Jungtinės Amerikos Valstijos
Guatemala
Honduras
Nikaragva
Kosta Rika
Kinija
Meksika
EuropaEkonomikos augimas vėl yra nuosaikus, jį skatina investicijos ir turizmas
Po atsigavimo 2025 m. Salvadoro ekonomikos augimas 2026 m. sulėtėjo dėl to, kad statybų sektoriaus veikla ir užsienyje gyvenančių šalies piliečių perlaidos grįžo į įprastą lygį, taip pat dėl infliacijos atsinaujinimo, susijusio su naftos kainų šoku, kurį sukėlė konfliktas Artimuosiuose Rytuose.
2027 m. ekonominė veikla turėtų dar labiau sulėtėti. Pagrindinis augimo variklis išliks privatus vartojimas (80 % BVP). Infliacija, kurią stabdo dolerizacija, turėtų sumažėti po 2026 m. šuolio, susijusio su energetikos krize. Priešingai, pasiekusios rekordiškai aukštą lygį 2025 m. (10 mlrd. JAV dolerių), perlaidos (25 % BVP, 92 % iš JAV) mažės dėl griežtėjančios JAV imigracijos politikos ir El Salvadore galiojančio laikinojo apsaugos statuso pabaigos. Palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu, perlaidų augimas 2026 m. gegužę sumažėjo iki +2,7 %, o jų bendras augimas sausio–gegužės mėnesiais siekė 6,1 %, palyginti su 2025 m. vidurkiu +17,8 %. Be to, turizmą (14 % BVP) remia pagerėjusi saugumo padėtis – užfiksuotas rekordinis lankytojų skaičius (1,7 mln. atvykusiųjų per pirmuosius keturis 2026 m. mėnesius), daugiausia iš Gvatemalos ir JAV, kurios 2025 m. atitinkamai sudarė 36 % ir 32 % visų lankytojų. Be to, tikimasi, kad viešosios ir privačios investicijos išliks stiprios ir jas toliau rems statybų sektorius, kuris, kaip numatoma, 2026 m. augs 9 %, po ypač didelio bazinio efekto 2025 m. (26 % augimas). Šį sektorių skatina didžiulė viešosios infrastruktūros programa (Ramiojo vandenyno oro uostas, Morazano viadukas, „Metrocable“ transporto tinklas) ir privačių investicijų portfelis, kurio vertė siekia daugiau nei 9 mlrd. JAV dolerių ir apima būsto, logistikos bei turizmo sritis. Tačiau investuotojai bus susikirtę tarp žemo nusikalstamumo lygio ir tendencijos link autoritarizmo. Galiausiai, viešosios išlaidos bus ribojamos dėl įsipareigojimų konsoliduoti biudžetą.
Kalbant apie prekybą, aprangos sektorius išlieka pagrindiniu eksporto sektoriumi (22 % viso eksporto 2025 m., iš kurių pusė skirta JAV). Šis sektorius gauna naudos iš prekybos susitarimų su JAV (JAV rinka yra pagrindinis El Salvadoro pirkėjas ir 2025 m. sudarė 33 % viso eksporto). 2026 m. susitarimas atleidžia tam tikrus drabužių gaminius, atitinkančius CAFTA-DR kilmės taisykles, nuo 10 % JAV papildomo muito, o kitiems gaminiams, kaip tikimasi, ir toliau bus taikomas papildomas muitas, kurio viršutinė riba yra 10 %. Be to, kavos eksportui turės įtakos reiškinys „El Niño“ (2026–2027 m. numatomas 7,5 % gamybos sumažėjimas) ir struktūriniai apribojimai, įskaitant senstančias plantacijas ir darbo jėgos trūkumą.
