Jungtinės Amerikos Valstijos
Indija
Europa
Kinija
Dominikos Respublika
Kolumbija
BrazilijaAugimo sulėtėjimas mažėjant naftos kainoms ir didėjant infliacijai
2025 m. Venesuelos ekonomikos augimas vyksta trapių ir iš esmės gynybinių makroekonominių stabilizacijos sąlygų fone, kurias beveik išimtinai palaiko išoriniai ir laikini veiksniai. Pagrindinis šio pagerėjimo veiksnys buvo naftos eksporto padidėjimas, kurį lėmė selektyvus JAV sankcijų sušvelninimas ir, svarbiausia, „Chevron“ licencijos išsaugojimas, leidęs režimui išlaikyti prieigą prie kietosios valiutos, nedelsiant nesikreipiant į deficito monetizavimą. Šis papildomas dolerių srautas prisidėjo prie dalinio tarptautinių atsargų atsigavimo – jos pasiekė aukščiausią lygį per pastarąjį dešimtmetį – ir padėjo suvaldyti valiutos kurso svyravimus, dėl ko bolivaro nuvertėjimas per metus buvo tik nedidelis ir kol kas pavyko išvengti grįžimo prie hiperinfliacijos. 2025 m. rezultatai nereiškia struktūrinio ekonomikos atsigavimo. Augimas tebėra nesusijęs su našumo didėjimu, privačiomis investicijomis ar instituciniu stiprinimu; jis vyksta esant chroniškam investicijų trūkumui, blogėjančioms viešosioms paslaugoms, nuostolius patiriančioms valstybinėms įmonėms ir itin siaurai gamybos bazei. Ekonomika tebėra pernelyg priklausoma nuo naftos kaip užsienio valiutos šaltinio, pažeidžiama išorinių sukrėtimų ir JAV politikos krypties, o vidaus aplinką tebėra būdingas didelis šešėlinis sektorius, menkas mokesčių surinkimas ir rimti tvaraus augimo galimybių apribojimai.
2026 m. ekonomikos augimo prognozės tapo žymiai neaiškesnės dėl sausio mėnesį kilusio politinio konflikto, kuris netikėtai pakeitė anksčiau stebėtą pusiausvyrą tarp riboto ekonomikos stabilizavimo ir režimo tęstinumo. Šios naujos aplinkybės didina ekonominės politikos vykdymo, institucijų veikimo ir šalies gebėjimo išlaikyti stabilius kietosios valiutos srautus nenuspėjamumą. Venesuelos ekonomika tebėra struktūriškai priklausoma nuo naftos sektoriaus ir JAV pozicijos, todėl augimas ypač jautriai reaguoja į politinės aplinkos pokyčius. Dabartinis neapibrėžtumas linkęs neigiamai paveikti gamybos, eksporto ir investicijų sprendimus, įskaitant naftos ir dujų sektorių, silpnindamas pagrindinį veiklos rėmimo kanalą, stebėtą 2025 m. Pagal šį scenarijų 2026 m. augimas neturėtų būti suprantamas kaip savaiminis 2025 m. dinamikos tęsinys. Nors staigus ekonomikos žlugimas nėra bazinis scenarijus, padidėjęs politinis neapibrėžtumas mažina užsienio pajamų nuspėjamumą, riboja vyriausybės gebėjimą planuoti išlaidas ir didina papildomo fiskalinio bei pinigų politikos spaudimo tikimybę. Todėl 2026 m. prognozės rodo, kad ekonomikos augimas labai priklausys nuo naujos politinės tvarkos apibrėžimo ir tarptautinės bendruomenės reakcijos, o rizika yra nukreipta į neigiamą pusę ir trūksta vidaus veiksnių, galinčių užtikrinti ilgalaikį augimo ciklą.
Esant politiniam neapibrėžtumui, fiskaliniai trūkumai išlieka
2025 m. Venesuelos ekonominę padėtį apibūdino laikinas išorinis palengvėjimas ir nuolatinis struktūrinis trapumas. Einamoji sąskaita išliko perteklinė, tačiau šis rezultatas atspindėjo daugiausia sankcijų sukeltą importo susitraukimą, ribotą prieigą prie išorinio finansavimo ir mažas vidaus pajamas, o ne sveiką gamybinių pajėgumų plėtrą. Vis dėlto selektyvus sankcijų sušvelninimas ir „Chevron“ licencijos išlaikymas paskatino naftos eksportą ir padidino dolerių įplaukas, o tai leido šiek tiek atkurti tarptautines atsargas ir išlaikyti minimalų importo lygį, įskaitant importą per paralelius kanalus. Fiskalinėje srityje dalinis naftos pajamų atsigavimas sumažino neatidėliotiną poreikį monetizuoti deficitą, tačiau to nepakako, kad pasikeistų viešųjų finansų struktūrinė dinamika: deficitas išliko didelis, atspindėdamas išpūstą valstybės aparatą, chroniškai deficitą patiriančias valstybines įmones, neoficialaus ekonomikos sektoriaus susilpnintą mokesčių bazę ir mažai galimybių vykdyti fiskalinę konsolidaciją nepakenkiant klientelizmo tinklams. Šiomis aplinkybėmis viešosios santaupos išliko neigiamos, o privačios santaupos – sumažėjusios, ribojamos mažų realiųjų pajamų, institucinės neapibrėžtumo ir funkcionalių finansinio tarpininkavimo kanalų trūkumo.
