Kinija
Šveicarija
Rusija
Europa
Japonija
Jungtinės Amerikos Valstijos2026 m. ekonomikos atsigavimą skatins vario eksportas ir investicijos į eksporto diversifikaciją
Aukštos kokybės anglies eksportas – istorinė Mongolijos ekonomikos varomoji jėga – 2025 m. prarado pagreitį. Pagrindinės priežastys buvo anglies kainų kritimas ir struktūrinis Kinijos paklausos nuosmukis. Šį sulėtėjimą iš dalies kompensavo privačiojo vartojimo augimas. Pastarąjį skatino infliacijos sulėtėjimas (šiek tiek viršijantis 8 % tikslą) – kuri, kaip tikimasi, tęsis ir 2026 m. – padidėjusios pajamos, kurias lėmė didesni valstybės tarnautojų atlyginimai ir pensijos, žemės ūkio sektoriaus atsigavimas po ypač atšiaurios 2024 m. žiemos, taip pat vario kasyklų sukurtos gerovės perskirstymas (didesni atlyginimai, dividendų išmokos) ir kreditų rinkos plėtra.
2026 m. tikimasi, kad augimas šiek tiek atsigaus, kurį rems toliau augantis vario ir aukso eksportas, kurį lemia „Orkhon“ kasyklos (varis ir molibdenas, šalies šiaurėje) plėtra, kurią savarankiškai finansuoja ją eksploatuojanti nacionalinė bendrovė, bei „Oyu Tolgoi“ kasyklos (vario ir aukso, šalies pietuose), finansuojamos daugiašalių institucijų, Kanados ir Australijos eksporto kredito agentūrų bei anglo-australų grupės „Rio Tinto“. Taip pat tikimasi, kad intensyvės investicijos į naujus kasybos projektus, dažnai skirtus retųjų žemių gavybai, pavyzdžiui, į „Orano“ valdomą „Zuuvch-Ovoo“ urano kasyklą šalies pietryčiuose, šalia kurios bus pastatyta atominė elektrinė. Be to, bus investuojama į perdirbimo pramonę, pavyzdžiui, į vario ir anglies perdirbimo gamyklas, plieno gamybą ir aukso rafinavimą, taip pat į energijos gamybą: dvi Kinijos finansuojamas hidroelektrines ir didelę šiluminę elektrinę, kurią remia „Talvantolgoi“ anglies kasykla. Galiausiai bus investuojama į tarpvalstybinius geležinkelio ryšius su Kinija.
Šios investicijos rodo vyriausybės siekį diversifikuoti ekonomiką. Nepaisant galimo Indijos rinkos atvėrimo, pajamos iš anglies eksporto artimiausiais metais gali išlikti mažos. Be to, tam tikri projektai, įskaitant „Altanshiree“ perdirbimo gamyklą (šalies pietryčiuose), kuri galiausiai gali pradėti veikti 2026 m., yra skirti sušvelninti energijos trūkumą, kuris stabdo ekonominę veiklą ir didina infliaciją. Kaip paaiškinta aukščiau, tikimasi, kad 2026 m. infliacija toliau lėtės, nors didelė priklausomybė nuo importo kartu su tugriko nuvertėjimo rizika kelia neaiškumų.
Fiskalinis taupymas mažėjant pajamoms iš anglies
2025 m. valstybės biudžetas vėl tapo deficitinis po kelerių metų pertekliaus dėl netikėto pajamų iš anglies eksporto sumažėjimo ir viešųjų išlaidų padidėjimo. Grįžimą prie deficito lėmė investicijos į didelius kasybos, energetikos ir infrastruktūros projektus, taip pat 2024 m. prasidėjęs valstybės tarnautojų atlyginimų ir pensijų perskaičiavimas. Siekdama pagerinti biudžetinę padėtį, naujoji vyriausybė 2025 m. viduryje peržiūrėjo biudžetą, sumažindama viešąsias išlaidas dviem procentiniais punktais, palyginti su BVP, 2025–2026 m. laikotarpiu 9 % sumažindama valstybės tarnautojų skaičių, atidėdama arba sumažindama investicijas bei mažindama einamąsias išlaidas.
Tikimasi, kad 2026 m. deficitas sumažės. Einamosios išlaidos padidės tik 2 %, nepaisant infliacinio spaudimo ir kylančių žaliavų kainų. Keleto ministerijų biudžetai bus įšaldyti 2025 m. lygiu, kai kurioms teks 6–12,8 % išlaidų mažinimas, o išlaidos, laikomos nebūtinomis, bus atidėtos. Projektai, kuriuos numatoma užbaigti 2026 m., bus visiškai finansuojami, o tie, kurių įgyvendinimas užtruks ilgiau nei iki tos datos ir kurie neatitinka nacionalinio plėtros plano, bus sumažinti arba atidėti. Mokytojų, gydytojų ir mokslininkų atlyginimai, taip pat pensijos ir socialinės išmokos, didės atsižvelgiant į infliaciją. Investicijos į švietimą ir sveikatos apsaugą didės, iš dalies dėka finansavimo iš daugiašalių partnerių (ES, Azijos plėtros banko, ERPB). Tikimasi, kad 2026 m. skolos ir BVP santykis šiek tiek padidės: 94 % skolos yra denominuota užsienio valiuta, 56 % priklauso daugiašaliams arba dvišaliams kreditoriams, o 30 % sudaro euroobligacijos, kurių vidutinis galiojimo terminas yra penkeri metai. Vyriausybė siekia padidinti vidaus skolos dalį, tuo pačiu taikydama 2025 m. pradžioje priimtas naujas taisykles: struktūrinis deficitas negali viršyti 2 % BVP, valstybės skola – 60 %, o einamosios išlaidos – 30 %. Šios pastangos, kartu su skolos ir BVP santykio mažėjimu pastaraisiais metais, lėmė, kad „S&P“ pakėlė Mongolijos valstybės reitingą (BB-).
