Pietų Afrikos Respublika
Jungtinės Amerikos Valstijos
Swaziland, Kingdom of
Kanada
Kinija
Raivanas
Japonija
ZambijaAugimą ir toliau ribos išorinės sąlygos
Po augimo sulėtėjimo 2025–2026 finansiniais metais augimas 2026–2027 m. išliks vangus dėl nepalankios išorinės ekonominės aplinkos. Po sėkmingų metų žemės ūkio gamybai (sudarančiai 10 % BVP, bet kurioje dirba 40 % darbo jėgos) gali turėti įtakos sausra, kurią gali sukelti tikėtinas El Niño reiškinio sugrįžimas 2026 m. vasarą. Prieiga prie trąšų, kuri jau dabar yra ribota, bus dar labiau apsunkinta dėl tiekimo sutrikimų ir kainų kilimo, kuriuos lemia konfliktas Artimuosiuose Rytuose. Deimantų kasybos veikla (sudaro 8 % BVP) kenčia dėl pasaulinių kainų kritimo, atspindinčio silpną paklausą ir konkurenciją su sintetiniais akmenimis. Dėl to didžiausia šalies kasykla „Letseng“ 2025 m. rugsėjį paskelbė apie 20 % darbuotojų skaičiaus mažinimą. Pramonės srityje tekstilės sektoriaus nuosmukis tęsis po labai prastų 2025 m. (-10 % produkcijos, palyginti su praėjusiais metais), kurie ilgam susilpnino šį sektorių. 2025 m. sausio mėn. panaikinta JAV tarptautinės plėtros agentūra (USAID), o rugpjūčio mėn. nutrauktas JAV „Millennium Challenge Corporation“ (MCC) vadovaujamas Sveikatos ir sodininkystės susitarimas („Compact II“), o tai turės neigiamos įtakos investicijoms. „Compact II“ numatė 2024–2029 m. skirti 300 mln. JAV dolerių pagalbai sveikatos priežiūros ir drėkinimo sektoriams. Tuo tarpu paslaugų sektoriaus augimas, kaip tikimasi, išliks stabilus. BVP vienam gyventojui, skaičiuojant pagal perkamosios galios paritetą (PPP), išliks žymiai žemiau 2012–2016 m. lygio (nuo 2016 iki 2025 m. – 12 % mažiau). Pastangas kovoti su ŽIV silpnina JAV pagalbos mažėjimas, o Lesotas tebėra viena iš labiausiai šia liga paveiktų šalių pasaulyje – 2024 m. ji paveiks 17 % suaugusiųjų.
Lesoto aukštumų vandens projekto (LHWPII) antrasis etapas ir toliau sudarys didžiąją dalį ekonomikos augimo, skatindamas veiklą statybų sektoriuje. Šio didelio masto projekto tikslas – padidinti vandens tiekimo sistemos, aptarnaujančios Pietų Afriką, pajėgumą. Jis apima Polihali užtvankos statybą (planuojama talpa – 2 300 mln. kubinių metrų), kurios užbaigimas numatytas 2028–2029 m., taip pat vėlesnį hidroelektrinės projektą, kuris vidutinės trukmės laikotarpiu turėtų paversti šalį elektros energijos grynuoju eksportuotoju (2025 m. 50 % suvartotos elektros energijos buvo importuota iš Pietų Afrikos ir Mozambiko). Vis dėlto projektas susiduria su dideliais vėlavimais ir išlaidų perviršiais (nuo iš pradžių planuotų 450 mln. JAV dolerių iki šiandien numatomų 3 mlrd. JAV dolerių). Be to, tikimasi, kad nuo 2027 m., užbaigus pagrindinius civilinės inžinerijos darbus, šio projekto teigiamas poveikis ekonomikos augimui žymiai sulėtės.
Tikimasi, kad 2026 m. infliacija vėl išaugs, ir iš pradžių ją skatins didesnės kuro kainos. Kadangi beveik visos vartojimo prekės importuojamos iš Pietų Afrikos, kainų pokyčiai bus glaudžiai susiję su numatomu Pietų Afrikos infliacijos augimu. Loti pririšimo prie rando (1:1) išlaikymas ir toliau bus Lesoto centrinio banko (CBL) prioritetas, todėl tikimasi, kad jis atkartos bet kokius Pietų Afrikos rezervų banko (SARB) nuspręstus bazinės palūkanų normos pokyčius. CBL bazinė palūkanų norma nuo 2025 m. lapkričio mėn. yra nustatyta 6,5 % lygyje, t. y. 25 baziniais punktais mažesnė už SARB normą. 2025 m. nuvertėjęs (-9 %), randas 2026 m. pradžioje sustiprėjo dolerio atžvilgiu, tačiau vėl susilpnėjo po konflikto Artimuosiuose Rytuose pradžios.
