Rusija (Rusijos Federacija)

Rusijos ekonomikos variklis praranda galią

Rusijos ekonomika į 2026 m. įžengia nuolat silpna, o jos būklė yra netgi žymiai blogesnė nei 2025 m. Augimą ir toliau stabdys nuolatinis naftos pajamų mažėjimas, kurios per visus 2025 m. sumažėjo 24 % dėl griežtesnių tarptautinių sankcijų (nuo konflikto pradžios įvestos 636 daugiausia komercinės ir finansinės sankcijos) ir Ukrainos smūgių, dėl kurių sumažėjo naftos perdirbimo ir uostų krovos pajėgumai. 2025 m. spalio mėn. įtraukus du pagrindinius šalies naftos gamintojus – „Rosneft“ ir „Lukoil“ – į JAV sankcijų sąrašą, taip pat padidėjo logistikos išlaidos, nes buvo apribota galimybė naudotis jūrų transporto paslaugomis ir padaugėjo „šešėlinio laivyno“ naudojimo, kurio vis didesnė dalis plaukioja su patogumo vėliavomis arba nežinomomis vėliavomis. Ši strategija leidžia išlaikyti srautus, tačiau didėja veiklos rizika ir mažėja pelno marža. Todėl eksportas ir toliau mažės, nepaisant nuolatinio masinio perorientavimo į Aziją (ir daugiausia į Kiniją), kuri, kaip tikimasi, 2026 m. išliks pagrindine Rusijos žalios naftos eksporto rinka.

Nuo 2022 m. ekonomika veikia karo režimu, o ginklų gamyba turi pirmenybę prieš kitus sektorius, ypač gavybos sektorių, kuriam neigiamą poveikį daro Vakarų technologijų trūkumas. Nors šios pastangos ir toliau rems pramoninę veiklą, ypač sunkiąją pramonę, jos vis dar yra nepakankamos, kad kompensuotų likusios gamybos struktūros silpnėjimą. Statybų sektorius, kurio augimas jau 2025 m. buvo sulėtėjęs, dar labiau nukentės dėl hipotekos subsidijų panaikinimo 2024 m. Žemės ūkis (10 % eksporto pajamų 2025 m.) ir toliau reikšmingai prisidės prie ekonomikos, tačiau jo potencialą riboja priklausomybė nuo oro sąlygų ir darbo jėgos iš Centrinės Azijos mažėjimas.

Privatus vartojimas ir toliau bus viena iš silpniausių ekonominės veiklos grandžių, kurią stabdo nepaisant mažėjimo vis dar išliekanti aukšta infliacija (5,6 % 2025 m. gruodžio mėn.) ir labai ribojančiame lygyje įšaldytos pagrindinės palūkanų normos (16 % šio straipsnio rašymo metu). Viešosios investicijos ir toliau bus sutelktos į karinius prioritetus ir strateginės infrastruktūros atstatymą, o jų poveikis civiliniams sektoriams bus ribotas. Privačiame sektoriuje įmonės ir toliau mažins arba atidės savo plėtros planus dėl sunkesnių galimybių įsigyti importuojamą įrangą, tiekimo vėlavimų ir nestabilios reguliavimo aplinkos. Šiuos apribojimus dar labiau sustiprins nuolat įtempta darbo rinka. Dėl karinės tarnybos, mažėjančios imigracijos ir demografinio senėjimo mažėjanti darbo jėga sukelia nuolatinį trūkumą, kuris didina darbo sąnaudas ir mažina našumą. Galiausiai, nepaisant ženklaus rublio stiprėjimo 2025 m. (nuo 115 iki 91 RUB/EUR laikotarpiu nuo sausio iki gruodžio), valiutos kurso svyravimai išliks dideli ir juos skatins mažėjantys užsienio valiutos įplaukimai bei vis dažnesnis alternatyvių mokėjimo sistemų naudojimas eksportui.

