Kinija
Pietų Korėja
Japonija
Europa
Indija
Jungtinės Amerikos Valstijos
Jungtiniai Arabų EmyrataiDvi augimo varomosios jėgos 2026 m. – naftos ir ne naftos sektoriai
Tikimasi, kad 2026 m. Saudo Arabijos ekonomikos perspektyvos šiek tiek pagerės, nors ir šiek tiek lėčiau nei buvo numatyta anksčiau dėl padidėjusių regioninių geopolitinių įtampų po karo, į kurį įsitraukė Iranas. Tikimasi, kad ekonomikos augimą skatins atsigaunanti angliavandenilių gamyba, ne naftos sektoriaus veikla (sudaranti 55 % BVP), taip pat nuolatinės viešosios investicijos ir pažanga, daroma įgyvendinant „Viziją 2030“. Naftos sektoriuje laipsniškas OPEC+ apribojimų švelninimas ir didelės Saudo Arabijos gamybos pajėgumų atsargos turėtų prisidėti prie didesnės gamybos apimties. Valdžios institucijos siekia išlaikyti savo rinkos dalį ir kartu patenkinti didėjančią vidaus paklausą. Tuo pačiu metu „Aramco“ vykdomos investicijos į gavybos sektorių stiprina gamybos pajėgumus, įskaitant gamtinių dujų gavybą. Todėl numatoma, kad po 5,5 % augimo 2025 m. Saudo Arabijos naftos gamyba 2026 m. turėtų išaugti apie 6 %. Tuo tarpu ne naftos sektoriai, ypač statybos, turizmo, logistikos ir pramogų, greičiausiai išliks pagrindiniais augimo varikliais, pasinaudodami dideliais infrastruktūros projektais ir vyriausybės skatinamomis investicijomis. Tačiau padidėjęs neapibrėžtumas ir saugumo problemos regione gali šiek tiek neigiamai paveikti investuotojų nuotaikas ir prekybos srautus.
Prognozuojama, kad infliacija išliks palyginti ribota, nors ir šiek tiek didesnė nei anksčiau numatyta dėl didėjančių regioninių įtampų ir sutrikimų pagrindiniuose prekybos maršrutuose. Energijos ir komunalinių paslaugų kainas palaiko subsidijų schemos, o būsto išlaidas mažina didelio masto socialinio būsto programos, pasiūlos pusės priemonės ir kitos iniciatyvos, pavyzdžiui, nuomos kainų įšaldymas Rijade. Tačiau stipri vidaus paklausa kartu su didesnėmis logistikos ir importo sąnaudomis, iš dalies susijusiomis su padidėjusiu nesaugumu regioniniuose laivybos koridoriuose, per metus gali sukelti kainų augimo spaudimą. Pinigų politika ir toliau bus orientuota į JAV Federalinės rezervų sistemos veiksmus, atsižvelgiant į valiutos kursą, susietą su JAV doleriu. Jei dėl regioninių konfliktų išaugusios naftos kainos atidės JAV Federalinės rezervų sistemos pinigų politikos sušvelninimą, Saudo Arabijos centrinis bankas dėl valiutos susiejimo režimo turės ribotas galimybes sumažinti bazinę palūkanų normą. Dėl to įmonių finansavimo išlaidos gali išlikti aukštos, o tai gali neigiamai paveikti investicijas ir sumažinti įmonių pelno maržas.
Biudžeto padėtis patiria nedidelį spaudimą, einamosios sąskaitos deficitas didėja
Tikimasi, kad 2026 m. fiskalinė padėtis ir toliau patirs spaudimą, o tai atspindi tęsiamas investicines išlaidas pagal „Viziją 2030“ ir palyginti atsargias pajamų prognozes. Nepaisant didesnės naftos gavybos ir stabilių ne naftos sektoriaus pajamų, biudžeto balansas greičiausiai išliks deficitinis, daugiausia dėl nuolatinių infrastruktūros išlaidų ir didėjančių einamųjų išlaidų. Nors aukštesnės naftos kainos galėtų padidinti fiskalines pajamas, padidėjusios regioninės įtampos taip pat gali padidinti energijos rinkų svyravimus ir sukelti riziką naftos prekybos srautams, taip apribodamos vyriausybės pajamas iš energijos sektoriaus. Veiklos išlaidos išlieka didelės, nors tikimasi, kad kapitalo išlaidos šiek tiek sumažės, nes didieji projektai artėja prie pabaigos.
Tikimasi, kad 2026 m. Karalystės išorės balanso deficitas išliks vidutinio dydžio, o tai atspindi mažėjančias naftos pajamas, palyginti su BVP, ir didelę importo paklausą, susijusią su didelio masto investiciniais projektais. Nors prognozuojama, kad naftos eksporto pajamos (sudarančios apie 70 % visų eksporto pajamų) nominaliai šiek tiek padidės, tikimasi, kad jų indėlis į bendras eksporto pajamas ir ekonominę produkciją toliau mažės. Tikimasi, kad ne naftos eksportas toliau augs, remiamas didėjančių gamybos pajėgumų, didesnio reeksporto ir geresnės logistikos infrastruktūros. Tačiau jo dalis lieka nepakankama, kad kompensuotų struktūrinį angliavandenilių eksporto dominavimo mažėjimą. Tuo pačiu metu importas greičiausiai išliks didelis, o jį lems gamybos priemonių pirkimai ir didėjanti vartotojų paklausa, susijusi su ekonomikos diversifikacija. Dabartiniai laivybos sutrikimai Hormuzo sąsiauryje gali kelti riziką naftos ir naftos chemijos produktų prekybos srautams bei padidinti transportavimo ir draudimo išlaidas, o tai, nepaisant aukštesnių energijos kainų, gali riboti eksporto pajamas.
Nuolatinės regioninės rizikos ir saugumo iššūkiai
Karas, į kurį įtrauktas Iranas, smarkiai padidino geopolitinį neapibrėžtumą regione ir didina riziką, kad regioninis nestabilumas taps platesnio masto, gilesnis ir užtruks ilgiau. Saugumo padėtis palei pietinę sieną su Jemenu išlieka trapi, nepaisant pastarųjų pastangų sumažinti įtampą. Nors tarpvalstybiniai išpuoliai žymiai sumažėjo, negalima visiškai atmesti naujų incidentų rizikos. Padidėjęs nesaugumas Raudonojoje jūroje ir aplinkiniuose jūriniuose koridoriuose tebėra potenciali rizika, ypač jei regione vėl įsiplieks konfliktas. Saudo Arabijos strateginė partnerystė su Vakarų šalimis, ypač su JAV, tebėra pagrindinis jos saugumo sistemos ramstis. Dabartinis regioninis konfliktas taip pat dar labiau pabrėžia šios partnerystės svarbą palaikant regioninį stabilumą ir užtikrinant pagrindinių energijos prekybos maršrutų saugumą.