Jungtinės Amerikos Valstijos
Indija
Europa
Kinija
Dominikos Respublika
Kolumbija
BrazilijaAugimo sulėtėjimas mažėjant naftos kainoms ir didėjant infliacijai
2025 m. Venesuelos ekonomikos augimas vyksta trapių ir iš esmės gynybinių makroekonominių stabilizacijos sąlygų fone, kurias beveik išimtinai palaiko išoriniai ir laikini veiksniai. Pagrindinis šio pagerėjimo veiksnys buvo naftos eksporto padidėjimas, kurį lėmė selektyvus JAV sankcijų sušvelninimas ir, svarbiausia, „Chevron“ licencijos išlaikymas, leidęs režimui išsaugoti prieigą prie kietosios valiutos, nedelsiant nesikreipiant į deficito monetizavimą. Šis papildomas dolerių srautas prisidėjo prie dalinio tarptautinių atsargų atsigavimo – jos pasiekė aukščiausią lygį per pastarąjį dešimtmetį – ir padėjo suvaldyti valiutos kurso svyravimus, dėl ko per visus metus bolivaras nuvertėjo tik nežymiai, o hiperinfliacijos sugrįžimo kol kas pavyko išvengti. 2025 m. rezultatai nereiškia struktūrinio ekonomikos atsigavimo. Augimas tebėra nesusijęs su našumo didėjimu, privačiomis investicijomis ar institucinės sistemos stiprinimu; jis vyksta esant chroniškam investicijų trūkumui, blogėjančioms viešosioms paslaugoms, nuostolius patiriančioms valstybinėms įmonėms ir itin siaurai gamybos bazei. Ekonomika tebėra pernelyg priklausoma nuo naftos kaip užsienio valiutos šaltinio, pažeidžiama išorinių sukrėtimų ir JAV politikos krypties, o vidaus aplinką tebėra būdingas didelis šešėlinis sektorius, menkas mokesčių surinkimas ir rimti tvaraus augimo galimybių apribojimai.
2026 m. ekonomikos augimo prognozės tapo žymiai neaiškesnės dėl sausio mėnesį kilusio politinio konflikto, kuris netikėtai pakeitė anksčiau stebėtą pusiausvyrą tarp riboto ekonominio stabilizavimo ir režimo tęstinumo. Šios naujos aplinkybės didina ekonominės politikos vykdymo, institucijų veikimo ir šalies gebėjimo išlaikyti stabilius kietosios valiutos srautus nenuspėjamumą. Venesuelos ekonomika tebėra struktūriškai priklausoma nuo naftos sektoriaus ir JAV pozicijos, todėl augimas ypač jautriai reaguoja į politinės aplinkos pokyčius. Dabartinis neapibrėžtumas linkęs neigiamai paveikti gamybos, eksporto ir investicijų sprendimus, įskaitant naftos ir dujų sektorių, silpnindamas pagrindinį 2025 m. stebėtos veiklos rėmimo kanalą. Šiame scenarijuje 2026 m. augimas neturėtų būti suvokiamas kaip savaiminis 2025 m. dinamikos tęsinys. Nors staigus ekonomikos žlugimas nėra bazinis scenarijus, padidėjęs politinis neapibrėžtumas mažina užsienio pajamų nuspėjamumą, riboja vyriausybės gebėjimą planuoti išlaidas ir didina papildomo fiskalinio bei pinigų politikos spaudimo tikimybę. Todėl 2026 m. prognozės rodo, kad ekonomikos augimas labai priklausys nuo naujos politinės tvarkos apibrėžimo ir tarptautinės bendruomenės reakcijos, o rizika yra nukreipta į neigiamą pusę ir trūksta vidaus veiksnių, galinčių užtikrinti ilgalaikį augimo ciklą.
Esant politiniam neapibrėžtumui, fiskaliniai trūkumai išlieka
2025 m. Venesuelos ekonominę padėtį apibūdino laikinas išorinis palengvėjimas ir nuolatinis struktūrinis trapumas. Einamoji sąskaita išliko perteklinė, tačiau šis rezultatas atspindėjo daugiausia sankcijų sukeltą importo susitraukimą, ribotą prieigą prie išorinio finansavimo ir mažas vidaus pajamas, o ne sveiką gamybos pajėgumų plėtrą. Vis dėlto selektyvus sankcijų sušvelninimas ir „Chevron“ licencijos išlaikymas paskatino naftos eksportą ir padidino dolerių įplaukas, o tai leido šiek tiek atkurti tarptautines atsargas ir išlaikyti minimalų importo lygį, įskaitant importą per paralelius kanalus. Fiskalinėje srityje dalinis naftos pajamų atsigavimas sumažino neatidėliotiną poreikį monetizuoti deficitą, tačiau to nepakako, kad pasikeistų viešųjų finansų struktūrinė dinamika: deficitas išliko didelis, atspindėdamas išpūstą valstybės aparatą, chroniškai deficitą patiriančias valstybines įmones, neoficialaus sektoriaus susilpnintą mokesčių bazę ir mažai galimybių vykdyti fiskalinę konsolidaciją nepakenkiant klientelizmo tinklams. Šiomis aplinkybėmis viešosios santaupos išliko neigiamos, o privačios santaupos tebebuvo mažos, ribojamos mažų realiųjų pajamų, institucinės neapibrėžtumo ir funkcionalių finansinio tarpininkavimo kanalų trūkumo.
