Kirgizstanas
Kazachstanas
Azerbaidžanas
Rusija
Armėnija
Europa
Turkija
Jungtinės Amerikos Valstijos
KinijaAugimo sulėtėjimas po trejų sparčios plėtros metų
Po trijų iš eilės sparčios plėtros metų prognozuojama, kad 2025 ir 2026 m. Gruzijos ekonomika palaipsniui grįš prie savo augimo potencialo. 2024 m. realusis BVP išaugo 9,4 %, kurį palaikė tvirtas namų ūkių ir valdžios sektoriaus vartojimas. 2025 ir 2026 m. augimas, kaip tikimasi, sulėtės. Privatus vartojimas (sudarantis 71 % BVP) išlieka pagrindine augimo varomąja jėga, kurią remia stiprus užimtumas, vartojimo kreditavimas ir nuolatinis realiųjų darbo užmokesčių augimas. Tačiau 2022–2023 m. stebėtas ypatingas paklausos impulsas, susijęs su rusų imigrantų ir pinigų srautu, silpsta, todėl nebelieka laikinos paramos vidaus paklausai. Svarbu pažymėti, kad pinigų perlaidų srautai (6,3 % BVP 2024 m.), kurie iki šiol rėmė namų ūkių pajamas, turėtų dar labiau susilpnėti, atsižvelgiant į Rusijos ekonomikos sąstingį ir sugriežtintus migracijos kanalus. Tai panaikins palankias sąlygas, kurios skatina vartojimą Gruzijoje. Panašiai, investicijos iš užsienio gali sumažėti dėl politinio neapibrėžtumo. Tačiau vyriausybė teikia pirmenybę investicijoms į transportą, logistiką, energetiką ir skaitmeninę infrastruktūrą, siekdama sustiprinti savo vaidmenį „Viduriniame koridoriuje“, jungiančiame Kiniją ir Europą. Be to, viešosios ir privačios investicijos į statybų sektorių turėtų tapti esminiu augimo stimulu, ypač turizmo srityje.
Išorės ekonomikos srityje eksportas greičiausiai šiek tiek praras pagreitį. Turizmo pajamos turėtų išlikti pagrindiniu ramstiu, nes Gruzija atkūrė iki pandemijos buvusį turistų skaičių. Prekių eksporto perspektyvos yra nevienodos: lėtesnis augimas pagrindinėse prekybos partnerėse (ES, Turkijoje) ir Rusijos ekonomikos silpnumas galėtų sumažinti paklausą Gruzijos produktams, pavyzdžiui, metalams, žemės ūkio produktams, maistui ir gėrimams. Be to, „reeksporto bumas“ (pvz., naudotų automobilių ir mašinų, oficialiai skirtų kai kurioms Eurazijos rinkoms, bet liekančių Rusijoje), kuris prisidėjo prie pastarųjų prekybos rodiklių, gali nebesitęsti, jei pasikeistų reguliavimo sąlygos, susijusios su JAV ir ES sankcijomis Rusijai (kurias Gruzija oficialiai taiko nuo 2023 m.).
Infliacijos dinamika pasikeitė po neįprastai žemo 2024 m. rodiklio. Vidutinė vartotojų kainų infliacija 2024 m. nukrito iki vos 1,1 % dėl stiprios valiutos ir pigesnio importo, tačiau 2025 m. pradžioje vėl pakilo. Tikimasi, kad 2025 m. infliacija vidutiniškai sieks apie 4 %, o 2026 m., padedant stabiliems ir tinkamiems lūkesčiams, vėl stabilizuosis link Gruzijos nacionalinio banko 3 % tikslo. Gruzijos nacionalinis bankas greičiausiai išlaikys konservatyvią pinigų politikos kryptį. Infliacijai artėjant prie tikslo, jis gali atsargiai sušvelninti pinigų politiką, jei leis išorinės sąlygos, tačiau bet koks sušvelninimas bus ribotas, siekiant išvengti kainų spaudimo, kurį sukelia silpnėjantis laris: pusė vartojimo krepšelio sudaro importuotos prekės. Stabili, apie 3 % siekianti infliacija taip pat palaikys realias pajamas ir padės išlaikyti vartotojų bei investuotojų pasitikėjimą.
