Jungtiniai Arabų Emyratai

2026 m. augimą daugiausia lems ne naftos sektorius, o dėmesys skiriamas geopolitinėms rizikoms

Tikimasi, kad 2026 m. ekonomikos augimą rems ne naftos sektoriaus augimas, o pagrindiniais varikliais išliks didmeninė ir mažmeninė prekyba, transportas, statyba ir finansinės paslaugos. Atsparus vidaus vartojimas, nuolatinės investicijos ir nuolatinis viešųjų bei privačių projektų srautas turėtų užtikrinti ne naftos sektoriaus veiklos paramą. Ekonomikos diversifikacijos reformos dar labiau sustiprins šią dinamiką, nes valdžios institucijos toliau plėtos didesnės maržos sektorius, pavyzdžiui, gamybą, technologijas ir finansines paslaugas, taip pat logistiką ir turizmą. Papildomos iniciatyvos, įskaitant investicijas į uostus ir tiekimo grandines, pramonines zonas bei paskatas pritraukti sparčiai augančius segmentus, pavyzdžiui, dirbtinį intelektą ir duomenų centrus, dar labiau sustiprintų JAE, kaip diversifikuotos ir konkurencingos ekonomikos, pozicijas. Tačiau padidėjusios regioninės geopolitinės įtampos po karo, į kurį įsitraukė Iranas, galėtų neigiamai paveikti ekonomikos augimo tempą dėl sumažėjusio turistų srauto, atsargesnių investuotojų nuotaikų ir galimų jūrų prekybos maršrutų sutrikimų. Bet koks eskalavimas, turintis įtakos pagrindinei uostų infrastruktūrai ar laivybos maršrutams, taip pat keltų grėsmę JAE, kaip pagrindinio regioninio reeksporto ir logistikos centro, kurio centras yra Dubajus, vaidmeniui. 2026 m. naftos gavybos (sudarančios apie 25 % BVP) perspektyvos išlieka iš esmės teigiamos, nors augimas metų pradžioje gali sulėtėti dėl žemesnių naftos kainų ir tolesnio OPEC+ kvotų didinimo sustabdymo. JAE žalios naftos gavyba jau padidėjo nuo maždaug 2,9 mln. barelių per dieną (b/d) 2024 m. pabaigoje iki maždaug 3,4 mln. b/d 2025 m. pabaigoje, o tai atspindi laipsnišką ankstesnių OPEC+ gamybos apribojimų panaikinimą; nuo 2025 m. spalio mėn. šalies gamybos riba taps mažiau ribojanti. Gavybos augimas vėl galėtų sustiprėti 2026 m. pabaigoje, kai rinkos sąlygos stabilizuosis. Dujų sektorius pereina į naują augimo etapą, kurį skatina ADNOC vadovaujami projektai, skirti padidinti vidaus tiekimą ir sustiprinti dujų vaidmenį nacionalinėje energetikos sistemoje. Tikimasi, kad vidaus dujų gavyba toliau augs, prisidėdama prie šalies ilgalaikių energetinio saugumo tikslų įgyvendinimo.

Tikimasi, kad 2026 m. infliacija JAE išliks palyginti nedidelė, o tai užtikrins valiutos kurso susiejimas su JAV doleriu ir apskritai nuosaiki importuota infliacija, nors paslaugų kainos tokiose srityse kaip būstas ir tam tikros vidaus paslaugos gali išlikti aukštesnės. Be to, kadangi JAE tebėra labai priklausomos nuo maisto importo, laivybos maršrutų sutrikimai ir didesnės transportavimo išlaidos taip pat galėtų prisidėti prie maisto kainų kilimo ir sustiprinti importuotos infliacijos spaudimą. Kadangi dėl valiutos susiejimo pinigų politika yra veiksmingai suderinta su JAV Federaline rezervų sistema, palūkanų normų dinamika JAE ir toliau didžiąja dalimi atspindės Fed poziciją. Atsižvelgiant į šias aplinkybes, padidėjusios regioninės įtampos taip pat galėtų prisidėti prie pasaulinės infliacijos svyravimų dėl energijos kainų pokyčių. Jei dėl to JAV Federalinė rezervų sistema atidėtų pinigų politikos sušvelninimą, palūkanų normos JAE dėl valiutos susiejimo išliktų aukštos, o tai galėtų išlaikyti santykinai aukštas finansavimo sąnaudas.

