Mozambikas

Investicijos į gamtines dujas – 2027 m. augimo ramsčiai

Po nedidelio atsigavimo 2026 m., kurį stabdė metų pradžioje įvykusios niokojančios potvynės, prastos kasybos pramonės veiklos rezultatai ir sparčiai kylančios naftos kainos, 2027 m. augimas turėtų paspartėti ir toliau didžiąja dalimi bus skatinamas didžiulėmis investicijomis į suskystintų gamtinių dujų (SGD) sektorių. „Eni“ „Coral Norte FLNG“ megaprojektas (7,2 mlrd. JAV dolerių), „TotalEnergies“ projektas „Mozambique LNG“ (20,5 mlrd. JAV dolerių) ir „ExxonMobil“ projektas „Rovuma LNG“ (30 mlrd. JAV dolerių), dėl kurių netrukus bus priimtas galutinis investicinis sprendimas, padidins šalies kapitalines išlaidas 2028–2031 m. laikotarpiu ir atitinkamų statybos etapų metu. Šie projektai, esantys šiaurinėje Cabo Delgado provincijoje, buvo atidėti dėl teroristinės grėsmės, kuri dabar yra suvaldyta. Šie dujų infrastruktūros projektai, sukuriantys tūkstančius darbo vietų šalies viduje, skatina privačiojo vartojimo augimą, nes 2024–2025 m. sukilimų poveikis toliau palaipsniui silpnėja. Ši tendencija greičiausiai sustiprės, jei su energetika ir karu Irane susijęs infliacinis spaudimas susilpnės, o tai galėtų paskatinti „Banco de Moçambique“ atnaujinti pinigų politikos švelninimo ciklą, nepaisant chroniško užsienio valiutos deficito, dėl kurio metikalis netiesiogiai susietas su doleriu.

Priešingai, tikimasi, kad 2027 m. pagrindinis augimo stabdys ir toliau bus grynasis eksportas. Staklių, statybinės įrangos ir specializuotų paslaugų, skirtų dujų projektų plėtrai, importas smarkiai išaugs, o eksporto perspektyvos trumpalaikiu laikotarpiu išlieka ribotos. Numatoma, kad anglies eksporto sumažėjimas (21 % viso eksporto 2025 m.) ir neaiškumas dėl „Mozal Aluminium“, pagrindinės šalies aliuminio lydyklos (20 %), kuri 2026 m. kovo mėn. buvo uždaryta neribotam laikui dėl elektros tiekimo sunkumų, neturėtų būti kompensuotos SGD sektoriaus plėtra kelerius metus. Apskritai, tikimasi, kad ne gavybos sektoriai augs kukliau, o tai rodo Mozambiko ekonomikos diversifikacijos trūkumą, nes 82 % gyventojų vis dar gyvena žemiau tarptautinės skurdo ribos.

Didėjantys finansavimo poreikiai laukiant gamtinių dujų dividendų

Nepaisant vyriausybės įsipareigojimo riboti viešojo sektoriaus darbo užmokesčio išlaidas (49 % viešųjų išlaidų arba 14 % BVP 2025 m.), numatoma, kad 2027 m. biudžeto deficitas dar labiau padidės, o skolos aptarnavimo išlaidos žymiai išaugs. Todėl nuo 2025 m. balandžio mėn., kai buvo sustabdyta TVF programa pagal Išplėstąją kredito priemonę, Mozambikas vis labiau remiasi trumpalaikiu vidaus finansavimu, kuris yra brangesnis ir didina refinansavimo riziką. Tuo pačiu metu vyriausybės pajamos išliks stabilios, nes reformos, kuriomis siekiama išplėsti mokesčių bazę ir modernizuoti mokesčių surinkimą, turi tik nežymų poveikį fiskalinės konsolidacijos pastangoms. Todėl numatoma, kad 2027 m. valstybės skola, palyginti su BVP, toliau didės.