2026 m. einamosios sąskaitos, fiskalinės pusiausvyros ir taupymo formavimo perspektyvos tapo žymiai neaiškesnės, nes politinė ir institucinė aplinka ėmė daryti didesnį poveikį pagrindiniams makroekonominiams kanalams. Einamosios sąskaitos pertekliaus tvarumas tapo mažiau nuspėjamas, nes jis beveik visiškai priklauso nuo naftos eksporto srautų tęstinumo ir galimybių patekti į užsienio rinkas, esant didesnei sutrikimų rizikai ir griežtesniam reikalavimų vykdymo užtikrinimui. Bet koks dolerių įplaukų sumažėjimas greičiausiai atsispindėtų ne finansuotinais išorės deficitais, o tolesniu importo suspaudimu, dar labiau sugriežtinant ekonominės veiklos ir vartojimo apribojimus. Fiskalinėje srityje neapibrėžtumas tiesiogiai veikia pajamų nuspėjamumą, o išlaidų nelankstumas – susijęs su valstybės aparato išlaikymu, nuostolius patiriančiomis valstybinėmis įmonėmis ir galimu papildomu spaudimu saugumo išlaidoms – dar labiau mažina prisitaikymo galimybes. Kadangi praktiškai nėra galimybių pasinaudoti išorės ištekliais, o vidaus investuotojų bazė yra labai siaura, deficito finansavimas tampa vis trapesnis, o tai didina riziką, kad bus labiau pasitelkiamas piniginis finansavimas. Dėl šios situacijos viešosios ir privačios santaupos paprastai išlieka labai žemo lygio, o tai silpnina ekonomines atsargas ir daro ekonomiką labiau pažeidžiamą sukrėtimams per visus 2026 metus.
Maduro stiprina valdžią ginčytinų rinkimų ir didėjančių geopolitinių įtampų sąlygomis
Nuo tada, kai Nicolás Maduro po 2024 m. prezidento rinkimų, kurie buvo plačiai ginčijami dėl įtarimų dėl sukčiavimo, pradėjo eiti trečiąją kadenciją, Venesuelos vidaus politinėje arenoje 2025 m. visą laiką vyravo rimtas teisėtumo trūkumas ir institucinė degradacija. Šios įtampos dar labiau pagilėjo 2025 m. gegužės mėn. vykusiuose parlamento ir regioniniuose rinkimuose, kuriuose Venesuelos Jungtinė socialistų partija (PSUV) pasiekė triuškinančią pergalę – laimėjo 23 iš 24 valstijų ir surinko daugiau nei 80 % balsų pagal nacionalinius sąrašus – procese, kurį boikotavo didžioji dalis opozicijos, pasmerkusi rinkimų garantijų trūkumą po praėjusių metų prezidento rinkimų. Rinkimus taip pat pažymėjo oponentų areštai, politinės mobilizacijos apribojimai ir didelė saugumo pajėgų koncentracija, o tai sustiprino Maduro kontrolę regionų valdžios institucijose ir įstatymų leidžiamajame organe, tačiau dar labiau įtvirtino įspūdį, kad rinkimai buvo nesąžiningi ir mažai patikimi visuomenės akyse. Nepaisant vidaus ir išorės kritikos, strateginiai ir komerciniai partneriai, tokie kaip Kinija ir Rusija, oficialiai pripažino Maduro pergalės teisėtumą, nors laikėsi atsargios ir pragmatiškos pozicijos, vengdami aktyvesnio politinio įsitraukimo ar reikšmingos materialinės paramos, iš dalies siekdami nepadidinti įtampos su Jungtinėmis Valstijomis.
Politinė krizė, kuri 2025 m. pasiekė sąstingio etapą, peraugo į giluminį institucinės tvarkos žlugimą. Per visus metus Venesuelos ir Jungtinių Valstijų santykiai palaipsniui blogėjo, pereidami nuo ekonominio spaudimo prie tiesioginės karinės konfrontacijos, o tai atspindėjo beprecedentį dvišalių įtampų eskalavimą. Naudodamasi kovos su narkotikų kontrabanda pretekstu, JAV administracija sustiprino karines jūrų operacijas ir su naftos bei narkotikų gabenimu susijusių laivų, priskiriamų vadinamajai Venesuelos „šešėlinei laivynui“, sulaikymus, įskaitant naftos tanklaivių blokadas ir konfiskavimus Karibų jūroje bei Atlanto vandenyne. Vašingtonas šią kampaniją pateisino kaip strategiją, skirtą užkirsti kelią neteisėtai veiklai ir daryti spaudimą Nikolaso Maduro režimui. Ši dinamika pasiekė kulminaciją 2026 m. sausio pradžioje įvykdyta netikėta karine operacija, kurios metu JAV specialiosios pajėgos Karakase suėmė Maduro ir perkėlė jį į Niujorką, kur jam pareikšti federaliniai kaltinimai dėl narkotikų kontrabandos, narkoterorizmo ir kitų nusikaltimų; teisme jis pareiškė esąs nekaltas. Dėl netikėto Maduro išvykimo Aukščiausiasis Teismas viceprezidentę Delcy Rodríguez paskelbė laikina prezidente, taip faktiškai užbaigdamas trečiąją kadenciją, prasidėjusią 2025 m. sausio mėn.