Dvigubas perteklius toliau mažės

Tikimasi, kad 2026 m. JAE biudžetas ir toliau bus perteklinis, nors balansas greičiausiai šiek tiek sumažės, nes angliavandenilių pajamos mažės, o viešosios išlaidos išliks didelės, siekiant remti augimo ir diversifikacijos tikslus. Nepaisant to, fiskalinė padėtis turėtų išlikti palanki, ją rems diversifikuota pajamų bazė (ne naftos sektoriaus pajamos sudaro maždaug pusę visų valstybės pajamų), dideli valstybės turtas (kuris, remiantis 2025 m. pabaigos duomenimis, sudaro apie 500 % BVP) ir geras patekimas į rinkas. Aukštesnės naftos kainos galėtų prisidėti prie biudžeto pajamų augimo. Tačiau padidėjusios regioninės geopolitinės įtampos po karo, į kurį įsitraukė Iranas, gali padidinti energijos rinkų svyravimus ir sukelti riziką naftos eksporto srautams, o tai galėtų apriboti angliavandenilių pajamų indėlį į bendras biudžeto pajamas.Federalinė vyriausybė nuo 2021 m. įgyvendina valstybės obligacijų programą ir pritraukia lėšų tiek iš vidaus rinkos, išleisdama dirhamais denominuotas obligacijas ir sukukus, tiek tarptautinėje rinkoje; 2025 m. vidaus iždo sukukų emisijos apimtis siekė apie 1,8 mlrd. JAV dolerių. Tikimasi, kad šios atsargos kartu suteiks valdžios institucijoms pakankamą lankstumą, leidžiantį sušvelninti naftos kainų svyravimų poveikį ir tuo pačiu tęsti tikslingas investicijas į infrastruktūrą bei strateginius sektorius.

Tikimasi, kad 2026 m. JAE išorės pozicija išliks stipri, nors einamosios sąskaitos perteklius gali šiek tiek sumažėti, nes žemesnės naftos kainos ir didelė importo paklausa, susijusi su ekonomikos augimu ir investicijomis, darys neigiamą poveikį bendrajam balansui. Tačiau Hormuzo sąsiaurio uždarymas ir karas regione turėtų neigiamą poveikį angliavandenilių eksportui ir turizmo pajamoms, o tai darytų spaudimą einamosios sąskaitos pertekliui. Užsienio valiutos likvidumą užtikrina didelės oficialiosios atsargos, kurias turi centrinis bankas (maždaug 260–275 mlrd. JAV dolerių, o tai sudaro apie 30–35 % BVP 2025 m. pabaigoje), kurias papildo labai didelis valstybės turto fondas; tikimasi, kad šie ištekliai kartu sustiprins pasitikėjimą dirhamo susiejimu su JAV doleriu ir apribos pažeidžiamumą išorės veiksnių atžvilgiu net ir esant nepalankesnėms pasaulinėms ar naftos rinkos sąlygoms.