Nors išorės skola, kuri 2025 m. sudarė 68 % visos neapmokėtos skolos, lygiai pasiskirsčiusi tarp daugiašalių ir dvišalių kreditorių, yra daugiausia lengvatinė, bendras skolos lygis laikomas netvarus, kaip rodo susirūpinimas dėl vienintelės šalies 900 mln. JAV dolerių vertės euroobligacijos, kurios terminas baigiasi 2031 m., valdymo. Dėl to Maputu stengiasi susitarti su TVF dėl naujos finansavimo programos, pagal kurią Pasaulio banko 6 mlrd. JAV dolerių išmokėjimas 2026–2031 m. laikotarpiu priklausytų nuo to susitarimo. Visiškas maždaug 700 mln. JAV dolerių skolos TVF grąžinimas 2026 m. kovo mėn. – kelerius metus anksčiau nei numatyta – sustiprino Mozambiko patikimumą, nes šalis atrodo pasirengusi toliau įgyvendinti savo ekonomines reformas. Palankus TVF sprendimas vis dar priklauso nuo principinio kreditorių susitarimo dėl skolos restruktūrizavimo, kuriame bus atsižvelgta į didžiųjų projektų fiskalinę naudą iki 2030 m., su sąlyga, kad nebus jokių papildomų vėlavimų. Maputu taip pat svarsto galimybę dalį arba visą 1,4 mlrd. JAV dolerių skolą Kinijai – didžiausiam Mozambiko dvišaliam kreditoriui – konvertuoti į juanius, siekiant sumažinti grąžinimo išlaidas. Ši iniciatyva turi dar didesnes sėkmės galimybes, atsižvelgiant į tai, kad Pekinas įgyvendina juanio internacionalizavimo strategiją.

Tikimasi, kad 2027 m. einamoji sąskaita išliks giliai deficitinė dėl blogėjančios prekybos balanso padėties, kurią lemia padidėjęs su dujų megaprojektais susijusių prekių ir paslaugų importas. Skatinamas dujų gavybos iš „Coral Sul“ – „Coral Norte“ atitikmens – ir galimo „Mozal Aluminium“ veiklos atnaujinimo, eksportas tik iš dalies kompensuos importo sukeltą trūkumą. Be to, pirminių pajamų deficitas, kurį didina užsienio įmonių pelno repatriacija, viršys užsienyje dirbančių darbuotojų perlaidas, kurioms įtakos turėjo užsieniečių deportavimas iš Pietų Afrikos. Dėl to tikimasi, kad einamosios sąskaitos deficitas bus didžiąja dalimi finansuojamas užsienio investicijomis, tačiau tai nesustabdys tarptautinių atsargų mažėjimo iki lygio, žemesnio už kritinę ribą – trijų mėnesių importo vertės – 2027 m.

Saugumo iššūkis – gamtinių dujų ambicijų pagrindas

Mozambiko politinį kraštovaizdį ir toliau žymi didelio masto protestai, kilę po 2024 m. spalio mėn. prezidento rinkimų – kuriuos temdė pažeidimai – ir pasibaigę Mozambiko išsivadavimo fronto (Frelimo) kandidato Danielio Chapo, partijos, kuri yra valdžioje nuo pat nepriklausomybės paskelbimo. Nors neramumai po kruvinų represijų nurimo, pagrindinės sukilimo priežastys – blogėjanti ekonominė padėtis, pajamų nelygybė ir pan. – išlieka ir toliau kursto nepasitenkinimą. Parlamente ilgametė opozicinė partija – Mozambiko nacionalinis pasipriešinimas (Renamo) – prarado vietų naujokui – Optimistinei Mozambiko plėtros partijai (Podemos), kurios kandidatas buvo pagrindinis protestų lyderis. Nuo to laiko pradėtos nacionalinio susitaikymo iniciatyvos sunkiai duoda vaisių. 2025 m. balandžio mėn. priimto įstatymo, kuriuo siekiama apriboti prezidento įgaliojimus, depolitizuoti institucijas ir sustiprinti decentralizaciją, įgyvendinimas tebėra lėtas ir neaiškus.

Nestabili saugumo padėtis Kabo Delgado provincijoje, kurioje sutelkti didžiausi dujų projektai (jūroje – „Coral Norte“, krante – kiti), yra vienas iš svarbiausių vyriausybės prioritetų. Nuo 2017 m. šioje provincijoje vyksta džihadistų sukilimas, kuriam vadovauja su „Islamo valstybe“ susijusi grupuotė. 2026 m. gegužės mėnesį paskelbtas sprendimas nebepratęsti Europos finansinės paramos Ruandos karinei intervencijai Cabo Delgado regione, kaip tikimasi, nekelia grėsmės karių dislokavimui, nes Maputo paskelbė, kad užsitikrino kitus finansavimo šaltinius, o Briuselis vis dėlto planuoja tęsti Mozambiko karių mokymą. Ruandos įsipareigojimas yra dar svarbesnis, nes užsienio įmonės tik dabar pradeda vėl vykdyti veiklą regione po kelerių metų pertraukos, kuri buvo padaryta paskelbus force majeure dėl terorizmo. Bet koks tolesnis veiklos nutraukimas dar labiau uždelstų SGD plėtrą – pagrindinį augimo variklį vidutinės trukmės laikotarpiu.

Paskutinis atnaujinimas: 2026 m. liepos mėn.