Jungtinės Amerikos Valstijos
Kinija
Europa
Pietų Korėja
Japonija
RaivanasLėtesnis augimas 2026 m.
2025 m. ekonomikos augimas išliko stiprus ir, palyginti su 2024 m., šiek tiek padidėjo. Pagrindinis augimo variklis buvo eksporto bumas (90 % BVP 2024 m.), nepaisant to, kad JAV – didžiausia šalies eksporto rinka, sudaranti 30 % eksporto – įvedė naujus muitus. Nuo 2025 m. balandžio mėn. buvo nustatytas laikinas 10 % tarifas, o rugpjūčio mėn. jis buvo padidintas iki 20 %. Pastarasis muitas yra spalio mėnesį pasirašyto oficialaus susitarimo rezultatas, kuriuo buvo žymiai sumažintas 46 % muitas, iš pradžių paskelbtas Išsilaisvinimo dieną. 40 % muitas taip pat bus taikomas produktams, kuriuos Vietnamas reeksportuoja iš trečiųjų šalių ir kurie neatitinka JAV nustatytų kriterijų. Eksporto stiprybė daugiausia buvo grindžiama kompiuteriais ir elektroniniais komponentais, kurių dalis yra atleista nuo tarifų padidinimo. Vietnamas turi šiek tiek panašią ekonominę struktūrą ir politinę sistemą kaip Kinija, tačiau jam taikomi žemesni tarifai nei jo kaimynei, todėl jis ir toliau pasinaudojo Kinijos ir JAV prekybos įtampomis. Paslaugų sektoriuje tarptautinių turistų, daugiausia iš Kinijos (24 %) ir Pietų Korėjos (19 %), srautas 2025 m. toliau sparčiai augo ir 18 % viršijo 2019 m. lygį. Priešingai šiai dinamiškai tendencijai, namų ūkių vartojimas išliko nuosaikus ir išlaikė panašų tempą kaip 2024 m., tačiau liko žemiau priešpandeminio lygio. Vis dėlto nežymus infliacijos sulėtėjimas rodo, kad vartojimo apimtys šiek tiek padidės.
Tikimasi, kad 2026 m. eksportas išliks pagrindiniu augimo šaltiniu, nors jo indėlio tempas gali sulėtėti dėl normalizacijos tendencijos po staigaus augimo 2024 ir 2025 m. Eksportas ir toliau skatins gamybos apimtis, kuriose dominuoja elektronika, drabužiai ir avalynė. Gamybai vis dar gali būti naudinga tiekimo grandinės restruktūrizacija. Nors sustiprinta JAV reeksporto priežiūra greičiausiai paskatins tiesioginių užsienio investicijų (TUI) srautus, neaiškumas dėl tebevykstančių diskusijų dėl paties reeksporto apibrėžimo gali sumažinti investuotojų entuziazmą. Šie investicijų srautai daugiausia ateina iš Singapūro, Kinijos ir Honkongo. Užsienio kapitalo įmonės yra labai svarbios Vietnamo ekonomikai. Jos sudaro apie 70 % šalies eksporto, o 2025 m. užfiksavo 9 % augimą. Tuo pačiu metu Vietnamo turizmas galėtų toliau sparčiai augti dėl įtampos tarp Tailando ir Kambodžos. Be to, diplomatinė įtampa tarp Kinijos ir Japonijos greičiausiai ribos kinų turistų keliones į pastarąją šalį, o tai galėtų padidinti turistų srautą Vietname.
Privačią vartojimą turėtų paskatinti toliau besitęsianti defliacijos tendencija, mažesnis nepakankamo užimtumo lygis ir PVM tarifo sumažinimo nuo 10 % iki 8 % pratęsimas iki 2026 m. pabaigos. Nacionalinės Asamblėjos sprendimas išplėsti sveikatos priežiūros teises ir sumažinti gyventojų medicinines išlaidas pagal programą, kuri bus įgyvendinama nuo 2026 iki 2035 m., taip pat galėtų dar labiau paskatinti vartojimą. 2023 m. keletą kartų sumažinęs pagrindinę palūkanų normą siekdamas paremti ekonominę veiklą, Vietnamo valstybinis bankas (SBV) išlaikė status quo, palikdamas bazinę palūkanų normą 4,5 % lygyje. Vis dėlto 2025 m. pinigų politika buvo sušvelninta. SBV padidino bankų kreditų augimo tikslą. Bendras paskolų likutis per pirmuosius vienuolika 2025 m. mėnesių išaugo 17 % (palyginti su 11 % per tą patį 2024 m. laikotarpį). Šiam augimui galėjo prisidėti nuo spalio 1 d. kai kuriems bankams sumažintas privalomųjų atsargų koeficientas. 2026 m., nors spaudimas mažinti palūkanų normas gali susilpnėti dėl mažėjančių JAV palūkanų normų ir to, kad prognozuojama, jog infliacija išliks žemiau 4,5 % tikslo, didelė neveiksnių paskolų apimtis – 5,3 % visų paskolų 2025 m. kovo mėn. – apribos galimybes žymiai sušvelninti pinigų politiką.