2025 m. anglies eksporto mažėjimas toliau darys neigiamą poveikį prekybos balansui; jį tik iš dalies kompensuos kitų naudingųjų iškasenų eksporto augimas. Prekių ir paslaugų importas – kurio trečdalis tenka užsienio transporto paslaugoms dėl to, kad šalis neturi išėjimo prie jūros – remiamas augančiomis namų ūkių pajamomis ir statybos projektais, turėtų augti tokiu pačiu tempu kaip ir BVP. Šis deficitas bus finansuojamas kapitalo sąskaitos pertekliumi (Azijos plėtros banko (ADB) dotacijomis ir Vokietijos skolos konversija į investicijas) bei finansų sąskaitos pertekliumi, kurį skatina tiesioginės užsienio investicijos iš Kanados, Prancūzijos, Kinijos, Japonijos, Pietų Korėjos ir Nyderlandų, taip pat Azijos plėtros banko ir Pasaulio banko dotacijomis, siekiant išlaikyti užsienio valiutos atsargas, viršijančias trijų mėnesių importo vertę.
Politinio nestabilumo rizika dėl korupcijos ir vidaus nesutarimų
Nuo komunistinio režimo žlugimo ir 1992 m. konstitucinių reformų priėmimo Mongolijos politinė sistema yra pusiau prezidentinė, vienerių rūmų respublika, kuri iš esmės laikosi demokratinių normų. Šalis išgyvena didelio politinio nestabilumo laikotarpį: du ministrai pirmininkai iš Mongolijos liaudies partijos (MPP), kuri nuo 2024 m. vasaros parlamento rinkimų turėjo nedidelę daugumą, per vos keturis mėnesius buvo nušalinti nepasitikėjimo balsavimais. Pirmasis atvejis, įvykęs 2025 m. birželio mėn., buvo paskatintas lyderio populiarumo kritimo (ypač tarp jaunimo) dėl įtarimų korupcija, kuriuos sukėlė jo šeimos prabangios išlaidos. Jis buvo priverstas atsistatydinti, o tai paskatino Demokratų partiją (42 vietos) pasitraukti iš koalicijos; ji tapo pagrindine opozicine partija. Antrąjį balsavimą 2025 m. spalio mėn. paskatino nesutarimai dėl mineralų eksportuotojų apmokestinimo, vykstant vidiniams konfliktams tarp konservatorių ir reformistų. Pastarasis balsavimas buvo pripažintas prieštaraujančiu Konstitucijai ir galiausiai anuliuotas, todėl Gombojav Zandanshatar galėjo likti valdžioje. Po šių įvykių atsistatydino Parlamento pirmininkas, o tai lėmė aljansų persigrupavimą: Žaliųjų partija – „Pilietinė valia“ (4 vietos) prisijungė prie vyriausybės koalicijos, kurią jau sudarė Nacionalinė darbo partija (8 vietos) ir PPM (68 vietos). Auga visuomenės nepasitenkinimas, taip pat didėja lūkesčiai dėl geresnio kasybos pajamų perskirstymo.
Tarptautiniu mastu Mongolija – šalis be išėjimo į jūrą, turinti mažiausią gyventojų tankumą pasaulyje ir ekonomiškai labai priklausoma nuo Kinijos ir Rusijos – siekia išsilaisvinti iš savo dviejų milžiniškų kaimynų, remdamasi „trečiojo kaimyno“ diplomatine doktrina. Kol kas Kinija, pagrindinė Mongolijos eksporto paskirties šalis, tebėra itin svarbi šalies ekonomikai, kuri taip pat priklauso nuo Rusijos naftos ir dujų importo. Vis dėlto Mongolija priešinasi kaip tik gali, pavyzdžiui, atsisakydama prisijungti prie Šanchajaus bendradarbiavimo organizacijos arba paskelbdama savo neutralumą Kinijos ir Taivano bei Rusijos ir Ukrainos santykių atžvilgiu. Jos turtingi strateginių naudingųjų iškasenų (retųjų žemių, vario, urano) ištekliai suteikia puikią galimybę diversifikuoti santykius, į savo teritoriją priimdama kitas ekonomines galias – nors šis atvirumas taip pat priklauso nuo Kinijos, kuri yra pagrindiniai Mongolijos vartai į likusį pasaulį, geranoriškumo. Laikydamasi šios strategijos, šalis pasirašė susitarimo memorandumus dėl bendradarbiavimo kasybos srityje su Prancūzija, Vokietija, Jungtine Karalyste, Kanada, Australija, JAV, Pietų Korėja, Vietnamu ir Turkija.
Šis siekis tapti nepriklausoma valstybe atsispindi ir regioniniu lygmeniu – pasirašius visapusiškus partnerystės susitarimus su Uzbekistanu ir Kirgizija bei prekybos ir kosmoso srities bendradarbiavimo susitarimą su Kazachstanu. Mongolija taip pat turi puikius santykius su Indija, kuriuos lemia religinis artumas ir abiejų šalių neprisijungimo politika. Šie geri santykiai pasireiškia aktyviu dvišaliu dialogu ir ekonominiu bendradarbiavimu: pavyzdžiui, Indija finansavo „Altanshiree“ naftos perdirbimo gamyklą 1,2 mlrd. JAV dolerių suma, o tai leis Mongolijai sumažinti priklausomybę nuo Rusijos angliavandenilių. Indija taip pat galėtų tapti alternatyvia rinka Mongolijos anglims.