Viešieji finansai toliau blogės

2026 m. biudžetas išliks deficitinis, nes kariniai ir saugumo prioritetai užima vis didesnę išlaidų dalį (40 % 2025 m.) ir trukdo bet kokiems koregavimams. Nepaisant nuo 2025 m. vykdomų fiskalinių sugriežtinimų – PVM padidinimo nuo 20 % iki 22 % (išskyrus būtiniausius produktus), įmonių pelno mokesčio padidinimą iki 25 % ir progresyvesnio pajamų mokesčio įvedimą – pajamos augs lėtai ir neatsvers išlaidų augimo, kurį neigiamai veikia didėjančios nuolaidos angliavandeniliams ir beveik stagnacijos būsenoje esanti ekonomika. Finansavimas ir toliau bus beveik išimtinai vidaus, nes prieiga prie tarptautinių rinkų yra uždaryta, didėja priklausomybė nuo vietinių bankų ir auga valstybės skolos aptarnavimo išlaidos. Valstybės skola išlieka palyginti nedidelė, tačiau jos struktūra tampa rizikingesnė dėl trumpesnių terminų ir nuolat aukštų palūkanų normų. Nacionalinis turto fondas (NWF), kuris reguliariai kviečiamas padengti deficitą, išlaikys savo stabilizuojantį vaidmenį, tačiau jo likvidžioji dalis, kuri sumažėjo iki maždaug 4,1 trilijono rublių, nuo 2022 m. buvo sumažinta daugiau nei perpus. Valiutos atsargos oficialiai yra didelės – jos padengia maždaug 14–15 mėnesių importą, tačiau didelė jų dalis (beveik pusė), kurią daugiausia sudaro į Europos Sąjungą, JAV ir Jungtinę Karalystę investuoti turtas, tebėra įšaldyta, o tai smarkiai riboja jų operacinį panaudojimą. Ši situacija toliau riboja vyriausybės ir Rusijos nacionalinio banko veiksmų laisvę ir daro biudžetą vis jautresnį bet kokiems papildomiems išoriniams sukrėtimams.

Išorės atžvilgiu Rusija 2026 m. išlaikys prekybos perteklių (apie 4 % BVP), tačiau sąlygos bus nepalankesnės. Eksportą ir toliau dominuos angliavandeniliai, metalurgijos produktai, trąšos, grūdai ir tam tikri pusiau perdirbti produktai, o importas ir toliau bus sutelktas į mašinas, pramoninę įrangą, elektronikos produktus, vaistus ir tarpinius vartojimo prekių produktus. Perorientavimas į ne Vakarų rinkas, ypač į Indiją, Kiniją, Turkiją ir Jungtinius Arabų Emyratus, padeda išlaikyti prekybos apimtis, tačiau išlieka logistiniai iššūkiai, ypač dujų sektoriuje, kur infrastruktūros, pritaikytos Azijos rinkoms, trūkumas riboja prisitaikymo galimybes. Einamoji sąskaita išliks teigiamo balanso, kurį palaikys ne tiek stiprus eksporto augimas, kiek nuosaikus importas, o išorės pajamas ir toliau trikdys tarptautiniai finansiniai apribojimai. Įtampa didės dėl antrinių sankcijų, nukreiptų prieš Rusijos angliavandenilių pirkėjus, kurias ypač aktyviai taiko JAV, bei dėl tolesnio finansinio atsiskyrimo nuo Vakarų. Nors trumpalaikiu laikotarpiu užsienio pozicija išlieka tvirta dėl mažos užsienio skolos, tuo pačiu metu mažėja atsargos – mobilizuojami valstybės turto fondai, realiai prieinamos atsargos, mažėjantis einamosios sąskaitos perteklius – o tai didina pažeidžiamumą bet kokiam papildomam sukrėtimui, nesvarbu, ar tai būtų griežtesnės sankcijos, užsitęsęs energijos kainų kritimas, ar karo užsitęsimas.