Vidaus stabilumas nestabilioje regione

Nepaisant stabilios vidaus politinės aplinkos, JAE ir toliau susiduria su dideliais geopolitiniais rizikos veiksniais, kylančiais iš regioninių įtampų ir pasaulinės susiskaldymo. Karas Irane padidino neapibrėžtumą visame Artimuosiuose Rytuose ir didina riziką, kad regioninis nestabilumas taps platesnio masto ir užtruks ilgiau. Tokie pokyčiai galėtų sutrikdyti regiono saugumo sąlygas, energetikos rinkas ir jūrų prekybos maršrutus. JAE tebėra ypač pažeidžiamos sutrikimų, turinčių įtakos pagrindiniams laivybos koridoriams, įskaitant Ormūzo sąsiaurį, Raudonąją jūrą ir Adeno įlanką. Bet koks ilgalaikis laivybos maršrutų sutrikdymas ar išpuoliai, turintys įtakos pagrindinei uostų infrastruktūrai, neigiamai paveiktų logistikos veiklą, reeksportą ir su prekyba susijusias paslaugas, kurios yra esminės JAE ne naftos sektoriaus augimo modeliui ir jos, kaip regioninio reeksporto centro, vaidmeniui. Kita vertus, JAE veikia regioninėje aplinkoje, kurioje jos geopolitiniai prioritetai ne visada visiškai sutampa su kitos svarbios regioninės galios – Saudo Arabijos – prioritetais. Strateginių prioritetų skirtumai yra ryškesni Jemene, kur JAE, atrodo, teikia pirmenybę jūrų saugumui, o Saudo Arabija daugiau dėmesio skiria sienų ir konfliktų valdymui. Be to, platesnio masto regioninės įtampos, įtraukiančios Izraelį ir kaimynines šalis, galėtų padidinti neapibrėžtumą. Nors JAE po „Abraomo susitarimų“ stengėsi išsaugoti diplomatinius ir ekonominius ryšius, naujas įtampos eskalavimas galėtų trukdyti regioniniam bendradarbiavimui ir padidinti saugumo riziką. Galiausiai JAE susiduria su geopolitinėmis pasekmėmis, kylančiomis iš pasaulinės susiskaldymo tendencijos, įskaitant JAV ir Kinijos varžymąsi, sankcijų režimus ir prekybos apribojimus, kurie galėtų apsunkinti finansinius srautus, reeksportą, technologijų perdavimą ir investicinius sprendimus. Nors JAE diversifikuota ekonomika, stiprūs išoriniai apsauginiai mechanizmai ir neutralus diplomatinis pozicionavimas padeda sušvelninti šias rizikas, geopolitiniai pokyčiai išlieka pagrindiniu rizikos veiksniu 2026 m. perspektyvose. JAE taip pat išplėtė savo ekonominę įtaką už regiono ribų, visų pirma investuodamos į logistiką ir uostų infrastruktūrą Afrikoje, kurias vykdo su valstybe susiję operatoriai. Šios iniciatyvos pirmiausia atspindi komercinius ir su prekyba susijusius tikslus. Tuo pačiu metu JAE palaiko glaudų bendradarbiavimą saugumo srityje su JAV, įskaitant ribotą JAV karinį buvimą, kuris sustiprina platesnius abiejų šalių gynybos ir strateginius ryšius.

Apmokėjimas

Dažniausiai Jungtiniuose Arabų Emyratuose (JAE) naudojami mokėjimo būdai yra grynieji pinigai, kredito ir debeto kortelės, atviros sąskaitos, akredityvai, dokumentiniai inkaso reikalavimai ir čekiai.

Čekiai yra labiausiai paplitęs ir pageidaujamas mokėjimo būdas šalyje, ypač komerciniuose sandoriuose, nes, skirtingai nuo sandorių, užtikrintų akredityvu ar bet kokios kitos rūšies banko garantija, su čekių išrašymu nesusijusios jokios išlaidos. Čekiai yra patikimas skolos pripažinimo dokumentas, kurį galima tiesiogiai vykdyti teisme. Be to, JAE baudžiamajame įstatyme numatyta, kad asmuo, kuris nesąžiningai išduoda čekį be pakankamo atlygio, gali būti nubaustas laisvės atėmimu.

