Urugvajus

Lėtesnis augimo tempas 2025 m.

Tikimasi, kad 2025 m. BVP augimas sulėtės dėl aukštos palyginimo bazės, nes 2024 m. ekonominė veikla atsigavo po 2023 m. stiprios „La Niña“ sukeltos sausros, kuri paveikė energetikos sektorių ir žemės ūkio produkciją. Nors šis meteorologinis reiškinys pasikartojo 2025 m. pradžioje, jis truko trumpai, o jo šalutiniai padariniai buvo kur kas švelnesni nei prieš dvejus metus. Todėl sojų, kukurūzų ir ryžių derliaus prognozės rodo, kad 2025 m. derlius bus geras (kaip ir 2024 m.). Kita vertus, svarbus mėsos sektorius išgyvena sunkų laikotarpį dėl kelių veiksnių, įskaitant krizę, kuri paveikė šalies gyvulininkystės investicines bendroves, ir žymų skerdimų skaičiaus sumažėjimą. Kalbant apie turizmą, veiklos atsigavimas Argentinoje ir realusis Argentinos peso vertės kilimas turėtų padidinti keliautojų į Urugvajų skaičių, ypač vasaros sezono metu 2025 m. pirmąjį ketvirtį. Paklausos atžvilgiu namų ūkių vartojimas (63 % BVP) turėtų išlikti pagrindine ekonominės veiklos varomąja jėga, tačiau augs lėčiau dėl didesnės vidutinės infliacijos ir griežtesnių kreditavimo sąlygų. Centrinis bankas nuo 2024 m. gruodžio mėn. didina palūkanų normas (iki 2025 m. balandžio mėn. jas padidindamas 75 baziniais punktais, taip palūkanų normą pakeldamas iki 9,25 %). Tuo tarpu investicijos (16 % BVP) 2025 m. turėtų atsigauti, remdamosi silpna palyginimo baze (2024 m. susitraukimas – 7 %), susijusia su Centrinės geležinkelio linijos užbaigimu 2023 m. Tačiau atsigavimo procesą stabdys griežtesnės finansavimo sąlygos. Nepaisant to, tikimasi, kad 2025 m. viešasis vartojimas (16 % BVP) taip pat praras pagreitį, o 2026 m. vėl atsigaus, kai prezidentas Yamandú Orsi, tikėtina, padidins socialines išlaidas per savo pirmąjį pilną kadencijos metą.

Be to, 2025 m. grynasis eksportas turėtų daryti neigiamą įtaką augimui. Svarbu pažymėti, kad Urugvajaus eksportas į JAV sudaro 1,8 % BVP, todėl šalies pažeidžiamumas dėl D. Trumpo administracijos protekcionistinės prekybos politikos yra palyginti mažas. Be to, nuo 2025 m. balandžio 5 d. JAV nustatė palyginti nedidelį bazinį muitą importui iš Urugvajaus (10 %). Sektorių lygmeniu didžiąją dalį pardavimų į JAV sudaro jautiena (2024 m. ji sudarė 61 % viso eksporto į šią šalį ir 26 % visų šio sektoriaus užsienio pardavimų), kuriai jau buvo taikoma 20 000 tonų kvota (pardavimams, viršijantiems kvotą, buvo taikomas 26 % muitas). 2024 m. Urugvajus į JAV eksportavo beveik 100 000 tonų jautienos. Tačiau šalis galėtų patirti netiesioginį poveikį, jei didėjantys pasauliniai prekybos įtampos padidintų augimo tempą Kinijoje ir sumažintų žemės ūkio bei miškininkystės prekių kainas. Be to, griežtesnė JAV Federalinės rezervų sistemos politika taip pat galėtų būti blogas ženklas šiai Pietų Amerikos šaliai, nes 50 % Urugvajaus kreditų rinkos yra dolerizuota.

Šiek tiek didėjantis išorės balanso deficitas ir laikinas fiskalinio deficito sumažėjimas

