Vengrija

2024 m. – recesija, bet 2025 m. – naujos galimybės

2024 m. Vengrija tęsė 2023 m. prasidėjusią recesiją, kurią lėmė struktūrinių ir ciklinių veiksnių derinys. Namų ūkių vartojimą, sudarantį 50 % BVP, slėgė perkamosios galios sumažėjimas, nepaisant ženklaus defliacijos sulėtėjimo. Infliacija, 2023 m. pradžioje pasiekusi virš 25 % aukščiausią tašką, žymiai sulėtėjo dėl staigaus maisto ir energijos kainų kritimo. Padedant veiksmingai pinigų politikai, nuo 2024 m. sausio mėn. infliacija grįžo į viršutinę Vengrijos nacionalinio banko (HNB) nustatyto tikslinio intervalo „+3 % ± 1“ ribą – 2024 m. spalio mėn. ji siekė 3,2 % – ir tikimasi, kad tokia išliks iki 2025 m. pabaigos. Po rekordiškai aukštos 13 % palūkanų normos 2022 m. pabaigoje HNB 2023 m. spalio mėn. pradėjo palūkanų mažinimo ciklą. 2024 m. antroje pusėje jis buvo sustabdytas, palūkanų norma išlaikyta 6,5 % lygyje. 2025 m. pinigų politikos sušvelninimas gali vykti lėtai, nes paslaugų sektoriaus infliacija išlieka aukšta, darbo sąnaudos toliau auga, o forintas nuolat silpnėja. Nors dėl įtemptos darbo rinkos darbo užmokestis toliau didėjo (2024 m. spalio mėn. – 12,5 % palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu), šis augimas nekompensavo aukšto infliacijos lygio. Namų ūkiai išlieka atsargūs ir griežtai riboja išlaidas.

Tuo tarpu investicijas stabdo rekordiškai aukštos palūkanų normos ir neaiškumas dėl galimybės gauti Europos Sąjungos lėšas. Dėl 21 mlrd. eurų, kurių išmokėjimas yra sustabdytas, Vengrijos perėjimas prie ekologiškos ir skaitmeninės ekonomikos stringa, o įtampa su ES dėl teisinės valstybės principų silpnina privačių investuotojų pasitikėjimą ir didina spaudimą biudžetui. Viktoro Orbáno prieštaringos iniciatyvos, ypač po vizitų į Maskvą ir Pekiną, dar labiau pagilino nesutarimus su Briuseliu. Pramonės sektoriuje (25 % BVP) gamybos apimtys nuo 2023 m. toliau mažėja. Šis nuosmukis sustiprėjo 2024 m., rugsėjo mėn. pasiekdamas reikšmingą 7,9 % kritimą – tai buvo penktas susitraukimo mėnuo iš eilės. Gamybos pramonė, ypač elektros įrangos ir automobilių gamyba, ypač nukentėjo nuo energetikos ir prekybos apribojimų, kuriuos lėmė Europos sankcijos Rusijai. 2021 m. 95 % Vengrijoje suvartotų dujų buvo importuotos iš Rusijos. 2024 m. pabaigoje priklausomybė išlieka didelė – apie du trečdalius, todėl šalis lieka pažeidžiama dėl geopolitinių veiksnių ir kainų svyravimų. Sutartis su „Gazprom“ dėl dujų tranzito per Ukrainą baigiasi 2025 m. sausio 1 d. Tai taip pat paveikė investicijas į statybų sektorių. Po 5,6 % nuosmukio 2023 m. statybų sektorius atsigauja dėl pinigų politikos sušvelninimo, Kinijos investicijų į naujus projektus ir defliacinių sąnaudų. Tačiau darbo sąnaudos išlieka didelės.