Sveika viešųjų finansų padėtis
Viešieji finansai išlieka kontroliuojami. Valdžios institucijos pareiškė esąs įsipareigojusios laikytis fiskalinės taisyklės. Taigi didelių fiskalinių nukrypimų nenumatoma. 2024 m. valdžios sektoriaus deficitas sudarė 2,1 % BVP, o tai yra mažiau nei tikėtasi; šį rezultatą lėmė stiprus pajamų augimas iš pajamų mokesčių, vartojimo mokesčių ir naujai įvestų mokesčių, pavyzdžiui, azartinių lošimų mokesčių. Išlaidos padidėjo dėl su rinkimais susijusių išlaidų, tačiau apskritai fiskalinė politika išliko atsargi. 2025 ir 2026 m. deficitas turėtų išlikti gerokai žemiau įstatymu nustatytos 3 % ribos, o tai reiškia, kad vyriausybės išlaidos nebus pagrindinis augimo variklis. 2024 m. valstybės skola sumažėjo iki 36,1 % BVP, ir tikimasi, kad šis rodiklis dar šiek tiek sumažės, taip įtvirtinant atsigavimą po pandemijos sukrėtimo. Skolos struktūra išlieka palanki, tačiau didelė užsienio valiuta denominuotos skolos dalis (75 %) kelia valstybei balanso riziką dėl valiutų kursų svyravimų.
Gruzija ir toliau patiria einamosios sąskaitos deficitą, nors jis sumažėjo nuo 2023 m. (-5,6 %) iki 2024 m. (4,6 %) dėl stipraus paslaugų eksporto ir prekių, pavyzdžiui, metalų ir reeksportuojamų automobilių, eksporto atsigavimo. Tačiau prognozuojama, kad einamosios sąskaitos deficitas šiek tiek padidės iki maždaug -5 % BVP, nes importas sparčiai augs dėl vidaus investicijų poreikių, o eksporto augimas stabilizuosis. Finansavimas bus grindžiamas tiesioginėmis užsienio investicijomis ir kitais kapitalo srautais, tačiau čia matomi rizikos veiksniai: 2024 m. tiesioginės užsienio investicijos sumažėjo dėl politinio neapibrėžtumo, ir, jei reformos nebus atnaujintos, išorinis finansavimas gali išlikti nedidelis. Be to, užsienio valiutos atsargos yra nedidelės – sudaro tik apie 2,6–3 mėnesių importo vertę, todėl Nacionalinis bankas dažnai turi imtis intervencijų, siekdamas užkirsti kelią svyravimams negiliose užsienio valiutos rinkose. Be to, bendra išorės skola siekia 75 % BVP, o viešojo sektoriaus dalis sudaro 32,1 % BVP. Didžiąją dalį privačių išorės skolų sudaro bankų skolos – 24,7 % BVP, o nebankinių įmonių skolos sudaro 14,8 %. Namų ūkiai beveik nesinaudoja išorės skolinimusi. Jų valiutos rizika daugiausia susijusi su vidaus rinka – tai Gruzijos bankų paskolos, išreikštos užsienio valiuta.
Vidaus poliarizacija ir neaiškumas dėl stojimo į ES
Gruzija susiduria su padidėjusiais politiniais rizikos veiksniais dėl gilios vidaus poliarizacijos ir ginčytinų demokratijos standartų. 2024 m. spalio mėn. įvykę parlamento rinkimai sukėlė legitimumo krizę. Nors valdančioji partija „Gruzijos svajonė“ (GD) paskelbė pergalę, opozicija apkaltino ją sukčiavimu ir boikotuoja parlamentą, o tai sukėlė masinius protestus ir susilpnino institucinį stabilumą. Išlieka susirūpinimas dėl valdymo, įskaitant bandymus riboti žiniasklaidą ir pilietinę visuomenę, taip pat tęsiasi oligarchinių veikėjų įtaka. Be to, 2025 m. priimti teisės aktai palengvina opozicinių partijų uždraudimą, suteikdami Konstituciniam Teismui įgaliojimus išformuoti organizacijas, nors kol kas galutiniai draudimai dar nebuvo įsigalioję. Nors ES Gruzijai suteikė kandidatės statusą 2023 m. pabaigoje, reformos yra sustojusios, o vyriausybė netgi sustabdė su ES susijusias pastangas iki 2028 m., o tai kelia abejonių dėl šalies integracijos kelio. Gruzijos visuomenės nuomonė išlieka tvirtai proeuropietiška, ir bet koks žingsnis atgal kelia tolesnės poliarizacijos pavojų. Tačiau beveik 50 % balsų, kuriuos GD užsitikrino 2024 m. rinkimuose, buvo susiję su susiskaldžiusia ir susilpnėjusia opozicija, oficialia partijos proeuropine pozicija, derinama su „taika pirmiausia“ žinute, bei plačiai paplitusiais visuomenės nuogąstavimais dėl Rusijos provokavimo.
Geopolitinė situacija tebėra nestabili. Rusija toliau okupuoja 20 % tarptautiniu mastu pripažintos Gruzijos teritorijos, įskaitant Abchaziją ir Pietų Osetiją. Periodiniai incidentai prie sienos pabrėžia nuolatinę eskalavimo grėsmę. Nors didelio masto karo atsinaujinimas yra mažai tikėtinas, kol Rusija yra įsitraukusi į konfliktą Ukrainoje, atidėti konfliktai išlieka spaudimo svertu ir kliūtimi narystei NATO.