Biudžeto perteklius priklauso nuo nepastovių išorės pervedimų
2025–2026 m. biudžeto perteklius išliko pakankamas, o jį palaikė staigus Lesoto aukštumų plėtros tarnybos (LHDA) mokamų vandens naudojimo mokesčių padidėjimas, kuris dabar, po susitarimo su Pietų Afrika dėl sąlygų persvarstymo, sudaro 11 % BVP. Pervedimai iš Pietų Afrikos muitų sąjungos (SACU) išliko stabilūs – 20 % BVP, ir šie du srautai kartu te sudaro didžiąją dalį valstybės pajamų. Tuo tarpu mokesčių pajamos neatitiko lūkesčių, nes silpnas vidaus vartojimas neigiamai paveikė pridėtinės vertės mokesčio įplaukas. Užsienio pagalba buvo ilgam laikui sumažinta po to, kai buvo nutrauktos „MCC Compact II“ ir USAID programos, o 2025–2026 m. ji sumažėjo perpus. Žvelgiant į 2026–2027 m., biudžeto projekte numatomas 3 % BVP deficitas. Tačiau Lesotas susiduria su nuolatiniais biudžeto vykdymo sunkumais, o planuotos išlaidos retai kada įgyvendinamos visiškai. 2025–2026 m. buvo įvykdyta tik 71 % biudžete numatytų išlaidų (neįskaitant tų, kurios finansuojamos iš pagalbos lėšų). Atsižvelgiant į tai, tikimasi, kad 2026–2027 m. šalis vėl užfiksuos perteklių, nepaisant realistiškesnių viešųjų investicijų prognozių. Vis dėlto tikimasi, kad perteklius sumažės dėl stabilių mokesčių pajamų (19 % BVP ir 39 % visų pajamų) bei didėjančių personalo išlaidų (17 % BVP ir 39 % išlaidų – didžiausias rodiklis Pietų Afrikos muitų sąjungoje (SACU)). Viešosios išlaidos išlieka didelės (57 % BVP 2025–2026 m., o bendros pajamos sudaro 60 %) ir toliau jas slegia subsidijos valstybinėms įmonėms (5,4 % BVP). Be to, priklausomybė nuo SACU pajamų daro viešuosius finansus pažeidžiamus Pietų Afrikos išorės prekybos pokyčių atžvilgiu.
Valstybės skolos ir BVP santykis 2025–2026 m. išliko stabilus ir, atsižvelgiant į skolos tikslo sumažinimą (50 % BVP, palyginti su 60 %), 2026–2027 m. turėtų šiek tiek sumažėti. Be to, 2025 m. liepos mėn. Pasaulio bankas Lesotą perklasifikavo iš „atotrūkio“ šalies į šalį, kuri gali gauti paramą tik iš Tarptautinės plėtros asociacijos (IDA). Šis pokytis pagerina galimybes gauti lengvatinį finansavimą. Valstybės skola yra daugiausia išorės skola (83 %), o jos didžiąją dalį (73 %) turi daugiašaliai skolintojai. 2026–2027 m. lengvatinės paskolos sudarys beveik visą išorės skolos emisiją. Todėl skolos aptarnavimas iš esmės išliks tvarus: 2025–2026 m. jis sudarė 3,7 % BVP ir pasisavino 7,5 % viešųjų pajamų. Vyriausybė 2026–2027 m. planuoja iš anksto grąžinti visas užsienio paskolas, kurių terminas trumpesnis nei penkeri metai (jos sudaro 3 % visos užsienio skolos), pasinaudodama palankiu loti kurso susiejimu. Siekiant plėsti vietinę obligacijų rinką, toliau didės vidaus emisijos apimtis. Apskritai TVF ir Pasaulio bankas Lesoto skolos riziką vertina kaip vidutinę.
Einamoji sąskaita 2025 m. vėl tapo deficitinė ir tikimasi, kad 2026 m. ji išliks neigiama dėl nuolatinio prekybos disbalanso. Deimantų eksportas, kuris 2024 m. sudarė 23 % viso eksporto, 2025 m. pirmąjį ketvirtį vertės atžvilgiu, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais, sumažėjo 63 % ir 2026 m. vargu ar žymiai atsigaus. Konfliktas Artimuosiuose Rytuose gali dar labiau apriboti patekimą į Jungtinių Arabų Emyratų rinką – antrąjį pagal dydį Lesoto klientą po Belgijos. Tekstilės sektorius, sudarantis 58 % eksporto, taip pat patiria spaudimą dėl stiprėjančios Azijos, Turkijos ir Kenijos gamintojų konkurencijos JAV rinkoje – 2024 m. į ją buvo nukreipta 37 % tekstilės eksporto. Lesotas nuo 2020 m. praranda rinkos dalį JAV, o eksporto mažėjimas paspartėjo 2025 m. (–28 % palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu) po to, kai buvo laikinai įvestas 50 % muitas, kuris sutrikdė sektoriaus veiklą. Vis dėlto 2026 m. vasario mėn. JAV Kongreso priimtas sprendimas laikinai pratęsti Afrikos augimo ir galimybių aktą (AGOA) turėtų šiek tiek palengvinti padėtį, o tekstilės eksporto diversifikacija į Pietų Afriką, kaip tikimasi, tęsis (+15 % 2025 m., palyginti su praėjusiais metais). Nepaisant ribotos vidaus paklausos, prognozuojama, kad 2026 m. prekių ir paslaugų importas vėl išaugs, o tai lems aukštesnės kuro kainos (kuras sudaro 15 % prekių importo) ir su LHWP II projektu susiję poreikiai. Pirminio ir antrinio sektorių pajamų perteklius nebus pakankamas, kad kompensuotų didėjantį prekybos deficitą, tačiau išliks nemažas dėl tarpvalstybinių darbuotojų uždarbio (21 % BVP), Pietų Afrikos muitų sąjungos (SACU) muitų pervedimų ir Pietų Afrikos mokamų vandens naudojimo mokesčių. Likęs deficitas bus finansuojamas tiesioginėmis užsienio investicijomis. 2026 m. kovo mėn. užsienio valiutos atsargos sudarė maždaug septynių mėnesių importo vertę.