Iki 2016 m. atidėtų datų čekiai buvo laikomi geriausia apsauga nuo pavėluotų mokėjimų ir JAE dažnai naudoti kaip garantijos, nes nepadengti čekiai laikomi nusikalstama veika. Naujajame įstatyme nieko nekalbama apie čekius, kuriuose nurodyta nepakankama lėšų suma (NFS), o 32 straipsnyje tik nurodyta, kad, pradėjus sprendimo vykdymo procesą, visos teisminės bylos, procedūros ir vykdymo procedūros dėl skolininko turto turi būti sustabdytos iki atsiskaitymo plano patvirtinimo. Sutvarkymo procedūra naujojo įstatymo 5 straipsnyje apibrėžiama kaip procesas, kurio tikslas – padėti skolininkui pasiekti susitarimą su kreditoriais pagal sutvarkymo planą teismo priežiūroje ir pasitelkiant administratorių, kuris bus paskirtas pagal šio įstatymo nuostatas. Atsižvelgiant į tai, kas išdėstyta, bet kokie reikalavimai ar teisminiai procesai, iškelti skolininkui – nesvarbu, ar jie susiję su nepadengtais čekiais, ar su kitais mokėjimo dokumentais (tai taip pat taikoma baudžiamiesiems procesams, susijusiems su nepadengtais ar grąžintais čekiais) – bus sustabdyti, kai tik teismas priims skolininko prašymą dėl minėtojo užkirsto kelio susitarimui. Verta pažymėti, kad bet koks reikalavimas, susijęs su čekiu be padengimo, bus traktuojamas taip pat kaip ir bet koks kitas neužtikrintas reikalavimas, kuris gali būti pareikštas skolininkui.

JAE bankai priklauso Pasaulinei tarpbankinių finansinių telekomunikacijų organizacijai (SWIFT), kurios paslaugomis naudojamasi pervedant pinigus tarp bankų, ypač atliekant tarptautinius elektroninius pervedimus.

Skolų išieškojimas

Taikinamasis etapas

Skolos išieškojimas prasideda taikaus sprendimo etapu, kurio metu skolininkui įteikiamas pranešimas apie mokėjimą, po kurio seka kreditoriaus arba agentūros skambutis, siekiant susitarti dėl mokėjimo.

Teisminis procesas

JAE teismų sistemą sudaro: pirmosios instancijos teismas, apeliacinis teismas ir Abu Dabio Aukščiausiasis Teismas.

Kiekviename emyrate įsikūrę pirmosios instancijos teismai turi bendrąją jurisdikciją ir apima civilinį teismą, baudžiamąjį teismą bei šariato teismą. Priėmus vieno iš šių teismų sprendimą, suinteresuotosios šalys turi teisę pateikti apeliacinį skundą Apeliaciniam teismui remdamosi faktiniais ir (arba) teisiniais pagrindais. Po to nukentėjusios šalys turi teisę kreiptis į Aukščiausiąjį teismą tik dėl teisės klausimų. Šariato teismas nagrinėja civilines bylas tarp musulmonų.

Pagreitinta procedūra

Mokėjimo įsakymas – tai procedūra, kai šalis kreipiasi į teismą dėl preliminaraus sprendimo prieš atsakovą dėl komercinių skolų, pagrįstų galiojančiu, bet neapmokėtu komerciniu dokumentu, pvz., vekseliu, skolos rašteliu ar čekiu. Jei pateikiamas atsiliepimas į ieškinį, ginčas turi būti sprendžiamas įprastine tvarka pirmosios instancijos teisme.

Įprastinė byla

Procesas prasideda pateikiant ieškinį (skundą) atitinkamam teismui. Jis turi atitikti procesinius reikalavimus ir apimti tiek skolininko duomenis, tiek skolos detales. Teismas išduoda šaukimą, kuris turi būti įteiktas atsakovui ir kuriame nurodyta patvirtinta teismo posėdžio data.