Tarptautinės atsargos turėtų išlikti mažos
2025 m. valstybės biudžeto deficitas žymiai padidėjo. Išlaidos, kurių didžiąją dalį sudarė investicijos (+30 % per pirmuosius vienuolika 2025 m. mėnesių), augo sparčiau (+19 %) nei pajamos (+17 %). 2026 m. deficitas, kaip tikimasi, toliau didės, tačiau tik nežymiai. Tikimasi, kad išlaidos vėl bus daugiausia skiriamos investicijoms. Prognozuojama, kad infrastruktūros išlaidos žymiai padidės, o prioritetas bus teikiamas transportui, energetikai ir skaitmeninimui. Tačiau įgyvendinimą gali stabdyti vėlavimai atlaisvinant žemę ir lėtos patvirtinimo procedūros. Per pirmuosius vienuolika 2025 m. mėnesių viešosios investicijų išlaidos pasiekė tik 63 % metinio plano. Valstybės skola, kurios daugiau nei du trečdaliai yra vidaus skola, išliks žema. Ji beveik išimtinai susideda iš vidutinės ir ilgos trukmės įsipareigojimų ir didžiąja dalimi yra išreikšta vietine valiuta. Pagrindinis pažeidžiamumo šaltinis yra sąlyginiai įsipareigojimai, ypač susiję su prastai veikiančiomis valstybinėmis įmonėmis ir trapiu bankų sektoriumi.
Kalbant apie išorės sąskaitas, tikimasi, kad einamosios sąskaitos perteklius toliau mažės, atitinkamai mažėjant prekių balanso pertekliui (9,4 % BVP 2024 m.), nes importo augimas lėtės lėčiau nei eksporto augimas, o pastarasis sulėtės po staigaus augimo 2024–2025 m. Importas išliks aktyvus dėl didelių investicijų, kurios didina paklausą gamybos priemonėms ir žaliavoms. Be to, pirminių pajamų deficitas (3,4 %), kurį skatina Vietname veikiančių užsienio įmonių pelno repatriacija, gali padidėti. Mažesnis einamosios sąskaitos perteklius darys neigiamą poveikį mažoms užsienio valiutos atsargoms, kurios 2025 m. rugsėjo mėn. buvo įvertintos kaip atitinkančios 2,2 mėnesio importo vertę.
Kinių ir JAV įtampų akiratyje
Tô Lâm vadovauja Vietnamo komunistų partijai nuo ankstesnio generalinio sekretoriaus Nguyen Phu Trong mirties 2024 m. liepos mėn. Nuo to laiko, kai perėmė partijos vadovo pareigas, jis pradėjo įgyvendinti naują nacionalinę plėtros strategiją, grindžiamą keturiais ramsčiais: mokslu ir technologijomis, tarptautine integracija, teisinės valstybės principais ir privačiojo sektoriaus vedamu augimu. Generolas Luong Cuong, kuris yra ginkluotųjų pajėgų narys, perėmė prezidento pareigas po to, kai 2024 m. spalio mėn. jį paskyrė Nacionalinė Asamblėja. Kas penkerius metus rengiamas 14-asis partijos suvažiavimas vyks 2026 m. sausio mėn. Suvažiavimo delegatai, atstovaujantys partijos organizacijoms provincijose, ministerijose ir kariuomenėje, išrinks apie 200 Centrinio komiteto narių 2026–2030 m. kadencijai. Pastarasis paskirs Politbiuro narius, į kurį įeina keturi pagrindiniai šalies lyderiai: partijos generalinis sekretorius, ministras pirmininkas, valstybės prezidentas ir Nacionalinės Asamblėjos pirmininkas. Visuotinai tikimasi politinio tęstinumo. 2025 m. pabaigoje politinės ataskaitos projektas – strateginis plėtros planas – buvo pateiktas viešosioms konsultacijoms kaip pagrindinis dokumentas, kuris bus pateiktas suvažiavimui. Jame dar kartą pabrėžiama būtinybė sukurti naują augimo modelį, grindžiamą keturiais ramsčiais, ir nustatomas 10 % vidutinis metinis BVP augimo tikslas.
2024 m. Vietnamas buvo ypač aktyvus diplomatinėje arenoje. Jis užmezgė glaudesnius ryšius su keliomis Azijos šalimis (Japonija, Filipinai ir Malaizija), ypač saugumo srityje, ir sustiprino ryšius su JAV pagal strateginės partnerystės sistemą. Tačiau santykius su naująja JAV administracija kitais metais sugadino kai kurių didžiausių „atsakomųjų“ JAV muitų įvedimas, kuris buvo pateisintas dideliu JAV prekybos deficitu su Vietnamu ir JAV teiginiais, kad Vietnamas reeksportuoja Kinijos gaminius. Atsižvelgiant į Kinijos ir JAV įtampą bei visapusišką JAV muitų ofensyvą, Vietnamui tampa vis sunkiau išlaikyti pusiausvyrą tarp JAV ir Kinijos. 2025 m. balandžio mėn. Xi Jinpingo vizito metu buvo pasirašyti 45 susitarimai, skirti dvišaliams ekonominiams santykiams stiprinti. Nepaisant teritorinio ginčo Pietų Kinijos jūroje, Pekinas yra svarbus prekybos partneris – 2024 m. jam teko 38 % importo ir 15 % eksporto. Siekdamas toliau stiprinti savo pozicijas tarptautinėje diplomatinėje arenoje, Vietnamas 2025 m. sustiprino ryšius su penkiomis šalimis – Indonezija, Naująja Zelandija, Jungtine Karalyste, Singapūru ir Tailandu – iki strateginės partnerystės lygio. Vietnamo vaidmenį diplomatinėje arenoje taip pat pabrėžė jo, kaip šeimininko, vaidmuo 2025 m. spalio mėn. surengus Jungtinių Tautų konvencijos dėl elektroninių nusikaltimų (Hanojaus konvencijos) pasirašymo ceremoniją.