Be to, eksporto, sudarančio 80 % BVP (automobilių pramonė sudaro šiek tiek mažiau nei trečdalį viso eksporto), struktūra yra labai koncentruota Vokietijoje ir likusioje euro zonoje, todėl Vengrijos ekonomika yra jautri silpnam Europos paklausos lygiui ir tiekimo grandinės sutrikimams. Reaguodama į šiuos iššūkius, Vengrija siekia diversifikuoti savo ekonominius partnerius, pritraukdama didžiules Kinijos investicijas. 2023 m. Kinija sudarė beveik tris ketvirtadalius užsienio investicijų šalyje į tokius didelius projektus kaip „CATL“ akumuliatorių gamykla Debrecene (7,3 mlrd. EUR) ir „BYD“ elektromobilių gamykla Segede. Šios iniciatyvos galėtų sumažinti ekonominę priklausomybę nuo Europos, tačiau jų sėkmė priklauso nuo tinkamos infrastruktūros plėtros ir kvalifikuotos darbo jėgos užtikrinimo, kad būtų galima paremti šiuos strateginius projektus. Atsižvelgiant į vangius augimo veiksnius, susijusius su ribotu prekybos partnerių veiklos pagerėjimu ir neaiškumu dėl galimybės gauti ES lėšas, Vengrijos ekonomikos atsigavimas 2025 m. greičiausiai išliks nedidelis ir gali pagreitėti tik antroje metų pusėje. Atrodo, kad Vokietija, pagrindinė Vengrijos partnerė, turėtų šiek tiek pagerinti padėtį, ypač automobilių pramonėje, su kuria Vengrijos prekyba yra ypač svarbi – ji sudaro ketvirtadalį viso eksporto. Be to, Donaldo Trumpo sugrįžimas į JAV prezidento postą taip pat galėtų turėti neigiamos įtakos dėl prekybos muitų įvedimo. Kita vertus, didžiulės Kinijos investicijos galėtų kompensuoti šiuos iššūkius.

Biudžeto konsolidacija tęsis

„Covid-19“ krizė nutraukė aštuonerius fiskalinės konsolidacijos metus ir vėl pavertė viešuosius finansus susirūpinimo priežastimi. Nors deficitas, palyginti su 2023 m., šiek tiek sumažėjo, jis tebėra ypač didelis ir viršija ES nustatytą ribą. Padėties pablogėjimas, kurį sukėlė pandemija ir dar labiau sustiprino brangios paramos politikos priemonės, toliau neigiamai veikia fiskalinę pusiausvyrą. Pastangas kontroliuoti išlaidas stabdo energetikos subsidijos, parama recesijos ištiktai ekonomikai ir artėjantys 2026 m. parlamento rinkimai. Nepaisant kai kurių iniciatyvų pajamoms didinti, pavyzdžiui, laikinų mokesčių, taikomų energetikos, bankininkystės, telekomunikacijų ir aviacijos sektoriams, šių pajamų vis dar nepakanka nei deficito mastui kompensuoti, nei tvariam konsolidavimui užtikrinti. Tikimasi, kad laipsniškas vidaus vartojimo atsigavimas, kurį remia kontroliuojama infliacija ir padidėjusi perkamoji galia, 2025 m. paskatins mokesčių pajamų augimą. Šią dinamiką galėtų dar labiau sustiprinti pramonės gamybos stabilizavimasis, ypač strateginiuose sektoriuose, pavyzdžiui, automobilių ir elektronikos, kurie pasinaudojo neseniai įvykusiomis užsienio investicijomis. Be to, geresnis viešųjų išlaidų valdymas, orientuotas į energetikos subsidijų mažinimą ir efektyvesnį išteklių paskirstymą, galėtų padėti sumažinti fiskalinį spaudimą. Jei šias pastangas papildys ES lėšų išmokėjimas, vyriausybei gali pavykti pasiekti tvirtą fiskalinį konsolidavimą ir užtikrinti tvarų ekonomikos atsigavimą.