Einamosios sąskaitos deficitas turėtų šiek tiek padidėti dėl mažesnio prekybos perteklių. Eksportas turėtų augti lėčiau nei importas dėl žemesnių žemės ūkio prekių kainų (ypač sojos pupelių), kurios daro įtaką užsienio pardavimo pajamoms (nepaisant didelio apimties), ir paklausos apribojimų jautienos pramonėje (nors 2025 m. pradžioje pardavimai vis dar buvo stiprūs). Be to, eksportui nepalankiai veikia lėtesnis augimas pagrindinėse eksporto rinkose, būtent Brazilijoje ir Kinijoje, bei sudėtingos išorės aplinkybės, turinčios įtakos pasaulinei prekybai. Pirminių pajamų deficitas turėtų padidėti dėl didėjančių užsienio investuotojų repatrijuojamų dividendų, susijusių su didėjančia UPM celiuliozės gamyklų produkcija. Atvirkščiai, paslaugų perteklius turėtų padidėti, remdamasis teigiamu turizmo balansu, nes iš Argentinos atvyksta daugiau lankytojų. Tiesioginės užsienio investicijos lengvai finansuoja einamosios sąskaitos deficitą. Be to, 2025 m. vasario mėn. šalis galėjo pasigirti didelėmis užsienio valiutos atsargomis – 19 mlrd. JAV dolerių (padengiančiomis 19 mėnesių importą), o tai sudaro svarbų atsarginį fondą, leidžiantį atlaikyti bet kokį galimą išorinį sukrėtimą. Išorės skola sudarė 57 % BVP, iš kurių 54 % buvo viešojo sektoriaus, o 46 % – privačiojo. Galiausiai šalis turi neigiamą grynąją tarptautinę investicijų poziciją, kuri 2024 m. IV ketv. sudarė -17,8 % BVP. Tačiau riziką švelnina tai, kad didžiąją dalį įsipareigojimų sudaro tiesioginės užsienio investicijos (29 mlrd. JAV dolerių arba 36 % BVP), o tai sumažina staigaus kapitalo nutekėjimo riziką.

Tikimasi, kad 2025 m. biudžeto deficitas šiek tiek sumažės. Mokesčių pajamų augimą ribos sulėtėjęs ekonomikos augimas. Tuo tarpu išlaidos turėtų augti santykinai lėčiau dėl naujosios vyriausybės pereinamojo laikotarpio. Nors Orsi administracija savo kadencijos metu greičiausiai didins socialines išlaidas, iniciatyvos turėtų tapti labiau pastebimos 2026 m. Vyriausybė turi šešis mėnesius nuo įžengimo į pareigas (2025 m. kovo mėn.) pateikti savo biudžetą ateinantiems penkeriems metams. Be to, Urugvajus ir toliau naudojasi mažiausiomis skolinimosi sąnaudomis Lotynų Amerikoje ir pastaraisiais metais sugebėjo pratęsti savo skolos grąžinimo terminus (2024 m. 61 % skolos terminas baigsis po daugiau nei 5 metų, palyginti su 51 % 2014 m.), taip sumažindamas savo pažeidžiamumą. Vietine valiuta denominuotos valstybės skolos dalis per pastarąjį dešimtmetį išliko gana stabili ir 2024 m. sudarė 56 %. Didžiąją skolos dalį turi šalies gyventojai (55 %, palyginti su 45 %, priklausančiais ne rezidentams), o ją kontroliuoja obligacijų turėtojai (82 %) ir daugiašaliai kreditoriai (13 %).

Kairieji grįžta į valdžią

„Frente Amplio“ (FA – kairieji) koalicijos atstovas Yamandú Orsi 2025 m. kovo 1 d. pradėjo eiti penkerių metų kadencijos pareigas, laimėjęs 2024 m. lapkričio mėn. vykusius antrąjį prezidento rinkimų turą. Jis surinko 49,8 % balsų, palyginti su 45,9 %, kuriuos surinko Álvaro Delgado iš anksčiau valdžioje buvusios partijos „Partido Nacional“ (PN – centro dešinė). Jo pergalė žymi FA sugrįžimą į valdžią – ši koalicija valdė šalį 15 metų iki prezidento Lacalle Pou kadencijos (2020–2025 m.). Yamandú Orsi yra buvęs istorijos mokytojas ir Kanelonės savivaldybės meras. FA koalicija turi daugumą Senate – 16 iš 30 vietų (PN turi devynias vietas). Tačiau Deputatų rūmuose jos atstovavimas yra mažesnis (48 iš 99 vietų, o PN turi 29 vietas), todėl vyriausybė, norėdama priimti reformas, priversta derėtis su kitomis partijomis. Orsi pažadėjo išlaikyti tradiciškai stabilią ekonominę aplinką ir pasisakė už „modernią kairę“, siekiančią spręsti socialines problemas (tokias kaip benamystė, skurdas ir nusikalstamumas), kartu skatinant ekonomikos augimą. Jis pritaria laipsniškam biudžeto konsolidavimui, kurį planuoja pasiekti mažindamas mokesčių lengvatas, ir pasisakė prieš mokesčių didinimą, nes, jo nuomone, tai atbaidytų investuotojus. Vietoj to jis planuoja sutelkti dėmesį į investicijų pritraukimą ir darbo jėgos įgūdžių gerinimą, siekdamas paskatinti ekonominę veiklą, kuri per pastarąjį dešimtmetį išliko vangi. Be to, vienas iš pagrindinių prioritetų turėtų būti kova su didėjančiu smurtu. Urugvajaus žmogžudysčių skaičius pastaraisiais metais žymiai išaugo (nuo 7,5 žmogžudysčių 100 000 gyventojų 2014 m. iki 10,6 2024 m.) ir jį skatina narkotikų gaujos, plečiančios savo veiklą visoje šalyje. Apklausų duomenimis, ši tendencija yra viena iš pagrindinių gyventojų rūpesčių. Siekdamas sustabdyti šį augimą, Orsi įsipareigojo didinti kalėjimų sistemos finansavimą ir glaudžiau bendradarbiauti su Europa kovojant su su narkotikais susijusiais nusikaltimais. Kita svarbi tema susijusi su pensijų sistema. 2024 m. spalio mėn. vykusių visuotinių rinkimų pirmajame ture rinkėjai taip pat labai aktyviai reagavo į du klausimus: pensijų sistemą ir Konstitucijos pakeitimą, leidžiantį policijai vykdyti reidus nakties metu. Abu referendumo pasiūlymai buvo atmesti, nes nesurinko reikalingo 50 % + 1 balsų palaikymo. Nors rinkos teigiamai įvertino socialinės apsaugos referendumo atmetimą, nes jis galėjo pakenkti vidutinės trukmės fiskalinėms perspektyvoms, naujoji vyriausybė turėtų siekti tam tikrų pokyčių. Atmestas referendumas būtų vėl nustatęs pensinį amžių nuo 65 iki 60 metų, suderinęs minimalią pensiją su minimalaus darbo užmokesčio dydžiu (o tai biudžetui kainuotų maždaug 1,3 % BVP per metus) ir nacionalizavęs pensijų fondus. Atsižvelgiant į profesinių sąjungų ir kairiųjų spaudimą „Frente Amplio“ koalicijos viduje, Orsi greičiausiai bandys atšaukti kai kurias Lacalle Pou įvestas šalies socialinės apsaugos priemonių pakeitimus (būtent, sumažinti pensinį amžių). Tačiau dėl susiskaldžiusio Kongreso tikimybė, kad bus priimtos galimos radikaliai ekspansyvios fiskalinės reformos, yra ribota.

