaciją turėtų sumažėti. Žema infliacija galėtų paskatinti centrinį banką 2027 m. toliau mažinti pagrindinę palūkanų normą (2026 m. rugpjūčio mėn. – 3,5 %), o tai, kaip tikimasi, paskatins ekonomikos augimą.
Biudžeto deficitas turėtų sumažėti, o einamosios sąskaitos perteklius – padidėti
Tikimasi, kad 2027 m. biudžeto deficitas palaipsniui mažės, nes turėtų sumažėti laikinos su konfliktu susijusios išlaidos, o aktyvesnė ekonominė veikla turėtų padidinti mokesčių pajamas. 2026 m. biudžete numatyta papildomai 32 mlrd. NIS (maždaug 11 mlrd. JAV dolerių) gynybos išlaidų bei 13 mlrd. NIS nepaprastųjų situacijų rezervas galimiems kariniams poreikiams. Nors 2027 m. karinės operacijų išlaidos turėtų sumažėti, nes aktyvūs karo veiksmai nurims, gynybos išlaidos greičiausiai išliks didesnės nei prieš karą dėl tebesitęsiančių regioninių saugumo rizikų. Pajamų atžvilgiu vidaus ekonomikos atsigavimas, kuriam padės 2025 ir 2026 m. biudžetuose numatytų pajamas didinančių fiskalinių priemonių poveikis per visus metus, prisidės prie mokesčių pajamų augimo. Šiuo atžvilgiu tikimasi, kad aktyvesnis privatus vartojimas padidins PVM įplaukas, o gerėjantis įmonių pelningumas ir atsparus darbo rinka turėtų prisidėti prie įmonių ir gyventojų pajamų mokesčių surinkimo. Be to, atsigavimu skatinamas importo augimas greičiausiai padidins muitų pajamas. Galiausiai, didesnės socialinio draudimo įmokos kartu su kai kuriomis anksčiau įgyvendintomis pajamų didinimo priemonėmis (įskaitant PVM tarifo padidinimą nuo 17 % iki 18 %) ir tam tikrų mokesčių lengvatų mažinimu turėtų toliau remti valstybės pajamas per visus 2027 metus. Šios priemonės skirtos didesnėms gynybos išlaidoms finansuoti. Tačiau fiskalinėms perspektyvoms tebėra būdingi neigiamieji rizikos veiksniai. Jei konfliktas vėl paaštrėtų arba užsitęstų, greičiausiai prireiktų papildomų gynybos išlaidų, viršijančių dabartines biudžeto prielaidas, įskaitant didesnes karines operacijų išlaidas, rezervistų mobilizaciją, kompensacijų išmokas ir atstatymo išlaidas. Refinansavimo riziką švelnina palanki valstybės skolos struktūra: didžiąją skolos dalį (80–85 %) turi vidaus investuotojai, o vidutinis skolos terminas viršija penkerius metus.
Tikimasi, kad einamosios sąskaitos perteklius 2026 ir 2027 m. palaipsniui atsigaus, kurį skatins nuosaiki vidaus paklausa (2026 m.), toliau stiprus didelės vertės paslaugų eksportas ir laipsniškas turizmo atsigavimas (paprastai sudarantis apie 3 % BVP). Paslaugos nuolat sudaro daugiau nei pusę viso Izraelio eksporto, o aukštųjų technologijų paslaugos, ypač programinė įranga, kibernetinis saugumas bei moksliniai tyrimai ir plėtra, sudaro apie 75 % viso paslaugų eksporto. Tuo pačiu metu regioninio konflikto sušvelnėjimas turėtų prisidėti prie laipsniško turizmo pajamų atsigavimo ir palengvinti prekių eksporto normalizavimąsi, kuriam vadovauja aukštųjų technologijų (elektroniniai komponentai, elektros ir duomenų apdorojimo įranga, telekomunikacijų ir transliavimo įranga, radarai, orlaivių dalys ir pan.), tikslieji prietaisai (optiniai, lazeriniai, matavimo ir tikrinimo, medicininiai, gynybos, aviacijos ir pan.), chemikalai (techniniai plastikai, trąšos, vaistai), brangakmeniai ir energetika (sudaro apie 7,5 % viso prekių eksporto). Toliau stiprėjantis realusis efektyvusis valiutos kursas gali stabdyti turizmo atsigavimą, mažindamas Izraelio kainų konkurencingumą, o poveikis labai specializuotų technologijų eksportui išliks ribotas. Išorės sąskaitos taip pat turėtų toliau gauti naudos iš didelio gamtinių dujų eksporto iš „Leviathan“, „Tamar“ ir „Karish“ telkinių. Visa tai, tikėtina, su kaupu kompensuos numatomą vartojimo maisto produktų ir gamybos įrangos importo padidėjimą, kurį lemia didesnė vidaus paklausa. Didelis paslaugų prekybos perteklius su kaupu kompensuoja prekių prekybos deficitą. Tuo tarpu pirminių pajamų deficitas, atspindintis užsienio kapitalo pasaulinių technologijų įmonių pelno repatriaciją, kuri viršija Izraelio institucijų pajamas iš turto užsienyje, didžiąja dalimi kompensuojamas antrinių pajamų pertekliumi, kurį palaiko pervedimai iš diasporos ir JAV pagalba.
Nuolatinės geopolitinės rizikos
Izraelio geopolitinės perspektyvos tebėra glaudžiai susijusios su tarpvalstybinių iššūkių valdymu, jūrų saugumu ir strateginėmis sąjungomis. Pagrindiniai prioritetai apima šiaurinės sienos saugumo užtikrinimą palei Litani upės koridorių, priešiškų regioninių tiekimo linijų sulaikymą ir stabilių valdymo sistemų sukūrimą Gazos ruože bei Vakarų Krante, siekiant sumažinti gynybos išlaidas. Tuo pačiu metu, o tai yra ypač svarbu nacionalinei gynybai, Izraelis privalo sušvelninti tiesiogines įtampas su Iranu, ypač susijusias su jo branduolinės programos plėtra ir regioniniais tarpininkų tinklais. Kritinių jūrinių prekybos maršrutų, įskaitant Bab el-Mandebo sąsiaurį, apsauga yra gyvybiškai svarbi prekybos tęstinumui užtikrinti, o tvirtų ryšių su JAV ir Europos rinkomis palaikymas sudaro sąlygas tiesioginių užsienio investicijų (2025 m. – apie 5 % BVP, o šis rodiklis atsigauna) bei susijusių aukštųjų technologijų sektoriaus komponentų srautams. Galiausiai, nors normalizavimo tempas pagal keturis esamus Abraomo susitarimus tebėra nevienodas, spartesnis santykių suartėjimas su kitais svarbiais Persijos įlankos ir Afrikos partneriais, pavyzdžiui, Saudo Arabija, suteikia puikią galimybę sukurti bendradarbiavimu grindžiamą regioninį saugumo ir ekonomikos pagrindą.
Vidaus politikoje politinė ir socialinė įtampa greičiausiai išliks didelė artėjant 2026 m. spalio 27 d. numatytoms visuotinėms rinkimams. Tikimasi, kad rinkiminė diskusija bus sutelkta į konfliktų eigą ir pasekmes, taip pat į teismų sistemos ir kitų institucijų vaidmenį. Šie klausimai, kartu su spaudimu dėl pragyvenimo išlaidų, greičiausiai išlaikys politinę poliarizaciją ir gali apsunkinti stabilios valdančiosios koalicijos sudarymą po rinkimų.