Biudžeto konsolidacija yra trapi, nes pensijų sistema reikalauja reformos
2025 m. smarkiai sumažėjęs biudžeto deficitas 2026 m. stabilizavosi. Didelės mokesčių pajamos pirmoje metų pusėje kompensavo padidėjusias viešąsias išlaidas – ypač infrastruktūrai – antroje metų pusėje, artėjant 2027 m. vasario mėn. rinkimams. Reaguodama į energetikos krizę, vyriausybė vėl įvedė degalų orientacinės kainos kontrolę ir išplėtė tiesiogines subsidijas. 2026 m. biudžete suskystintoms dujoms (LPG) ir viešajam transportui skirta 170 mln. JAV dolerių (1,6 % biudžeto išlaidų). Tikimasi, kad 2027 m. deficitas išliks stabilus, o tai užtikrins išlaidų racionalizavimas, vis didesnis ekonomikos formalizavimas ir laipsniškas tam tikrų mokesčių lengvatų panaikinimas. 2025 m. vasario mėn. su TVF suderinta finansuojama programa ir toliau bus fiskalinės politikos pagrindas. Ji buvo užtikrinta po ketverių metų derybų, panaikinus bitkoino kaip teisėtos mokėjimo priemonės statusą (kuris galiojo nuo 2021 m.) ir perėjus prie savanoriško jo naudojimo, ypač mokesčių mokėjimams. Valdžios institucijos įsipareigojo toliau mažinti viešojo sektoriaus priklausomybę nuo bitkoino ir skaitmeninės piniginės „Chivo“. Iki šiol TVF išmokėjo tik 232 mln. JAV dolerių iš bendros 1,4 mlrd. JAV dolerių sumos, numatytos iki 2028 m. vidurio. Antrasis ir trečiasis programos peržiūros etapai neįvyko, daugiausia dėl to, kad nebuvo pateiktas oficialus pasiūlymas dėl pensijų reformos ir dėl tebesitęsiančių nesutarimų dėl bitkoino vaidmens. Tačiau 2026 m. liepos pabaigoje prasidėjusios diskusijos padėjo sustiprinti programą, ir dabar tikimasi naujos peržiūros misijos.
Valstybės skola yra didelė ir daugiausia denominuota JAV doleriais. Ji tolygiai pasiskirsto tarp išorės ir vidaus skolos. Kalbant apie vidaus skolą, įsipareigojimai privatiems pensijų fondams nuo 2023 m. pradžios padidėjo 3,1 mlrd. JAV dolerių ir 2026 m. gegužę pasiekė 11,6 mlrd. JAV dolerių. Ši tendencija paskatino TVF rekomenduoti reformas, skirtas pensijų sistemos tvarumui stiprinti. Nuo sistemos privatizavimo 1998 m. pensijų fondai didelę dalį namų ūkių santaupų investavo į vyriausybės vertybinius popierius, todėl jie tapo vienu iš pagrindinių vyriausybės finansavimo šaltinių. Sistemos aktuarinis deficitas 2024–2070 m. laikotarpiu vertinamas beveik 60 % BVP, o solidarumo garantijų fondas, naudojamas pensijoms papildyti, gali išsekti jau 2027 m., jei nebus padidinti įmokų tarifai ir (arba) pensinis amžius. Tuo tarpu 51 % išorės skolos (44 % BVP 2025 m. pabaigoje) priklauso privatiems kreditoriams, pirmiausia obligacijų turėtojams, o likusią dalį – daugiašalėms organizacijoms. 2025 m. skolos aptarnavimas sudarė 3,1 mlrd. JAV dolerių, o tai sudarė beveik penktadalį įvykdyto biudžeto. Šiomis aplinkybėmis 2023 m. atliktas pirminis vidaus skolos restruktūrizavimas, įgyvendintas bendradarbiaujant su pensijų sistema ir vietos bankais, leido pratęsti skolos grąžinimo terminus ir sumažinti trumpalaikį spaudimą. Be to, 2024 m. šalies sugrįžimas į tarptautinę rinką leido vyriausybei finansuoti trijų euroobligacijų, kurių bendra vertė sudarė maždaug 1,8 mlrd. JAV dolerių ir kurių terminas baigiasi 2025, 2027 ir 2029 m., atpirkimą bei padengti įsiskolinimus.