Skolininkui pateikus atsiliepimą, teismo posėdis atidedamas, kad kreditorius galėtų į jį atsakyti. Posėdžiai atidedami dar keletą kartų, kad abi šalys galėtų pateikti rašytinius pareiškimus. Teismui nusprendus, kad byla yra pakankamai išnagrinėta, jis atideda bylos nagrinėjimą sprendimui priimti. Visas procesas grindžiamas rašytiniais pareiškimais, pagrįstais dokumentiniais įrodymais. Teismas skiria teisių gynimo priemones, pasireiškiančias konkrečiais veiksmais ir kompensacija už žalą. Paprastai neleidžiama taikyti draudimo priemonių, o arešto nutartis gauti sunku.

0

Teismo sprendimo vykdymas

Teismo sprendimas įsigalioja, kai tampa galutinis. Jei skolininkas nevykdo teismo sprendimo, kreditorius gali kreiptis į teisėją dėl vykdymo priemonių, pavyzdžiui, turto arešto orderio ar net skolininko įkalinimo.

Bet kokie užsienio teismo sprendimai pirmiausia turi būti pripažinti kaip vidaus teismo sprendimai. Esant dvišaliams ar daugiašaliams abipusio pripažinimo ir vykdymo susitarimams, šis reikalavimas yra tik formalumas. Nesant tokių susitarimų, exequatur procedūra numatyta pagal vidaus tarptautinę privatinę teisę.

Naujausias teisės aktų pakeitimas JAE susijęs su komerciniais reikalavimais, kuriuos dabar galima pateikti per ieškinius dėl vykdymo įsakymo, jei finansinis reikalavimas susijęs su komercinės sutarties vykdymu arba teisių turėtojas yra kreditorius, turintis komercinį vekselį, o skola yra pripažinta.

Procedūros ir įsakymo galiojimo trukmė: Notaro patvirtinto teisinio pranešimo išsiuntimas skolininkui. Pranešimo įteikimas skolininkui, užtikrinant sėkmingą rezultatą. Skolininkui suteikiamas ne trumpesnis kaip penkių dienų terminas nuo pranešimo gavimo dienos, per kurį jis turi padengti skolą. Vykdymo įsakymas registruojamas teisme arba teismo elektroninėje sistemoje, atsižvelgiant į kiekvieno teismo teritorinę jurisdikciją. Teisėjas per 3 darbo dienas priima sprendimą, kuriuo prašymas patenkinamas arba atmetamas. Jei sprendimas priimamas kreditoriaus naudai, pateikiamas prašymas įteikti jį skolininkui. Teismas įteikia sprendimą skolininkui įstatymų nustatyta tvarka. Jei skolininkas ketina pateikti apeliacinį skundą, jam suteikiamas 15 dienų apeliacinis terminas nuo sprendimo įteikimo dienos. Apeliacinis teismas išnagrinės skolininko gynybą; jei ji bus pripažinta pagrįsta, teismas paskirs posėdį ir pakvies abi šalis išnagrinėti bylą; jei teismas nuspręs, kad gynyba yra nepagrįsta, teismas apeliacinį skundą atmets iš karto. Jei skolininkas nepateikia apeliacinio skundo per 15 dienų nuo sprendimo pranešimo gavimo dienos, pradedamas sprendimo vykdymas. Visos procedūros trukmė apytikriai: 90–120 dienų.

Nemokumo procedūros

2016 m. rugsėjo 4 d. buvo patvirtintas galutinis Federalinio bankroto įstatymo projektas. Naujajame nemokumo įstatyme siūlomos trys naujos nemokumo procedūros:

FINANSINĖS REORGANIZACIJOS PROCEDŪRA

Neteisminis, privatus taikinimo procesas, taikomas subjektams, kurie dar oficialiai nepateko į nemokumo zoną, kurio tikslas – pasiekti abipusiai priimtiną, privatų susitarimą tarp šalių. Komisija paskiria nepriklausomą tarpininką, turintį bankroto srities patirties, ne ilgesniam kaip keturių mėnesių laikotarpiui, kad jis prižiūrėtų derybas tarp skolininko ir jo kreditorių.