Kalbant apie užsienio prekybą, Urugvajus yra pasirašęs regioninę prekybos sutartį „Mercosur“, kurios narių ekonomikos augimas pastaraisiais metais sulėtėjo ir kuri taip pat neleidžia jos narėms sudaryti atskirų prekybos susitarimų. Buvęs prezidentas Lacalle Lou bandė sudaryti susitarimą su Kinija, tačiau susidūrė su šia kliūtimi. Šiuo atžvilgiu Orsi, priešingai nei jo pirmtakas, pasisako už „Mercosur“ stiprinimą (įskaitant naujų rinkų užkariavimą) ir prekybos politiką, skatinančią vietos ekonomikų diversifikaciją (nacionalinės pramonės apsaugą). Galiausiai, kalbant apie 25 metus trukusias derybas tarp „Mercosur“ ir Europos Sąjungos, 2024 m. gruodžio mėn. abi pusės paskelbė apie laisvosios prekybos susitarimo derybų užbaigimą, kuriuo siekiama sumažinti eksporto tarifus tarp abiejų blokų. Tai įvyko praėjus penkeriems metams po pirminio susitarimo, kurio įgyvendinimas buvo sustabdytas visų pirma dėl Europos Sąjungos aplinkosaugos susirūpinimo dėl miškų kirtimo „Mercosur“ šalyse. Pagrindiniai 2019 m. teksto pakeitimai – įsipareigojimas laikytis Paryžiaus klimato kaitos susitarimo (su galimybe sustabdyti lengvatas pažeidimo atveju), viešųjų pirkimų, automobilių prekybos ir kritinių mineralų eksporto pakeitimai. Tačiau susitarimas dar turi būti pasirašytas, o vėliau ratifikuotas „Mercosur“ valstybių narių parlamentuose ir Europos Sąjungos pusėje. Europos Komisijos pasiūlyme, kurio tikimasi 2025 m. viduryje, bus apibrėžti esminiai teisiniai pagrindai, lemsiantys, ar susitarimas bus pateiktas ratifikuoti kaip mišrus susitarimas, kuris – be nuostatų, susijusių su išimtine ES kompetencija prekybos srityje („tik ES“ susitarimas) – apima nuostatas dėl ES ir jos valstybių narių bendros kompetencijos. Taip pat įmanoma, kad susitarimas bus suskirstytas į du susitarimus (vieną, skirtą tik ES, ir vieną mišrų), kurie: a) įsigalios paeiliui – pirmasis kaip laikinasis susitarimas, skirtas tik ES, kurio galiojimas baigsis, kai galutinis mišrus susitarimas bus ratifikuotas ES valstybėse narėse; arba b) po ratifikavimo egzistuos kaip teisiškai atskiri susitarimai. Skirtingai nuo susitarimų, skirtų tik ES, mišriems susitarimams reikalingas ne tik Tarybos ratifikavimas ir Europos Parlamento pritarimas, bet ir ES valstybių narių ratifikavimas pagal jų konstitucinius reikalavimus. Galiausiai, ratifikavimo Europoje metu susitarimo tekstas greičiausiai susidurs su tam tikrais prieštaravimais, ypač iš Prancūzijos pusės.

Paskutinis atnaujinimas: 2025 m. balandis