Valdžia vis dar sutelkta į karą, kuris diktuoja viską

Politinėje arenoje ir toliau dominuos Vladimiras Putinas, kurio valdžia iki 2030 m. atrodo užtikrinta, nes nėra jokios organizuotos konkurencijos, o politinė sistema yra visiškai uždaryta. Režimas ir toliau remsis nedideliu lojalistų branduoliu iš saugumo struktūrų, stiprindamas valdymo modelį, pagrįstą kraštutine centralizacija ir institucinių atsvaros galių silpninimu. Pilietinė erdvė tebėra griežtai kontroliuojama: žiniasklaida suderinta, kitaminčių nuomonės kriminalizuojamos, stiprinama skaitmeninė priežiūra, o socialinių tinklų naudojimui taikomi griežtesni apribojimai. Šis sisteminis spaudimas neutralizuoja bet kokią organizuotos opozicijos galimybę, tačiau neatmeta plačiai paplitusio nepasitenkinimo vidutinės trukmės laikotarpiu, jei įsivyraus ekonominė stagnacija.

Karas Ukrainoje ir toliau darys įtaką politiniams sprendimams. Rusijos pajėgos išlaiko savo pozicijas prie fronto linijos, o neseniai pasiekti laimėjimai tam tikrose Donbaso vietovėse (tarp Pokrovsko ir Kostiantynivkos) sumažino atvirų skilimų kariniame aparate riziką. Tačiau žmogiškieji ir materialiniai nuostoliai yra dideli, o vietinis padėties pasikeitimas galėtų pakenkti vidinei pusiausvyrai tarp įvairių saugumo pajėgų šakų. Atsižvelgdama į tai, Maskva laikysis nelanksčios diplomatinės linijos: nepriims Vakarų siūlomų saugumo garantijų Ukrainai, atsisakys leisti NATO pajėgoms būti savo teritorijoje ir derėsis tik remdamasi jau užimtais teritoriniais laimėjimais.

Mokėjimai

Bankiniai pavedimai Rusijoje yra vieni iš populiariausių negrynųjų mokėjimų būdų, naudojamų tiek tarptautiniams, tiek vidaus sandoriams. Taip yra todėl, kad jie yra greiti, saugūs ir juos palaiko išvystytas bankų tinklas. Nepaisant to, grynieji pinigai vis dar yra viena iš labiausiai paplitusių mokėjimo priemonių, kurias naudoja fiziniai asmenys.

Skolų išieškojimas

Draugiškas etapas

Draugiškas etapas prasideda, kai kreditorius susisiekia su skolininku raštu arba telefonu. Jei pasiekiamas susitarimas, skolininkui gali būti pasiūlytas mokėjimo planas. Palūkanų skaičiavimas yra teisiškai leidžiamas, tačiau jį sunku įgyvendinti, nebent tarp skolininko ir kreditoriaus šiuo metu galioja susitarimas dėl minėtų palūkanų mokėjimo. Bet koks toks susitarimas turi būti papildomas prie bet kokio galiojančio šalių susitarimo.

Teisminis procesas

Rusijos teismų sistemą sudaro trys šakos: įprastųjų teismų sistema, arbitražo teismų sistema (kuriai vadovauja Aukščiausiasis Teismas) ir Konstitucinis Teismas (vienas organas, kuriam nepavaldūs jokie teismai; Rusijos konstitucinėje teisėje ši funkcija vadinama „konstitucine kontrole“ arba „konstitucine priežiūra“ ir apima tam tikrą skaičių ginčų, kuriuose teismas turi pirminę jurisdikciją).

Įprasti teismai turi keturių pakopų hierarchiją ir yra atsakingi už civilines bei baudžiamąsias bylas: Rusijos Aukščiausiasis Teismas, regioniniai teismai, apygardų teismai ir magistratų teismai.

Arbitražiniai teismai nagrinėja bylas, susijusias su plačiu sutarčių klausimų spektru, pavyzdžiui, nuosavybės teisėmis, sutarčių pakeitimais, įsipareigojimų vykdymu, paskolomis, banko sąskaitomis ir bankrotu.