2026 m. einamosios sąskaitos, fiskalinės pusiausvyros ir taupymo formavimo perspektyvos tapo žymiai neaiškesnės, nes politinė ir institucinė aplinka ėmė daryti didesnį poveikį pagrindiniams makroekonominiams kanalams. Einamosios sąskaitos pertekliaus tvarumas tapo mažiau nuspėjamas, nes jis beveik visiškai priklauso nuo naftos eksporto srautų tęstinumo ir prieigos prie užsienio rinkų lygio, esant didesnei trikdžių rizikai ir griežtesniam vykdymo užtikrinimui. Bet koks dolerių įplaukų sumažėjimas greičiausiai atsispindėtų ne kaip finansuotini išorės deficito rodikliai, o kaip tolesnis importo susitraukimas, dar labiau sugriežtinantys ekonominės veiklos ir vartojimo apribojimus. Fiskalinėje srityje neapibrėžtumas tiesiogiai veikia pajamų nuspėjamumą, o išlaidų nelankstumas – susijęs su valstybės aparato išlaikymu, nuostolių patiriančiomis valstybinėmis įmonėmis ir galimu papildomu spaudimu saugumo išlaidoms – dar labiau mažina prisitaikymo galimybes. Kadangi praktiškai nėra prieigos prie užsienio rinkų, o vidaus investuotojų bazė yra labai siaura, deficito finansavimas tampa trapesnis, o tai didina riziką, kad bus labiau pasitelkiamas piniginis finansavimas. Dėl šios situacijos viešosios ir privačios santaupos paprastai išlieka labai žemos, o tai silpnina ekonomines atsargas ir daro ekonomiką labiau pažeidžiamą sukrėtimams per visus 2026 metus.
Maduro stiprina valdžią vykstant ginčytiniems rinkimams ir didėjant geopolitinėms įtampoms
Nuo tada, kai Nicolás Maduro po 2024 m. prezidento rinkimų, kurie dėl įtarimų dėl sukčiavimo sulaukė didelių ginčų, pradėjo eiti trečiąją kadenciją, Venesuelos vidaus politinėje arenoje 2025 m. visą laiką vyravo rimtas teisėtumo trūkumas ir institucinė degradacija. Šios įtampos dar labiau sustiprėjo 2025 m. gegužę vykusiuose parlamento ir regioniniuose rinkimuose, kuriuose Venesuelos Jungtinė socialistų partija (PSUV) pasiekė triuškinančią pergalę – laimėjo 23 iš 24 valstijų ir surinko daugiau nei 80 % balsų pagal nacionalinius sąrašus – procese, kurį boikotavo didžioji dalis opozicijos, pasmerkusi rinkimų garantijų trūkumą po praėjusių metų prezidento rinkimų. Rinkimus taip pat pažymėjo oponentų areštai, politinės mobilizacijos apribojimai ir didelis saugumo pajėgų buvimas, o tai sustiprino Maduro kontrolę regionų valdžios institucijose ir įstatymų leidžiamajame organe, tačiau dar labiau įtvirtino įspūdį, kad rinkimai buvo nekonkurencingi ir mažai patikimi visuomenės akyse. Nepaisant vidaus ir išorės kritikos, strateginiai ir komerciniai partneriai, tokie kaip Kinija ir Rusija, oficialiai pripažino Maduro pergalės teisėtumą, nors laikėsi atsargios ir pragmatiškos pozicijos, vengdami aktyvesnio politinio įsitraukimo ar reikšmingos materialinės paramos, iš dalies siekdami nepadidinti įtampos su Jungtinėmis Valstijomis.
Politinė krizė, 2025 m. pasiekusi sąstingio stadiją, peraugo į giluminį institucinės tvarkos žlugimą. Per visus metus Venesuelos ir Jungtinių Valstijų santykiai palaipsniui blogėjo, pereidami nuo ekonominio spaudimo prie tiesioginės karinės konfrontacijos, o tai atspindėjo beprecedentį dvišalių įtampų eskalavimą. Naudodamasi kovos su narkotikų kontrabanda pretekstu, JAV administracija sustiprino karines jūrų operacijas ir su naftos bei narkotikų gabenimu susijusių laivų, priskiriamų vadinamajai Venesuelos „šešėlinei laivynui“, sulaikymus, įskaitant naftos tanklaivių blokadas ir konfiskavimus Karibų jūroje bei Atlanto vandenyne. Vašingtonas šią kampaniją pateisino kaip strategiją, skirtą neteisėtai veiklai sustabdyti ir spaudimui Nicolás Maduro režimui daryti. Ši dinamika pasiekė kulminaciją 2026 m. sausio pradžioje įvykdyta netikėta karine operacija, kurios metu JAV specialiosios pajėgos Karakase suėmė Maduro ir perkėlė jį į Niujorką, kur jam pareikšti federaliniai kaltinimai dėl narkotikų kontrabandos, narkoterorizmo ir kitų nusikaltimų; teisme jis pareiškė esąs nekaltas. Dėl netikėto Maduro išvykimo Aukščiausiasis Teismas viceprezidentę Delcy Rodríguez paskelbė laikina prezidente, taip faktiškai užbaigdamas trečiąją kadenciją, kuri prasidėjo 2025 m. sausio mėn.