Lėta reformų įgyvendinimo pažanga nestabilioje politinėje ir socialinėje aplinkoje
2022 m. spalio 7 d. įvykusiuose parlamento rinkimuose nugalėjo vos prieš šešis mėnesius įkurta nauja partija „Revolution for Prosperity“ (RFP), kuri užsitikrino 56 iš 120 vietų. Norėdamas tapti ministru pirmininku, partijos lyderis Samas Matekane sudarė koaliciją su „Ekonominių pokyčių judėjimu“ (MEC), „Demokratų aljansu“ (AD) ir „Basotho veiksmų partija“ (BAP), taip padidindamas valdančiosios daugumos vietų skaičių iki 70. 2023 m. atlaikęs nepasitikėjimo pareiškimą, iš dalies dėka viešos kariuomenės paramos, tikimasi, kad S. Matekane išlaikys pakankamai stiprią koaliciją, kad galėtų eiti pareigas iki 2027 m. Vis dėlto jo dauguma susilpnėjo, kai iš koalicijos pasitraukė du BAP nariai, kurie nesėkmingai reikalavo atleisti ginkluotųjų pajėgų vadą. Kariuomenė ir policija toliau daro didelę įtaką politiniam gyvenimui. Nepaisant šių aplinkybių, 2025 m. rugpjūčio mėn. pagaliau buvo priimtas vienas iš trijų Pietų Afrikos vystymosi bendrijos (SADC) rekomenduotų konstitucijos pakeitimų. Dėl to Lesotas buvo išbrauktas iš SADC stebėjimo sąrašo, į kurį jis buvo įtrauktas po 2014 m. Pietų Afrikos karinės intervencijos. Šis dešimtasis konstitucijos pakeitimas stiprina parlamento priežiūrą viešųjų išlaidų srityje ir sustiprina Korupcijos ir ekonominių nusikaltimų direkcijos (DCEO) vaidmenį. Tačiau likusių dviejų pakeitimų, kuriems priimti reikalinga dviejų trečdalių balsų dauguma, priėmimas iki 2027 m. atrodo mažai tikėtinas. Tikimasi, kad 2026 m. laikinasis „Afrikos augimo ir galimybių akto“ (AGOA) pratęsimas laikinai sušvelnins socialines įtampas, po to, kai sunkumai tekstilės sektoriuje sukėlė didelius protestus ir paskatino vyriausybę paskelbti ekonominę nepaprastąją padėtį iki 2027 m. Vis dėlto korupcija, aukštas nusikalstamumo lygis, tarptautinės pagalbos mažėjimas ir galimas degalų kainų kilimas greičiausiai toliau didins visuomenės nepasitenkinimą.
Lesotas palaiko gerus santykius su Pietų Afrika ir kitomis Pietų Afrikos vystymosi bendrijos (SADC) šalimis, kurios šioje šalyje reguliariai vykdo tarpininkavimo misijas. Pietų Afrika, kaip kaimynė, tebėra pagrindinis šalies importo šaltinis, eksporto pajamų šaltinis ir užsienyje dirbančių darbuotojų perlaidų šaltinis. Tikimasi, kad ryšiai su JAV sustiprės, nes mažinami muitai, o Lesotas buvo vienas iš pagrindinių Vašingtono „Afrikos augimo ir galimybių akto“ (AGOA) pratęsimo šalininkų. 2025 m. gruodžio mėn. Vašingtonas ir Maseru pasirašė sveikatos priežiūros pagalbos susitarimą, pagal kurį per penkerius metus bus skirta 232 mln. JAV dolerių finansavimas. Europos Sąjunga ir toliau teiks finansinę (119 mln. EUR 2021–2027 m.) ir techninę paramą. Taip pat tikimasi, kad išliks kiti partnerystės ryšiai, visų pirma su Indija žemės ūkio plėtros srityje ir su Kinija infrastruktūros statybos srityje. Vis dėlto lėtas pažangos tempas vykdant konstitucines ir saugumo reformas galėtų pakenkti santykiams su tarptautiniais vystymosi partneriais.