Aukščiausiasis apeliacinis teismas yra Rusijos Federacijos Aukščiausiasis Teismas.

Pagreitinta byla

Rusijos teisė numato supaprastintą procesą tam tikrų rūšių byloms, kuriose kreditorius siekia išieškoti ne daugiau kaip 500 000 rublių iš juridinio asmens arba 250 000 rublių iš individualaus verslininko. Pagal Rusijos teisę teisėjai turi išnagrinėti bylas supaprastinta tvarka per ne ilgiau kaip du mėnesius nuo tos dienos, kai Arbitražo teismas gauna ieškinį ar prašymą. Pasibaigus įrodymų pateikimo terminui, teisėjai nagrinėja bylas iš esmės, nekviesdami šalių į teismo posėdį.

Įprasta tvarka

Procesas pradedamas, kai kreditorius pateikia ieškinį kompetentingam Arbitražo teismui. Teismas per penkias darbo dienas turi nuspręsti, ar priimti ieškinį, ir vėliau paskirti parengiamąjį posėdį. Skolininkai paprastai informuojami apie ieškinį, kai jiems įteikiama ieškinio kopija, kurioje nurodyta pirmojo posėdžio data. Nėra nustatyto konkretaus termino, per kurį atsakovai privalo pateikti atsiliepimą į ieškinį, tačiau paprastai tai turi būti padaryta iki posėdžio dėl bylos esmės. Teismas gali nustatyti terminą atsiliepimui į ieškinį pateikti – jei jis nepateikiamas, teismas bylą nagrinės remdamasis turimais dokumentais. Preliminarus pasirengimo laikotarpis užtikrina, kad byla būtų išspręsta iš esmės per vieną teismo posėdį. Byla paprastai turi būti išspręsta iš esmės per tris mėnesius nuo atitinkamo ieškinio pareiškimo gavimo teisme. Sudėtingesnių komercinių ginčų nagrinėjimas gali užtrukti žymiai ilgiau. Paprastai teismai priteisia žalos atlyginimą arba taiko draudimus, tačiau baudžiamųjų nuostolių priteisti negalima.

0

Teismo sprendimo vykdymas

Teismo sprendimas yra vykdytinas trejus metus, jeigu jis tapo galutinis. Jei skolininkas nevykdo teismo sprendimo, kreditorius gali kreiptis į teismo antstolių tarnybą dėl priverstinio teismo sprendimo vykdymo. Užsienio teismo sprendimai turi būti pripažinti kaip vidaus sprendimai Arbitražo teisme, taikant Rusijos exequatur procedūrą. Nors Rusija yra pasirašiusi nedaugelį abipusio pripažinimo ir vykdymo susitarimų su užsienio šalimis, vidaus teismai nenoriai pripažįsta užsienio jurisdikcijos išlygas.

Bankroto procedūros

PRIEŽIŪRA

Komerciniai teismai inicijuoja priežiūros procesą, siekdami įvertinti skolininko finansinę padėtį ir užtikrinti skolininko turto apsaugą. Išnagrinėjęs pateiktą nemokumo ieškinį, teismas inicijuoja priežiūros procesą. Skolininkas gali savarankiškai kreiptis į teismą su prašymu pradėti priežiūrą, jei patenkinus kai kurių kreditorių reikalavimus skolininkui taptų neįmanoma įvykdyti kitų įsipareigojimų, jei vykdymo veiksmų taikymas skolininko turtui reikštų, kad skolininko verslas turės būti nutrauktas, arba jei skolininko verslas yra nemokus. Paskiriamas administratorius, vadinamas laikinuoju valdytoju, kuris priežiūros laikotarpiu privalo patvirtinti tam tikrus sandorius, pavyzdžiui, skolininko turto, kurio vertė viršija penkis procentus jo apskaitinės vertės, pirkimą ar pardavimą.

