Jungtinių Amerikos Valstijų, Izraelio ir Irano karinio konflikto eskalacija daro didžiulį spaudimą energijos rinkoms. Nors kol kas nepranešama apie rimtus tiekimo sutrikimus, įvykių Hormūzo sąsiauryje keliama rizika, jeigu neramumai tęsis, taps grėsme pasaulinei ekonomikai.
Svarbiausi skaičiai
- 20 proc. pasaulyje suvartojamos naftos gabenama Hormūzo sąsiauriu
- Pakilimas iki 147 JAV dol. už barelį: jeigu konfliktas užsitęs, „Brent“ žaliavinės naftos kaina gali peršokti šią istorinę aukštumą
„Keletą dienų arba savaičių (šiuo metu toks scenarijus labiausiai tikėtinas) trunkantis konfliktas turėtų ribotą poveikį.
Vis dėlto, jeigu konfliktas užsitęstų ilgiau, įvykiai gali padaryti reikšmingą makroekonominę įtaką, kuri atsilieps ne tik energijos kainoms“, –
Ruben Nizard, „Coface“ sektorių tyrimų vadovas
Tiesioginis trumpalaikis poveikis energijos rinkoms
JAV ir Izraelio smūgiai Iranui žymi svarbų momentą energijos rinkose. Prasidėjus prekybai pirmadienio rytą, „Brent“ kainos pašoko daugiau kaip 10 proc. Toks šuolis daugiausia atspindėjo priemokos dėl geopolitinės rizikos padidėjimą, o ne iškart pasijutusius ir konkrečius tiekimo sutrikimus.
Iki šios eskalacijos naftos rinkoje daugiausia vyravo perteklinė pasiūla. Tiekimas iš ne OPEC+ valstybių ir greitas atsargų atkūrimas neleido didinti kainų, kurios 2025-aisiais vidutiniškai laikėsi ties 68 JAV dol. už barelį. Konfliktas keičia padėtį ir vėl įneša itin didelį neužtikrintumą dėl tiekimo saugumo.
Grafiko duomenys .xlsx formatu
Hormūzo sąsiauris, strateginis energijos išteklių kelias
Pagrindinė rizika susijusi su Hormūzo sąsiauriu, per kurį praeina apie 20 proc. pasaulyje suvartojamos naftos ir beveik 30 proc. jūra gabenamos žaliavinės naftos. Dabartiniai sutrikimai jau lemia aukštesnes kainas.
Galimybės aplenkti šį sąsiaurį ribotos ir nepakankamos, kad būtų galima kompensuoti rimtą sukrėtimą. Tikėtina, kad užsitęsę arba besikartojantys sutrikimai kilstelėtų „Brent“ kainą į triženklių skaičių teritoriją ir galimai viršytų 2022 m. vasarį fiksuotą aukštą kainą (122 JAV dol. už barelį) arba netgi 2008-ųjų rekordą (147 JAV dol. už barelį).
Grafiko duomenys .xlsx formatu
Nafta: infrastruktūros sunaikinimo rizika
Nors Iranas nėra regiono pagrindinis naftos tiekėjas, tiekimo iš šios šalies sutrikimas turėtų tiesioginį poveikį jau ir taip trapioms rinkoms. Žinant, kad čia išgaunama 3 mln. barelių per dieną, o eksportuojama (daugiausia į Kiniją) kiek daugiau nei 1,5 mln., nesklandumai priverstų pirkėjus, ypač Azijoje, atsigręžti į brangesnes alternatyvas, o spaudimas didinti naftos kainas dar labiau sustiprėtų.
Kalbama ne tik apie tiekimo sutrikimus arba galimą Hormūzo sąsiaurio uždarymą: Iranas gali nusitaikyti ir į kitų Persijos įlankos šalių infrastruktūrą. Tuomet poveikis priklausytų nuo žalos masto ir sutrikimų trukmės, o tuo tarpu OPEC+ laisvi pajėgumai — apie 4–5 mln. barelių per dieną — išlieka riboti ir sutelkti ten, kur galima sutrikdyti prekybos logistikos srautus, ypač Saudo Arabijoje ir JAE.
Poveikis pasijus ne tik naftos rinkoje
Įvykių atgarsiai nuvilnys ne tik per naftos rinką. Hormūzo sąsiauris – svarbus suskystintų gamtinių dujų (SGD), trąšų, pramonėje naudojamų metalų (aliuminio) ir naftos chemijos produktų gabenimo kelias. Be to, eskalacija regione gali paveikti ir kitus transportavimo maršrutus, tokius kaip Bab el Mandebo sąsiauris1 arba Sueco kanalas. Tai galėtų išauginti mokesčius už krovinių vežimą ir draudimo įmokas.
Toks laipsniškas tiekimo grandinės trikdymas kelia vis didėjančią trūkumų ir infliacinio spaudimo riziką, ypač toms šalims, kurios labiausiai priklausomos nuo energijos išteklių importo.
Ilgalaikė rizika: pasaulinis makroekonominis sukrėtimas
Kraštutinis scenarijus, kuriame naftos kainos laikytųsi virš 100 JAV dol. už barelį, sukeltų naują infliacijos bangą pasaulyje ir, tikėtina, priverstų centrinius bankus pakeisti strategijos kryptį ir pereiti nuo pinigų politikos švelninimo prie plataus masto griežtinimo.
Užsitęsęs „Brent“ žaliavinės naftos kainų padidėjimas 15 JAV dol. galėtų sumažinti pasaulinį augimą maždaug 0,2 procentinio punkto ir kone 0,5 procentinio punkto padidinti infliaciją. Tokiame kontekste stagfliacijos – silpno augimo ir aukštos infliacijos derinys – rizika ir vėl taptų įtikima grėsme pasaulinei ekonomikai, galinčia turėtų rimtų pasekmių verslui ir tarptautinei prekybai.
1 Raudonąją jūrą su Adeno įlanka jungiantis sąsiauris