Išorės srityje forinto nuvertėjimas, dėl kurio padidėjo importo ir užsienio skolos aptarnavimo išlaidos, kartu su vangiu automobilių eksportu neigiamai paveikė einamąją sąskaitą. Šią padėtį kompensavo mažesnės energijos importo išlaidos. Be to, 2024 m. turizmo sektorius patyrė tvirtą atsigavimą ir žymiai padidino paslaugų perteklių, kuris, palyginti su 2023 m., išaugo 11 %. Šį augimą daugiausia lėmė užsienio turistai, o Budapeštas sudarė 40 % turizmo veiklos. Vyriausybė aktyviai remia šį strateginį sektorių, kuris sudaro 6,2 % BVP ir kuriame dirba beveik 400 000 žmonių. Vengrijos priklausomybė nuo tiesioginių užsienio investicijų (TUI), daugiausia iš Azijos, bei didelė išorės skola, susijusi su šiomis TUI ir vyriausybe, pabrėžia šalies padėties pažeidžiamumą. Valiutinių atsargų padidėjimas suteikia tam tikrą trumpalaikį saugumą, tačiau nepašalina susirūpinimo dėl pažeidžiamumo išorės sukrėtimams. Be to, Vengrija sumažino užsienio valiuta denominuotos valstybės skolos dalį nuo 50 % 2011 m. iki 29 % 2024 m. rugsėjį.

„Fidesz“ visiška dominavimas silpnėja

Politinėje arenoje tiek šalies viduje, tiek tarptautiniu mastu toliau vyrauja didėjanti įtampa. Viktoro Orbáno vyriausybė, kuriai vadovauja dešiniojo sparno populistinė ir nacionalkonservatyvi partija „Fidesz – Vengrijos piliečių sąjunga“ (Fidesz), nuo 2010 m. dominuoja politinėje arenoje, tačiau jos viršenybė vis labiau kvestionuojama. 2024 m. spalio mėn. vykusiuose savivaldybių rinkimuose opozicija, kuriai vadovavo Péter Magyar vadovaujama nuosaiki centro dešinės partija „Tisza“, padarė reikšmingą pažangą didžiuosiuose miestuose, tačiau kaimo vietovėse – mažiau. Partija „Tisza“ save pozicionuoja kaip „trečiąją politinę jėgą“, siekiančią suvienyti įvairių pažiūrų vengrus ir atkurti demokratinius standartus.

Santykiai tarp Budapešto ir Briuselio tebėra įtempti: Briuselis kritikuoja „Fidesz“ politiką, ypač tą, kuri daro įtaką teisinės valstybės principams, ir riboja Europos Sąjungos finansavimą. Vengrijos pirmininkavimas ES Tarybai 2024 m. antroje pusėje šių įtampų beveik nesumažino. Valdžių atskyrimo nebuvimas, sumažėjęs žiniasklaidos pliuralizmas ir viešųjų lėšų valdymo skaidrumo trūkumas tam tikru mastu pakenkė investuotojų pasitikėjimui. Regioniniu mastu skirtumai tebėra didelis iššūkis. Nors Budapeštas ir kiti didieji miestai naudojasi ekonomikos stiprumu, kaimo vietovės kovoja su dideliu nedarbu, didėjančia nelygybe ir ribota prieiga prie išteklių. Nepaisant šių sunkumų, kaimo bendruomenės toliau remia partiją „Fidesz“ dėl jos akcento į tradicines vertybes, dominavimo vietos žiniasklaidoje ir tikslinės politikos, pavyzdžiui, šeimos išmokų ir viešųjų darbų programų. Šios strategijos stiprina lojalumą ir atitinka kultūrinius prioritetus net ir susiduriant su ekonominiais sunkumais.

2025 m. Vengrija susidurs su dideliais politiniais iššūkiais, siekdama pagerinti savo ekonomiką ir tarptautinį įvaizdį. Dabartinis vyriausybės požiūris, orientuotas į strategines sąjungas su Kinija ir Rusija, gali pakenkti santykiams su Europos partneriais. Tuo tarpu labiau susiorganizavusios opozicijos stiprėjimas vidutinės trukmės laikotarpiu galėtų pakeisti politinį kraštovaizdį, pasiūlydamas patikimą alternatyvą „Fidesz“ dominavimui. Kiti parlamento rinkimai numatyti 2026 m. balandžio mėn.

Paskutinis atnaujinimas: 2024 m. gruodis