FINANSINIS REABILITAVIMAS

Tikslas – įgyvendinti visas būtinas priemones, kad būtų atkurtas skolininko mokumas ir padengtos jo skolos. Procesą kontroliuoja teismas ir kreditoriai. Prašyme turi būti pateiktas reabilitacijos planas, užtikrinantis, kad skolininko įsipareigojimai bus įvykdyti. Teismas paskiria administratorių, kuris tampa administraciniu vadovu ir kuris finansinės reabilitacijos laikotarpiu prižiūri bei kontroliuoja skolininko reikalus. Administracinis vadovas nagrinėja skolų grąžinimo grafiką ir stebi visus finansinio restruktūrizavimo planus.

Ne vėliau kaip prieš vieną mėnesį iki finansinės reabilitacijos laikotarpio pabaigos skolininkas privalo pateikti administraciniam vadovui ataskaitą apie finansinės reabilitacijos rezultatus. Išnagrinėjęs ataskaitą, administracinis vadovas privalo parengti išvadą dėl to, kokia dalimi buvo padengtos skolos ir įgyvendintas finansinio restruktūrizavimo planas. Nuomonė pateikiama teismui, kuris išnagrinėja rezultatus ir arba nutraukia bylą, arba paskiria išorinį administratorių įmonei valdyti, arba paskelbia skolininką bankrutavusiu.

IŠORINIS ADMINISTRAVIMAS

Tikslas – atkurti skolininko mokumą taikant specialias priemones pagal išorės administravimo planą ir pakeisti skolininko generalinį direktorių nepriklausomu išorės administratoriumi. Pradėjus procedūrą, teismas paskiria administratorių, vadinamą išoriniu valdytoju, kuris privalo parengti išorinio administravimo planą, kuriame būtų išdėstytos priemonės, būtinos skolininko mokumui atkurti per išorinio administravimo procedūros laikotarpį. Pasibaigus šiam laikotarpiui, administratorius parengia ir pateikia ataskaitą kreditorių susirinkimui kartu su pasiūlymu pasirinkti vieną iš šių keturių variantų: nutraukti teismo procesą, jei visiems kreditoriams buvo atsiskaityta; pratęsti laikotarpį; nutraukti išorinio administratoriaus veiklą, nes skolininkas dabar yra mokus; pradėti administravimą ir pateikti prašymą dėl bankroto.

TAIKUS SUSITARIMAS

Skolininkai ir kreditoriai bet kurios gelbėjimo procedūros metu gali sudaryti taikinamąjį susitarimą, kuriuo derybų būdu nustatomi skolininko įsipareigojimų koregavimo sąlygos. Paprastai sudarius taikinamąjį susitarimą, teismo paskirtų administratorių įgaliojimai baigiasi. Jei skolininkas nesilaiko taikinamojo susitarimo sąlygų, kreditoriai turi teisę kreiptis į antstolį, kad šis užtikrintų susitarimo vykdymą.

MOKĖJIMO NEGALĖJIMAS

Nemokumo procedūros tikslas – parduoti skolininko turtą ir gautas pajamas panaudoti kreditorių reikalavimams proporcingai patenkinti. Teismas gali inicijuoti šią procedūrą priežiūros, finansinio atkūrimo arba išorinio administravimo metu. Jis paskiria administratorių (nemokumo valdytoją), kuris pakeičia skolininko generalinį direktorių. Teismas ir kreditoriai kontroliuoja nemokumo valdytojo veiklą, o šis privalo teikti veiklos ataskaitas. Proceso pabaigoje teismas peržiūri patenkintų ir nepatenkintų reikalavimų sąrašą. Jei reikalavimai yra visiškai patenkinti, teismas paskelbia procesą baigtu, o skolininkas likviduojamas. Jei reikalavimai nėra patenkinti, procesas nutraukiamas, skolininko įmonė išregistruojama, o nepatenkinti kreditorių reikalavimai nurašomi.

Paskutinis atnaujinimas: 2026 m. vasaris