Einamosios sąskaitos deficitas šiais metais padidės dėl didesnio prekybos deficito, nes Salvadoras yra grynasis energijos importuotojas (6 % BVP). Prekybos deficitas yra struktūriškai didelis ir atsiranda dėl didelės importuojamų prekių (statybinių medžiagų, degalų, įrangos ir vartojimo prekių) paklausos, kurią skatina statybų bumas ir stabilios vartotojų išlaidos. Tačiau šį deficitą beveik kompensuoja užsienyje gyvenančių šalies piliečių perlaidos. 2027 m. einamosios sąskaitos deficitas turėtų sumažėti dėl laipsniško energijos kainų mažėjimo. Drabužių eksportui ir toliau bus naudinga lengvatinė prieiga prie JAV rinkos, tačiau kavos eksportą ir toliau stabdys reiškinys „El Niño“. Be to, piniginių perlaidų srautai toliau normalizuosis, nes sugriežtinus JAV imigracijos politiką salvadoriečių imigracija sustojo. Turizmas suteiks atsvarą. Tiesioginės užsienio investicijos (mažiau nei 2 % BVP) nebus pakankamos deficitui padengti, kuris ir toliau bus finansuojamas portfelio investicijų srautais bei daugiašaliais išmokėjimais, su sąlyga, kad bus atnaujinti TVF išmokėjimai. Galiausiai, „Banco de El Salvador“ (BCR) užsienio valiutos atsargos 2026 m. balandį pasiekė rekordiškai aukštą lygį – 5,1 mlrd. JAV dolerių (palyginti su žemiausiu lygiu – 2,4 mlrd. JAV dolerių 2022 m. pabaigoje), kurį palaikė didelės pinigų perlaidos ir su TVF pasiektas finansavimo susitarimas. Jos padengia maždaug trijų mėnesių importą. Išorės likvidumą dar labiau stiprina komercinių bankų turimas užsienio turtas, kurio vertė 2026 m. viduryje siekė 3 mlrd. JAV dolerių.
Prezidentas Bukele – kelyje į trečiąją kadenciją 2027 m.
Prezidentas Nayib Bukele pirmą kartą buvo išrinktas 2019 m. vasario mėn. penkerių metų kadencijai ir perrinktas 2024 m. vasario mėn. 2026 m. liepos mėn. jis be konkurencijos laimėjo savo dešiniosios partijos „Nuevas Ideas“ pirminius rinkimus, taip sudarydamas sąlygas savo kandidatūrai trečiajai kadencijai iš eilės 2027 m. vasario mėn. vyksiančiuose visuotiniuose rinkimuose. Jo siekį būti perrinktam palengvino Konstitucijos reformų serija, kurią įgyvendino „Nuevas Ideas“ partijos absoliuti dauguma Kongrese (54 iš 60 vietų). 2021 m. Konstitucinio Teismo teisėjų ir generalinio prokuroro atleidimas ir pakeitimas vyriausybės sąjungininkais leido jam siekti antrosios kadencijos. Vėliau, 2025 m. liepos mėn., buvo panaikintas kadencijų skaičiaus apribojimas, o prezidento kadencija pratęsta nuo penkerių iki šešerių metų, rinkimų sistema pakeista į vieno turo sistemą, o 2029 m. rinkimai paankstinti į 2027 m. 2026 m. balandžio mėn. taip pat buvo pakeistos Aukščiausiojo rinkimų teismo teisėjų skyrimo taisyklės, suteikiant Kongresui išimtinę valdžią šio teismo atžvilgiu. Šiuos įvairius žingsnius leido įgyvendinti išskirtinis prezidento Bukele populiarumas – 2026 m. kovo mėn. jo reitingas siekė net 94 % – kurį lėmė šalies saugumo padėties pertvarka. 2025 m. žmogžudysčių skaičius sumažėjo iki 1,3 asmens 100 000 gyventojų – tai mažiausias rodiklis visoje Lotynų Amerikoje. Nuo 2022 m. kovo mėn. nepertraukiamai galiojanti nepaprastoji padėtis sustabdo tam tikras procesines garantijas ir leidžia atlikti areštus be orderio. Skaitmeninės ir dirbtinio intelekto strategijos pradžia užbaigs prezidento rinkiminę retoriką ir sieks parodyti vyriausybės veiksmus, kurie apima ne tik saugumo sritį. Vis dėlto, kontrolės ir pusiausvyros sistemų susilpnėjimas skatina neapibrėžtumą dėl teisinės ir reguliavimo sistemos, o tai mažina investuotojų pasitikėjimą.
Glaudūs ryšiai su D. Trumpo administracija ir toliau liks El Salvadoras užsienio politikos kertiniu akmeniu. Tai atsispindi bendradarbiavime migracijos (deportuotųjų priėmimo) ir saugumo srityse, 2026 m. sausio mėn. pasirašytoje abipusės prekybos sutartyje bei 2026 m. gegužės mėn. vyksiančiame JAV Valstybės departamento delegacijos, kurią lydės investuotojai, vizite. Tuo pačiu metu Salvadoras išlaikys ekonominius santykius su Kinija, ypač infrastruktūros finansavimo srityje, nepakenkiant prioritetui, teikiamam Vašingtonui. Galiausiai bus tęsiama regioninė integracija su Gvatemala ir Hondūru.