APSAUGINĖ SUSITARIMO PROCEDŪRA (PCP)

Skolininkas, kuris (a) patiria finansinių sunkumų, bet dar nėra nemokus; arba (b) yra pernelyg įsiskolinęs arba nutraukęs mokėjimus mažiau nei 45 dienas, siūlo susitarimą su savo kreditoriais neformalių bankroto procedūrų ribose. PCP apima moratoriumą dėl kreditorių veiksmų (įskaitant užtikrintų reikalavimų vykdymą) ir skolininką perduoda prižiūrėti pareigūnui, paskirtam iš Komisijos (vyriausybinės agentūros, turinčios įgaliojimus prižiūrėti nemokumo procedūras) ekspertų sąrašo, pradiniam stebėjimo laikotarpiui, kuris gali trukti iki trijų mėnesių.

Kitos pagrindinės PCP proceso priemonės apima galimybę pritraukti „skolininko valdomo turto“ (DIP) tipo prioritetinį finansavimą, kuris gali būti užtikrintas neužtikrintuoju turtu arba turėti pirmenybę prieš esamą užstatą, taip pat ipso facto nuostatos, užkertančios kelią pasinaudoti su nemokumu susijusiomis sutartinėmis nutraukimo nuostatomis – su sąlyga, kad skolininkas vykdo savo vykdytojo pareigas. Skolininkui suteikiamas laikas pateikti planą, dėl kurio vėliau balsuoja kreditoriai.

BANKROTAS

Procedūra susideda iš dviejų dalių: gelbėjimo proceso pagal oficialią bankroto procedūrą, kuris procedūriškai panašus į PCP (įskaitant automatinį moratoriumą ir galimybę pritraukti DIP finansavimą); oficialios likvidavimo procedūros.

NAUJAUSIOS BANKROTO ĮSTATYMO PAKEITIMAI:

2020 m. spalio 22 d. paskelbti įvairūs pakeitimai, tačiau jie dar nėra paskelbti oficialiajame leidinyje. Pagrindinis pakeitimas – nauja sąvoka: „neatidėliotina finansinė krizė“ (EFC), kuri apibrėžiama kaip: „Bendrą situaciją, turinčią įtakos prekybai ar investicijoms šalyje, pavyzdžiui, pandemiją, gamtos ar aplinkos katastrofą, karą ir pan.“ Naujos nuostatos, keičiančios Bankroto įstatymą EFC metu. JAE Ministrų kabinetas turi nustatyti, kada susidaro EFC, tačiau to dar nepadarė. Atrodo, kad prieš šalims pradedant remtis naujomis nuostatomis, būtinas JAE Ministrų kabineto sprendimas; Jei paskelbiama EFC, naujasis įstatymas numato tam tikrą apsaugą skolininkams, įskaitant: Skolininkai neprivalo kreiptis dėl bankroto, jei dėl EFC nesugebėjo apmokėti skolų per 30 dienų; Skolininkai vis tiek gali kreiptis dėl bankroto per EFC, o teismas gali nuspręsti neskirti administratoriaus byloje, jei skolininkas įrodo, kad jo verslo sutrikimus sukėlė EFC; Kreditoriai negali teikti prašymų, nes teismas nepriims bankroto prašymų prieš jokius skolininkus per EFC.

Susitarimas su kreditoriais (taikoma tik skolininkų pateiktoms paraiškoms):

Jei teismas priima bankroto prašymą, skolininkas gali paprašyti 40 darbo dienų deryboms su kreditoriais dėl susitarimo. Jei teismas patvirtina, apie tai turi būti paskelbta, įtraukiant kvietimą kreditoriams derėtis dėl susitarimo per 20 darbo dienų; Kreditoriams siūlomas susitarimo laikotarpis neturi viršyti 12 mėnesių; Jei susitarimas pasiekiamas su kreditoriais, kuriems priklauso 2/3 skolos, jis tampa privalomas visiems kreditoriams (net ir tiems, kurie nedalyvavo); Derybos dėl susitarimo turi vykti raštu ir būti patvirtintos teismo.

Paskutinis atnaujinimas: 2026 m. kovo mėn.